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比特币的2020年下半场:历史正剧已开启序幕

Jul 28, 2020 8:09:58 AM
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“比特币也恰如其时的出现在了历史的转角。”

作者:Kai罗凯  

来源:凯氏物语

就在隔夜凌晨,美国联邦法院表示,根据华盛顿特区(D.C.)法律,比特币被定义为“货币”。指出,虚拟货币比特币是华盛顿特区《货币传输者法》所涵盖的一种“货币”。华盛顿特区首席法官Beryl A.Howell直言:“货币通常是一种交换手段、付款方式或价值储存方式。比特币就是这些东西。” 

然后就看到了比特币与以太坊的暴涨。比特币突破1万美金,以太坊突破300美金。

而就在数天前,美国货币监理署(OCC)在7月22日发布的一封信函中阐述了一项新政策。这封写给一家未具名银行的信函指出:全国性银行和储蓄协会可以为客户从事比特币的托管服务。银行已经可以代表客户保护其他数字物品,其中包括“提供安全的网络文件存储、检索,以及包含个人信息的文档和文件的协作服务。 

这一切都意味着比特币正在由暗转明,但是真的会如此轻易的就成功转变吗?

未来十年也许正是以比特币为代表的“复仇者联盟”与法币抗衡的时代。而抗衡,往往意味着这将是一场漫长的无限战争。

谈到法币,就不得不提美股。过去一周,美股波澜不惊,保持了高位稳定性,在26000点-27000之间徘徊。但是作为龙头的FANNG高科技公司的股票却出现了暴跌,与美股指数的负相关性达到2009年以来最高位。

一个隐藏的信号正在告诉大家,魔鬼的步伐已经悄然临近。FANNG的股票市值总和已经超越了标普500总市值的25%。这到底是怎么做到的呢?

答案是显而易见的。疫情期间美国政府海量宽松出了18.5万亿美元,这些钱通过企业发债的方式从社会流向了上市公司,上市公司继续用钱回购自家公司股票,托高市值。就在美国各界年轻人疯狂的涌入美股市场的时候,各家公司高管开始了套现离场的过程,这也正是美国股市徘徊不前的主要原因。

 

为什么高科技股出现了高度集中化?投资者的年轻化带动了市场走向高估值巨头。在每一轮的市场洗牌中,由于经济的高度不确定性以及年轻群体对新事物的理解都来自于网络,最终表现的结果就是资金会越加趋向龙头集中化。

大部分美国年轻投资者并没有经历存钱的时代,所以轻易的就将自己手上的筹码转给了资本市场,最终可能变成的是绝大部分超发的美元最终进入了少数人的口袋,完成了一场财富再分配。

而作为本轮美股暴涨的核心FANNG提前下跌,已经预示了美股的无以为继。一旦开始转入暴跌快车道,那么很有可能就会带崩美股。市场之所以还在继续上涨,是因为类似08年的雷曼时刻还没有到来。海量超发的美元货币背后代表的是美国政府作为球场的裁判已经自己下场比赛踢球。

通过公司债回购股票将本来已经要引爆的大雷压在地上,让本来即将破产的上市公司起死回生,继续把泡沫往大了吹。这极其危险,如果一旦泡沫爆破,将会引致历史性的海啸狂潮。

 

未来一段时间,各大高科技股公司都将公布财报,从开始下跌的数据就可以透露出市场中悲观的端倪。但是我并不认为美股市场会马上戛然而止,毕竟关键性的武器还没有上场。真正捅破泡沫的一定是一个决定性的市场拐点,而这个市场拐点就是来自于美元流动性的终止,美国央行什么时候决定收缩流动性,将决定市场开始出现拐点。比如,开启加息周期。从过往的历史来看,最终捅破泡沫的都是流动性的逆转。

现在的美股市场还是少杀多,一旦出现逆转,将转向多杀多,进而出现大规模踩踏,结果必然是数以千万计的投资者倾家荡产。

这个时间点我个人判断会出现在2020年底2021年初。毕竟11月的美国大选已经结束,市场也没有义务继续维持强势,流动性必然会走向终止。但是市场情绪开始逆转以前会有先兆。这个时间点很有可能出现在9月底10月初,因为疫情而出现的美股上涨在中间整个过程价格是空芯的,也就意味着必然会出现一轮暴跌。而这轮暴跌很可能就会以中美之间加剧的摩擦为引爆点。

 

另一方面就在近期,A股的上涨几乎吸引了所有的朋友圈头条,之后上证指数到达3500点左右的时候,音乐突然停止,回落到3190点左右,大家开始恐慌,其实回到故事的开头,所有的剧情都是有脉络的。

在同样的时间段,我们看到了各大上市高管开始纷纷套现,市场出现了复苏,但是并没有大范围转好。春江水暖鸭先知,总会有聪明人提前上岸。如果因为中美摩擦的加剧,以及2020年底全球流动性的结束,很有可能无人独善其身。而恰恰中国政府做出针对疫情的量化宽松是目前全球最低的,而且就在3天前已经明确表态,不会进一步放宽流动性,而只是保持金融条件宽松以稳定复苏经济。

参与内部政策讨论的人也表示,中国央行希望避免过度刺激造成副作用,诸如债务激增以及地产市场泡沫等风险,这说明国家已经对未来的形势做出了充足的判断。如果2021年必然会出现堪比1929年的全球性金融海啸,那么从3万点的高空往下砸的危险性必然远远超过从3000点往下砸。

 

故事的开头其实已经决定了2020年A股必然不会出现持续性暴涨。

以2020年这一年作为起点来思考未来,我认为恰恰是中美两国股市这样一个二级货币市场出现分叉点的时刻。以美股30000点的位置往下走,可能会在2024年至2025年跌去90%,最终回归到3000点左右。而A股可能在2021年下跌的低点位置将出现在2700点左右。 

从长期来看,中国将复制过去美股走过的老路,从1975年上一轮经济周期的大萧条周期道琼斯指数的最低点来看,在过去的45年时间里,美股指数翻了30倍。这也正是我之前在诸多文章中一直强调的关键点带来的必然结果:人类社会只有三种变量,就是人口红利、经济周期与科技创新。

伴随美国国家发展的同样也是巨大的移民潮发展,上世纪初是美国历史上第三次移民潮,美国总人口达到1亿人,从1820开始算,到1920年的100年间,移民数量占美国人口年增长数的20%以上。美国历史上的三次移民潮对美利坚民族性格的形成产生了深刻影响,欧洲白人的底层以及摩门教徒形成了社会的忠实基础。这个时间点,正好是上上轮经济周期走到了衰退周期,而人口增量走到了阶段性顶点,出现了人口红利断层。另一方面,蒸汽机时代走到了历史顶点,开始衰退,电气化时代还没有展露头角。 

这三次移民浪潮带动了大量的人口红利,决定了美国可以在短短一百年时间里迅速崛起,取代英国成为上世纪头号经济大国,并为之后的全球最大帝国打下基础。

第一次达到1亿人用了百年时间,而到2亿人口,仅用了47年,在1967年11月,美国人口跨过2亿,这恰好对应的是上一轮经济周期的衰退周期,又是走到了衰退中点,人口红利再次出现断层。达到3亿人口的时间,是2006年10月,对应的是本轮经济周期的衰退周期。也就是在这个阶段,美国的人口红利出现了史无前例的断层,联合国预计美国达到4亿人口的时间点,将出现在2050年以后。可能对应的,就是下一轮经济周期的衰退周期。

别看都是1亿1亿的增长,增速一直在下降,实际上美国的人口红利见顶是2010年就已经出现的。从上世纪80年代末90年代初,我们看到了非裔黑人、南美洲墨西哥人等大规模涌入美国,之后开启的是亚裔,诸如韩国人、印度人与中国人。也恰恰是这样的原因,造成了今天美国意识形态的巨大分裂。

在过去45年间,美股与美国梦是唯一可以融合所有民族与宗教的意识型态。做梦不可怕,因为在很长一段时间内,你都会觉得自己很幸福,可以用其他人的故事来麻醉自己。可怕的是梦醒的时候。在过去百年之间,美国经历过两轮经济周期,都是主导者,中间至少有5到6代人会对美国梦有记忆的传承,一辈又一辈的人会跟你诉说美国的伟大。

其实,比较可怜的讲,这是一种幻觉。纵观整个美国的历史也不过短短的200年,时间诚不我欺。如果我们把整个美国的历史当成一只股票,你就会发现在这么短的时间内出现文明的暴涨,那么往往意味着更长时间的暴跌。

如果以400年为美国的国家大周期,前面200年已经走完了复苏与繁荣,2020年-2024年可能就是美国的繁荣顶点,之后200年将走向衰退与萧条。

 

只要把周期拉长,人类所有的行为以及规律都可以被预测,短暂的社会变革只不过是沧海一粟,衡量一切的标准,只有时间。

说到时间,恰好,站在了中国一边。过去三十年时间,我们看到中国完成了巨大的居民储蓄,以银行存款以及房地产基建的形式存在。事实上,上世纪70年代以前,美国也是经历过如此的阶段,高达75%的储蓄率与房地产投资,之后转向股票金融投资。

如果上证指数以2020年3000点为基准来衡量,比照美国,可能未来的上涨空间将达到90000点左右,也就是30倍的空间。但基于某种理由,我倾向于认为这个时间会缩短一半,可能出现的时间点会在2044年前后。

这一点将与美股过去的发展有所不同,本轮A股的上涨必然在早期是以价值股带动,而后期的发展以成长股为核心,也就是各类高科技公司的股票,这类股票在未来25年的蓬勃发展,将加快推高整体估值,毕竟高科技公司股票估值要远高于传统企业。

另一方面,下一轮经济周期的核心主题将以科技金融为主,这也正好预示着未来很长一段时间股票市场与数字货币市场将并行发展。就我个人而言,我认为股票市场最终将让位于数字货币市场,因为股票作为一种价值流通的凭证,无法在应用场景中直接使用,游戏规则由政府监管而成,但是中间有大量的细节可能造成信息不对称。

本来股票就是二级货币市场,是各个国家法币本位的再体现。在机器网络发展的过程当中,数据价值的分配问题将会成为未来社会发展的主要矛盾。而解决数据价值分配问题的核心工具就是数字货币。

既可以加速流通,又可以降低政府行政成本,有广泛的应用场景以及大规模购买的全社会群体,基于数字货币本身的流通性,可以预估其流通全年不间断,全球不间断的方式将极大的吸收人口增量。不单止是本国群体,还会有更多的海外用户群体。

而对于中国政府而言,这一切的一切,只要用DCEP来进行购买流转就可以解决所有的链上数据问题,将数据的所有权回归到链上,而政府只在流量的出入口环节做把控,完美的解决隐私与监管问题的矛盾点。


中国的人口红利在今年就已经进入拐点,老龄化人口首次超越了新生婴儿。那么未来5年会异常的关键,我倾向于认为政府将逐步开放人口生育,如果放开,我相信中国还可以延长至少5年的人口红利期。

我相信中国的未来不会像美国一样引入非洲黑人、南美人口以及东南亚裔来实现移民潮,这样不利于意识形态的高度统一。更有可能出现的是中国人口持续增长,再通过“一带一路”将这些人口留在他们国家本地,为社会做贡献,不需要移民也可以实现全球化。

中国在未来将开始全面走向以内需为主要驱动力的时代。也就意味着未来很长一段时间,中国将开放内陆市场给全世界国家,得到全球最顶尖的技术、最高端的产品以及最顶尖的人才。这同时意味着我们可能将走向长期贸易赤字,长期贸易赤字与长期投资顺差正好是货币的一体两面。这个过程,就是人民币开始逐渐国际化。DCEP的诞生恰逢其时,这也正为了人民币去美元化开启一个准备。未来的人民币只要锚定DCEP就足够了。

很多人说全球化已死,这是极其狭隘的观点。美元与人民币国际化的本质区别就是“私链”与“联盟链”之间的区别。 

美元时代的全球化,更加注重美元本身,布雷顿森林体系的崩盘,美国强行锁仓黄金,是携君子以令诸侯的开始。强迫所有国家与其一荣俱荣一损俱损是过去美元霸权的常态。人民币时代的全球化,是将数据、人才、货币都留在本地。以DCEP的形式,投资当地,共同做大做强。

这当然是全球化,而且是升级迭代版本的全球化。我相信经济大萧条拐点以后,国家将给予国企、民企和外企同等的国民待遇,这样全世界就可以共同享有中国未来50年爆发式发展的机遇。这个时间点,应该在2024年。

 

也正是在这个时间点开始,以中国为主的东方意识型态将逐渐取代今天我们看到的西方文化,时隔百年,东方文明将再次成为全球文明主角。

之后20年,全球化角力的核心将会发生重大的变化,由原来的中美两国角力,逐步迭代到以中国为主节点的“联盟链”国家同盟与美国“私链”下的旧经济势力动态平衡的过程。选择中国,就意味着选择自主发展,分享成果,共同做大。选择美国,就意味着未来的机会将越来越少,国家经济将长期处于下滑姿态。

毕竟美元的衰落是历史的必然,最终将让位给以DCEP为首的全球化2.0,开启人类的新纪元。

而比特币也恰如其时的出现在了历史的转角。2020年并不是比特币做主角的年份,它更像是一场预热,在为即将到来的历史节点做准备。中美两国之间的摩擦加剧了这场预热的火热程度。

如果很多人有留意的话,就会知道,在过去一周,黄金已经上涨突破1890点,接近于历史高位1921点了。而恰好比特币也是在这个时间点开启了一波上涨的动能。黄金白银与比特币以太坊上涨K线的高度重合性说明了一个非常细节的问题。

那就是华尔街资本在做全球投资品策略的时候,已经将高流通性、具备价值投资、全球化的投资品纳入,从而形成了一种共振。看到比特币以太坊上涨,我们首先要思考的是为什么黄金白银会上涨?是因为通胀预期。

自全球爆发疫情以来,美联储海量美元超发,导致大家看到了未来通货膨胀的可能性,所以抗通胀资产就会率先开始启动,黄金与白银,比特币与以太坊就开始了上升通道。但是预期终归只是预期,事实是通胀尚未见到端倪。

最终的落地取决于什么?是原油。今天我们看到全世界所有的资源以及物品都是基于原油价格才产生的一种结果,为什么美元海量超发了这么久,我们到现在还没有看到通胀启动,而仅仅只是一个“预期”,就是因为原油暴跌以后,现在徘徊在30美元左右的低位。这明显是过低的价格,但是现在处于一个极其微妙的时间点。

处于低位,并不意味着马上就会上涨。这取决于很多维度,比如中美摩擦的深化,热战的启动;比如特朗普寻求连任,用压抑原油价格为筹码换取更多政治利益。那么就会变成一个连锁反应。

通胀预期成立,金银比特币以太坊暴涨,原油价格迟迟不上涨,通胀预期结束,美债收益率维持不变甚至上升,金银比特币以太坊以暴跌回应市场。

所以今天我们看到比特币的暴涨就是通胀预期带动下,华尔街全策略量化,价值投资品种共振的必然结果。我在之前的文章就有提及,本次上涨会首先突破1万,进而试探13000点,甚至可能去到16000点。这完全取决于时间,时间才是衡量一切最重要的标准。但是通胀预期是有时效性的,如果未来两个月的时间,原油价格由于各种原因并没有上涨,那么基本上,我们就会看到美股下跌与通胀预期破灭对比特币带来的双重打击。

可能出现最佳抄底点的时间会在12月,回到半年前我文章中一直强调的观点,2020年,意味着多空双杀的反复上演。312比特币熔断是第一次,但不会是最后一次。当大家都开始盲目看好比特币的上涨之时,暴跌很可能已经在赶来的路上。 

但历史已经开了一扇门,为比特币走向历史正剧的主舞台写下了注脚。人类金融的崩溃是必然出现的结果,系统性的规律并不以个人意志为转移,正如人性如山岳般古老,亘古不变。

科技金融这个主题将在2021年由比特币拉开历史的序幕。无论是“私链”还是“联盟链”,最终都将让位给“公链”。只是未来10年,他们都将并存,明争暗斗。比特币的拐点将出现在2024年,而2026年,大家将会开始看到早期应用及产品展露头角,逐渐被法币接纳认可。2030年以后,比特币与DCEP将共同走向历史的C位。 

什么是新时代的黄金与美元?比特币与DCEP就是未来的型态。

这注定是一场轰轰烈烈的人类系统升级迭代,历史会记得,一切都始于2020。

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