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全球超过30%的资产管理者已投资数字资产

Nov 30, 2020 9:40:02 AM
达瓴智库
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本报告向读者呈现了一项针对超过55个专业投资机构所进行的关于数字资产的研究结果。

作者:肖文静|达瓴智库

校对:龚良军|达瓴智库

排版:杨俊义|达瓴智库

审核:Amber|达瓴智库

编者按: 

近期,Cointelegraph和Crypto Research  Report 联合发布了一份具有里程碑意义的研究报告。该报告向读者呈现了一项针对超过55个专业投资机构所进行的关于数字资产的研究结果。

因为专业机构投资者持有全球大部分财富,所以他们对数字资产的兴趣是推动数字资产交易量、价格和创新的根本驱动力。这55位受访对象来自养老基金、保险公司、银行、资产管理公司和家族理财办公室。

Key Points:

超过30%的资产管理者已经投资了数字资产,而大约64%的受访者尚未在该领域投资目前尚未涉足加密资产领域投资的64%的专业投资者中,有39%的受访者计划将加密资产的投资添加到他们的投资组合中机构投资人对证券型token最为感兴趣专业投资者在考虑是否投资数字资产时最重要的考虑因素是其风险收益率,53%的受访者将此因素评为“高度重要”25%的专业投资者计划会在后期购买加密资产,其中14%的受访者计划会在未来12个月内购买62%的受访者表示对加密资产行业的数据服务最感兴趣与大型金融服务提供商(例如银行和养老基金)相比,规模较小的资产管理者(例如家庭理财办公室和大型的财富管理公司)投资数字资产的可能性会更大58%的受访者认为加密资产所需基础设施的费用和行业专家所收取的服务费用过高2020年比特币投资者画像为有工作的年轻人,男性是女性的两倍,并且29%的个体投资者有硕士学位,22%有大学学历,只有17%的比特币投资者没有学历灰度的加密资产管理规模从20亿美元增至59亿美元,增长了约195%

以下为正文,enjoy:

据普华永道的《2020加密对冲基金报告》所提供的数据可知,90%的加密对冲基金投资者不是来自家庭理财办公室(48%)就是来自高净值人群(42%)(2020)。Crypto Fund Research的季度研究报告也提到加密基金的投资者中几乎看不到养老基金的影子(2020)。

而Cointelegraph和Crypto Research Report 联合发布的这份针对一般投资机构和一般投资人的报告刚好弥补了这部分空缺,向读者展示了包括养老基金、保险公司、银行等传统金融机构对数字资产的看法。这样一来,个体投资者可以对目前数字资产市场上最受专业投资人欢迎的投资产品有一个比较完整的了解。

1.这些专业投资者中,36%的投资人的投资组合中已经有区块链相关资产的身影

参与此次调查的55个专业投资人所管理的资产总额超过7,190亿欧元,是数字资产市场总市值的两倍以上。这些数字资产的投资大多是通过直接投资加密资产,token,或者是通过加密基金,结构性产品或期货进行的。

此次参与调查的专业投资人主要来自于欧洲的德语系国家。大多数受访者来自瑞士(16),其次是奥地利(10),然后是德国(7)和列支敦斯登(6)。

其中,来自瑞士的受访者管理的资产最多,为2780亿欧元。来自奥地利的受访者的公司规模最大。83%的受访者在少于50名员工的公司工作。来自公司资产分配决策层的总人数为42人,其中只有3位为女性,其余39位均为男性。被调查者的中位年龄为47.5岁(cointelegraph,2020)。

图1. 受访的专业投资人分布情况

调查结果显示,超过三分之一的资产管理者已经投资了数字资产,而大约64%的受访者尚未在该领域投资。在拥有数字资产的机构投资者中,约有69%的受访者将其资产的10%或更少投入在加密资产中。超过三分之一的受访者仅在加密资产中投入了其资产的1%或更少(cointelegraph,2020)。

图2.所在公司是否在加密资产领域进行过投资

图3.在加密资产领域的投资占管理资产总额的比例

2.比特币的表现优于股票,固定收益资产,房地产和黄金

受疫情影响,许多投资者在3月中旬选择套现来降低投资风险。比特币的价格也一路从高峰(2020年2月19日)跌到低谷(2020年3月17日),损失了其价值的50%。从那以后,比特币价格又回升了115%,并突破了10,000美元。

受访的大多数专业投资者在过去两年中首次涉足数字资产领域。在2018年,有近31%的被调查者投资于加密资产,比特币的价格在2017年12月中旬创历史新高,当时每枚比特币的价格接近20,000美元,比特币的总市值达到3,340亿美元(cointelegraph,2020)。

图4. 受访者所在公司第一次涉足数字资产领域投资的年份

3.数字资产投资者所持有的债券更少,而商品期货和现金储备更多

另一个有趣的发现是,已经涉足数字资产投资的专业投资者和还没有尝试过数字资产相关投资的专业投资者在投资组合的配置上有很大的区别。与没有数字资产敞口的投资者相比,数字资产投资者与数字资产行业的精神其实是相吻合的(cointelegraph,2020)。

图5.机构投资者的平均资产配置情况

4.比特币和以太坊作为主流的加密资产也同样受到专业投资者的青睐

有88%的受访者接触过加密资产,有75%的受访者投资了这些加密资产。另外,约有31%的受访者投资了莱特币和XRP。四分之一的受访者回答说,他们已经投资了“其他加密资产”,包括Tezos,EOS,Stellar,Binance Coin,Cardano,Bitcoin Cash和Bitcoin Satoshi等(cointelegraph,2020)。

图6. 你所在的公司投资过哪种加密资产

目前尚未涉足加密资产领域投资的64%的专业投资者中,有39%的受访者计划将加密资产的投资添加到他们的投资组合中。四分之一的专业投资者计划会在后期购买加密资产,其中14%的受访者计划会在未来12个月内购买。

图7.未来是否会在加密资产领域进行投资

在表示会进行数字资产领域投资的专业投资人中,最受欢迎的是比特币和证券型token。而机构投资人则对证券型token最为感兴趣,这可能是跟证券型token的监管体系比较完善有关。这样一来,在发生经济纠纷时可以诉之法律。

图8. 在未来的投资中对哪类加密资产感兴趣

5.专业投资者在考虑是否投资数字资产时最重要的考虑因素是其风险收益率

根据cointelegraph的调查结果,有53%的受访者将风险收益率评为“高度重要”(2020)。

对资产“多元化”的考虑和“我的公司坚信技术在未来很重要”的相关考量评估中,大多数受访者的答复都集中在中间,这意味着此类因素也是较为重要的。

调查结果中另一个值得注意的点是,客户对数字资产相关投资的要求与资产管理者是否投资这些资产的决定并不十分相关。

正如一位受访者所说,如果客户要求进行数字资产领域的投资他们会将其列为首要考量的因素,但是到目前为止,没有一个客户要求添加数字资产的配置但投资机构还是为客户在数字资产领域进行了布局。

图9.影响专业投资人是否在数字资产领域投资的因素

目前想要投资区块链金融产品的专业群体包括养老基金,保险公司,大学捐赠基金,高净值人士(HNWI),家族理财办公室,资产管理公司,银行以及来自世界各地的基金。

通常,这些投资者会对所投资的加密资产的监管体系是否健全和产品是否易于访问进行考量。一些专业投资者希望投资具有高风险收益率的新资产类别,而另一些人则更注重产品的多样化。

目前在欧洲,加密资产市场有许多监管体系健全的投资产品可供投资者选择,包括多头单一产品、指数产品、衍生产品等等。Cointelegraph的报告发现,专业投资者更喜欢通过在交易所购买数字资产来直接投资(2020)。

图10.你所在公司在进行数字资产领域投资时的理想方式是什么?

当这些专业投资人被问及对数字资产哪些相关服务感兴趣时,62%的受访者表示对数据服务最感兴趣。

数字资产行业中处于领先地位的数据提供商有Coinmetrics、Coinmarketcap.com和Cryptocompare等。在欧洲,Santiment和IntotheBlock也每个月会为公众提供数字资产的相关数据。

紧随其后感兴趣的服务是数字资产交易所的相关服务(cointelegraph,2020)。

图11. 专业投资人对加密资产投资的哪些相关服务感兴趣

此次调查的专业投资人来自信托/基金会,小型资产管理人(不到1亿欧元),中型资产管理人(在1亿欧元和10亿欧元之间),大型资产管理人(超过10亿欧元),保险公司,养老基金,高净值人士,家族理财办公室和银行。

其中大部分受访者是小型资产管理人和高净值人士,他们占受访者总数的32%。

图12. 受访者的公司规模

根据调查结果显示,与大型金融服务提供商(例如银行和养老基金)相比,规模较小的资产管理者(例如家庭理财办公室和大型的财富管理公司)投资数字资产的可能性会更大。

所有受访的小型资产管理者和家族理财办公室都回答说,他们已经拥有或计划将来拥有数字资产。相比之下,受访的两个养老基金都没有此打算,受访的三个保险公司中有一个持有或计划持有数字资产,受访的六个银行中有两个持有或计划持有数字资产。

图13.不同投资机构持有或计划持有数字资产的百分比

6.加密资产的基础设施费用和行业专家所收取的服务费过高也是阻止传统投资机构进入加密资产领域的一个主要原因

例如,在cointelegraph的调查中,一家银行表示,他们不愿购买数字资产的系统软件,因为他们觉得基础设施和服务要价过高,资产托管服务尤其昂贵。

受访银行认为造成价格过高的主要原因是市场缺乏竞争。随着越来越多的传统投资者进入数字资产行业,其基础设施费用和专业服务价格应该会有所下降(2020)。

图14. 受访者是否认为目前加密资产专家所收的服务费过高

当询问这些传统金融中介机构是如何了解区块链时,排名最高的消息来源为鼓励员工在工作时间内研究区块链,并且在公司内部进行交流,参加有关加密资产的会议和网络研讨会也有助于提高员工对区块链的兴趣。

对数字资产的相关教育培训也越来越普及,但受访者通常不依靠雇用外部顾问或参加大学课程来了解更多区块链相关信息。

图15. 传统金融中介机构获取区块链相关知识的渠道

一些受访者表示,他们已经私下投资了比特币和其他加密资产,而他们所在的机构尚未进行任何直接投资。

此次调查的大多数受访者在公司内部都具有较高的决策能力。造成此现象的原因可能是资产管理者在代表他人进行投资时比在投资自己的资产时更具风险规避意识。

图16. 传统金融中介机构投资者持有加密资产的比例

图17. 受访者在公司内部的投资决策力

图18.受访者的受教育程度

据cointelegraph的调查可知,大部分受访的金融机构投资者的学历都是硕士,其次是大学学历,这一规律也同样适用于投资比特币的个体投资者。

在灰度发布的《比特币投资者研究》中,2020年比特币投资者画像为有工作的年轻人,其中男性是女性的两倍,并且29%的投资者有硕士学位,22%有大学学历,只有17%的比特币投资者没有学历(2020)。

图19.2020年比特币个体投资者画像

灰度,全球最大的加密资产管理公司,在2020年不停加持其所拥有的加密资产数量。

据灰度所发布的《第三季度数字资产投资报告》不难发现,灰度所管理的数字资产在2020年第三季度创下历史新高,反映出其对数字资产类别投资的兴趣在不停增长。

2020年初至今,灰度的加密资产管理规模从20亿美元增至59亿美元,增长了约195%(2020)。

图20.灰度管理资产规模

References:

Cointelegraph,(2020).DISCOVERING INSTITUTIONAL DEMAND FOR DIGITAL ASSETS IN DACH REGION. https://s3.cointelegraph.com/storage/uploads/view/cointelegraph-research-discovering-institutional-demand-for-digital-assets-in-dach-region.pdf

Grayscale and 8 Acre Perspective, (2020). Bitcoin Investor Study.

https://grayscale.co/wp-content/uploads/2020/10/Grayscale-2020-Bitcoin-Investor-Study.pdf

Grayscale.co,(2020).Digital Asset Investment Report.

https://grayscale.co/insights/grayscale-q3-2020-digital-asset-investment-report/

PwC, (2020). Crypto Hedge Fund Report.

https://www.pwc.com/gx/en/financial-services/pdf/pwc-elwood-annual-crypto-hedge-fund-report-may-2020.pdf

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