文/张卓 编辑/毕彤彤 来源/PANews
几年前，对区块链产生了兴趣的朱威宇站在“门外”观望。他身在被称为券商“黄埔军校”的国泰君安，和区块链领域的达鸿飞、帅初、陆扬等产生了亲密接触，还邀请这些优秀的区块链创业者给A股基金经理们做区块链培训。
后来巴比特执行总裁段新星曾邀请他去巴比特做研究员，当时他很疑惑，觉得区块链是一个重技术研发的行业，“这些我都不懂，去了能做什么？”朱威宇在接受PANews专访时追忆起这段小插曲。而如今，他已经成为NEO Global Capital（NGC）的创始合伙人。
从券商“黄埔军校”投身区块链
2015年，朱威宇还在国泰君安做研究员时，便对区块链技术很感兴趣，他在知乎上遇到了NEO的创始人达鸿飞，并邀请他给A股的基金经理们做区块链培训。当时朱威宇虽然看好这个行业，但对于自己是否要从事这个行业还不确定。
随着区块链技术的逐渐发展，朱威宇观察到这个行业的金融属性越来越凸显，投资和生态建设的需求大大加强，他开始觉得“现在看起来是一个好的时候加入了”。正巧在这个时候，早先已与他结识的NEO团队达鸿飞和陶荣祺在计划建立一个生态投资基金，并邀请他加入。
朱威宇在采访时透露，是NEO团队的专业性打动了他，最终决定投身区块链。他提起了一个小细节：时任NEO理事会秘书长的陶荣祺经常在社群里交流数字资产投资经验。有一次他发现陶荣祺公开的持币仓位发生了变化，少了一种币，就问陶荣祺是不是已经不看好这个品种。陶荣祺解释说，因为这个币最近开始寻求与NEO合作，他想要避免利益冲突，所以就主动规避可能的炒作，宁可因此少赚一些钱。
“NEO的团队在缺乏行业监管的大背景下表现出了很强的自觉性，这一点很触动我，我认为他们是市场上最正直、最可靠的团队之一。”朱威宇说这是他选择和NEO团队一起创建NGC的重要因素。
于是在2017年年底，朱威宇离开了国内证券界的“黄埔军校”，正式踏入区块链行业。
“管理两只基金，战略和财务投资兼顾”
NGC旗下管理两只基金，NGC Fund I和NEO Eco Fund。谈及与NEO的关系，朱威宇解释道，“NEO是NGC早期最重要的发起人和投资人，可以说NEO Eco Fund就类似于NEO的战略投资部，而NGC Fund I是一只市场化运作的VC基金，NEO是NGC Fund I的重要LP。”
两只基金定位各不相同，其中NEO Eco Fund不以盈利为导向，目的是帮助NEO拓展生态，唯一的LP是NEO。NEO Eco Fund目前主要关注两个大类：一是与游戏相关的项目，包括游戏平台、游戏开发工具以及应用商店等；二是STO。在今年上半年，NGC和币安共同领投了合规代币众筹平台Republic，后来单独投资了证券代币交易平台RenGenX和发行平台GlobaCap。
NGCFund I 是盈利导向的长期基金，目前LP主要是NEO，也包括少量其他投资人。投资的对象不局限于NEO生态，也包括有利于整个行业发展的前沿技术尝试。近期很多基金都已经封仓停投，而NGC却仍在持续投资，“最近我们刚刚投资了数字借贷公司贝宝（BabelBank.io），经营模式是抵押数字货币借贷。从放贷规模等数据来看，贝宝是这个行业里的佼佼者。
股权、代币、STO只是融资工具 核心是项目价值
今年下半年STO的概念大火，有人视其为突破区块链项目融资困境的一剂药方。
朱威宇的判断却一语中的，“打个比喻，钻石形状的大便还是大便，大便形状的钻石还是钻石。”他认为一个好的项目不管发股权、发STO、发代币，只要能把项目的价值传输到对应的投资工具里，那就是一个好的投资；反之，一个质量不好的项目，去发股权可能没人要，去发币可能买了也亏钱，去发STO同样不会让项目质量变好。
“无论是股权、股票、功能性代币或者证券性代币，我们对优质项目的期待是一致的。不是说证券性代币我们就抱有些特别的期待，价值在任何项目里面都是一样的。”在他看来，投资的核心是发现项目自身提供的价值，股权、代币和任何其他的证券没有本质的差别，都是一种经过精心设计的金融工具，在某种系统里提供一定功能，只不过股权是一种标准化、相对可靠的金融工具，而功能性或证券性代币是一种非标、可靠性较低的金融工具。不管是股权还是代币，都需要投资人仔细研究其内含价值的来源。
对于中国是否会接纳STO这个问题，朱威宇提到目前监管部门一直在试图推进股权众筹试点，他认为如果STO可以同股权众筹结合起来，是有可能得到监管部门鼓励的。他也认为STO在中国的发展不会一蹴而就，监管总体的方向是管控金融风险，对进一步金融创新的接受程度有待观察。
而在美国，“如果STO按照美国Regulation D、Regulation S的相关规定来监管，那就没有多少人可以参与，只有合格投资人的机构和大户，这就跟传统的股权没什么差别了。”朱威宇说。
“我是一个行为像乐观主义者的悲观主义者”
北欧神话的终章是诸神的黄昏，预言了在很久以后，诸神会与巨人、怪物决战并最终同归于尽，世界末日降临，只有一小部分人类得以幸存。
这是朱威宇最喜欢的一个神话故事，“一个很悲观主义的世界观，描绘了遥远未来发生的悲剧，但是我特别喜欢。”
在一批区块链从业者对行业哀歌长鸣的同时，全身投入区块链快一年的朱威宇并没有对行业感到失望，他说可能与自己本来预期比较低有关。“我骨子里是一个悲观主义者，总是不排除事情会出现最坏的结果，认为成功只是概率和暂时，而失败是必然和永久。这样的结果使自己总不会太失望，甚至还经常被惊喜到，因为只要有少许改善和进步就会觉得超预期。”作为投资人，他的行为又像是一个乐观主义者。“在悲观主义的暗色调背景墙上，让人乐观的事情就会特别突出，所以遇到好的创业者、好的想法，就会愿意去支持他们实现想法。”
因此，朱威宇称自己为“行为最像乐观主义者的悲观主义者”。
朱威宇认为目前制约行业发展的，除了技术因素外，最大的问题在于对投资者几乎完全没有保护，只能靠项目方自律。“不管是行业自律和自我监管，还是政府推行一些强制性的规则，还是采用一些技术监管手段——如果真能起到保护投资者权益的作用，那会是很好的事情。”
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