0
+
11,526
微信扫码分享

如何避免被合约市场“血洗”?

Mar 27, 2020 11:19:23 AM
荔枝
+关注
控制风险只有四个字,却穷尽了不少交易员的整个交易生涯。
3月已经接近尾声,距离比特币减半只有两个月的时间,然而比特币不仅没有走出预想的减半行情,反而一跌再跌,尤其是从3月12日开始,比特币从7900美金,直泻到最低3800美金。快速的行情变化打得投资者措手不及,二级市场哀号遍野。事实上,在多重因素的影响下,比特币暴跌是偶然中的必然。

相比现货,最多只是本金的浮亏,合约市场却是“流血”爆仓,赔个底朝天。这两年,币圈行情上下波动,用户习惯使用合约杠杆放大收益,这引起了期货合约市场爆发,交易量远远超过现货市场,各大交易所纷纷布局。但损失也会随着杠杆放大,如果使用10倍做多工具,那价格下跌10%就会导致本金全无,甚至还有高达100倍、125倍的杠杆可以选择。快速下行的行情之中,多头保证金被清算,市场没有富余资金接盘,进入价格下跌螺旋

在对减半行情和比特币避险属性的乐观之中,不断加仓的多头,酿成了连环爆仓。PANews在《合约“大屠杀”周祭:每波动1%爆仓4千万美元,大单成交缩水81%》中提到,“3月10日至3月16日一周内全网爆仓总金额达到79.65亿美元,共殃及32.05万人,12日和13日高峰期每日分别有10.39万人和14.71万人爆仓”。

市场是残酷的,只有足够聪明才能生存下来。

1. 科学控制风险:资金、心态和工具

如何控制风险避免爆仓,是每个人在进入合约市场之前需要了解的基本知识。但是知易行难,控制风险只有四个字,却穷尽了不少交易员的整个交易生涯。
要说科学地控制风险,其实离不开三大维度:资金、心态和工具。

先从资金维度入手。合约交易从诞生那一天起,就不是一个低风险的品类,它对资金的要求很高。在历史上,最早的期货合约交易始于谷物交易。在幕府时期的日本,各地地主需要有稳定的收入来源,而大米等谷物农产品的价格波动却非常大,这给各地地主的收入带来了极大的不确定性。

为了能够保证谷物价格的稳定,当时的日本就诞生米票制度。其实米票就是一张契约,它是在为“大米”套保,确保卖米者和买米者的稳定现金流。为了确保这张契约能够无条件执行,双方都会提供一些保证金。如果有一方企图拒绝履行责任,或者因为粮价波动无法履行责任,保证金就会赔偿给另一方。

对于这些日本的封建地主来说,他们并不会担心爆仓的问题,保证金的仓位只是他们富有身家的一小部分。他们也并不依靠这种方式赚钱,而是希望通过保证金制度获得稳定。
 

幕府时代的期货交易所雏形——堂岛大米交易所

再到19世纪,芝加哥期货交易所成立,标志着现代期货交易的兴起。无论是数字货币还是谷物合约交易,它本应该是属于大资金玩家的。因此,如果交易者没有大资金来维持长期而稳定的保证金仓位,那么或许他就不是应该做期货交易的那个人。

其次是心态。心态是一个交易员从入门到精通的必修课程。数字货币交易的市场瞬息万变,它只适合能够无时无刻冷静思考的人,而不适合患得患失或者缺乏时间的人。什么情况中应当及时止损,什么条件下又该果断抗单,只要心态良好的人才能做出正确的决定。

市场上常说止盈止损是一门学问,而在止盈止损的过程中,保持冷静、保持独立思考始终是交易心态中的“圣杯”,它需要长期的修炼。在世界上最有名的投资家杰西·利弗莫尔看来,控制情绪和心理是交易中最不可或缺的三样特性之一。
 

杰西·利弗莫尔:控制情绪和心理是交易中不可或缺的

第三则是工具。正所谓,工欲善其事必先利其器,好的工具意味着更低的风险。衍生品市场是一个浩如烟海的领域,各种产品和工具,让交易者们应接不暇:杠杆、交割合约、永续合约、期权、杠杆代币等等。

我们将这些产品称之为“工具”,工具其实并没有优劣之分,不同工具的风险收益之比并不会形成很大的差距,真正的区别在于使用者是否用得顺手。

对于一个习惯套利的交易者来说,各类工具的组合可能是最佳选择;而对于一个热衷于赌方向的交易者来说,高杠杆则会成为他的偏爱。

而对于大多数普通的投资者来说,尤其是缺乏主动控制风险能力的投资者(无论是由于缺乏资金、心态不佳,抑或是单纯没有足够时间盯盘),能够被动控制风险的工具才是最重要的,比如说杠杆代币。

除了投资工具,还有平台工具也是重要选择,3月12日的币灾中,不少头部交易所出现了卡顿和宕机,投资者无法平仓从而造成惨重的亏损。因此,技术稳定币的平台工具同样是投资者的一把保护伞。诸如Gate.io等老牌交易所的技术经受住了剧烈行情的考验,在波动期间,行情波动期间网站各类交易无卡顿,充值、提现、划转等操作均无异常和无限制。

老牌的交易所往往在市场变化中更有优势和可信赖度,对投资者也更有吸引力。比如在2月份的上升行情中,交易所普遍交易量和收入攀升,据海外数据机构CryptoDiffer统计,2月份交易收入,Gate.io涨幅72.2%,Binance涨幅53.8%,OKEx涨幅49.3%,Coinbase涨幅45.5%,Huobi涨幅26.1%。

2.币圈投资工具演化:杠杆代币的诞生

有这样一件趣事,记者采访一位长命百岁的老人,问她的长寿秘诀,老人说是很简单,就是不要停止呼吸。那么对于加密货币的交易来说,投资长虹的秘诀,也很简单,不要爆仓。

对于合约投资者而言,这是“知易行难”。而借鉴传统金融衍生品市场的产品,介乎现货和期货之间的杠杆代币,却在最近的上下波动的行情而走红,因为它永远不会爆仓。

什么是杠杆代币呢?这是杠杆代币这个产品最意思的一点:首先,杠杆代币是一种ERC-20代币,它诞生于币圈,理论上你甚至可以把它提币到ImToken和MetaMask的ETH钱包里。

同时,它又帮你加了杠杆。我们以Gate.io上的“BTC3L”为例,它是比特币3倍做多代币。例如在某一个行情中,BTC上涨1%,那么BTC3L就会上涨3%,如果BTC下跌1%,BTC3L也会跌3%。

与之相对应的是,ETH3S是以太坊3倍做空代币。例如在某一个行情中,ETH下跌1%,ETH3S就会上涨3%。L代表Long,即做多,S代表Short,即做空,3则代表杠杆倍数。

但是,杠杆代币和传统杠杆交易又并不相同,用户在交易杠杆代币的时候不需要支付任何保证金,仅通过简单的买币卖币,即可达到交易杠杆的目的。当然,没有保证金,意味着用户也不会爆仓。

大部分听到杠杆代币不会爆仓的人,首先会赞叹这个产品的奇妙,但是随后都会百思不得其解,为什么杠杆代币不会爆仓呢?背后的原理其实相当复杂,我们可以试着用简单的类似去理解它。

首先,我们知道其实世界上所有的衍生品种类,其实都可以由最基础的四项衍生品来组合生成。杠杆代币也不例外,它背后是由代币的发行者通过不断的调仓来实现的,发行者的仓位可能以永续合约为主,还可能拥有现货、各类期权等等,最终形成一个由金融公式确定的净值。经过严密的数学计算,这个净值恰好就实现3倍做多或者3倍做空的效果。

因为代币的发行者是像Gate.io、FTX这样的专业机构,它们可以非常灵活地将各类衍生品组合到一起,并按照预定规则进行调仓,这就好比是一种ETF或是一篮子产品,因此也有交易者称杠杆代币为杠杆ETF

3.自动调仓再平衡:不爆仓就可能翻赢

每一个杠杆代币背后,都是有严密的金融和数学论证的,它能够确保3倍杠杆代币始终是现货波动的3倍,而用户不需要了解背后的原理,甚至不需要借入杠杆,就可以像买入现货一样买入杠杆代币。

无论是Gate.io,还是Binance和FTX,交易杠杆代币就在现货页面,不需要任何额外的操作。例如在最新改版的Gate.io上,投资者在现货中选择ETF即可清晰的看到目前提供的8组杠杆代币交易对。这里额外多提一句,最近刚改版的Gate.io产品布局更加清晰了,视觉体验也得到了优化。
 

图片来源:https://www.gate.io/marketlist)

杠杆代币最直观的一个妙处就在于,它没有借入杠杆的过程,自然也就不会爆仓。这对于缺乏主动控制风险能力的用户来说,无疑是一个法宝。

同时,很多初次了解杠杆代币的人也会有另外的疑问:既然杠杆代币自带3倍杠杆,那么如果现货下跌50%,理论上3倍做多应该下跌150%。杠杆代币在这种情况下会如何表现呢?
 

以日内涨跌为例的净值变化
(数据来源:Gate.io上的3X杠杆代币)

如果我们以目前流动性较好的Gate.io上的3X杠杆代币来说,如果现货波动在10%以下,那么杠杆代币会严格保持3倍的变化,如果现货波动超过10%,上涨会根据倍数,但同时会启动调仓的再平衡机制,亏损会降低。

例如BTC现货上涨50%,BTC3L上涨严格按照3倍即150%,但是BTC3S下跌则为81%,而非150%,这要归功于代币发行方的调仓策略。

当然,任何衍生品的风险和收益都是成正比的。用户通过杠杆代币获得了不会爆仓的权利,自然也要付出一定的代价。一是管理费用,因为代币发行方需要频繁调仓,可能会收取 0.3% 日管理费用于对冲风险和盘口损耗;二是磨损成本,因为杠杆代币更适用于单边行情,再反复震荡的行情中,杠杆代币的净值会有一些磨损。

适合的才是最好的,对于想放大收益,但是无法主动有效操作玩期货期权这些衍生品的投资者,杠杆代币无疑是一个低门槛且风险相对较低的投资工具。
  • 期货杠杆
  • 交易所
荔枝
+关注
评论

精选专题

220,333人看过
17篇文章
世界数字矿业大会
世界数字矿业大会
213,939人看过
20篇文章
Telegram叫停TON区块链
Telegram叫停TON区块链
214,634人看过
13篇文章
全国两会的“区块链声音”
2020年全国两会的“区块链声音”
322,598人看过
19篇文章
比特币第三次减半
比特币第三次减半
版权申明
1、本网(www.PANewsLab.com)所有内容,凡注明"来源:PANews"的所有文字、图片和音视频资料,版权均属PANews所有,任何媒体、网站或个人在转载本站内容时必须注明"稿件来源:PANews",违者本网将依法追究责任。
凡本网注明"来源:XXX(非PANews) "的文/图等稿件,本网转载出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。
2、除注明"来源:PANews"的内容外,本网以下内容亦不可任意转载:(a) 本网所指向的非本网内容的相关链接内容;
(b) 已作出不得转载或未经许可不得转载声明的内容;
(c) 未由本网署名或本网引用、转载的他人作品等非本网版权内容;
(d) 本网中特有的图形、标志、页面风格、编排方式、程序等;
(e) 本网中必须具有特别授权或具有注册用户资格方可知晓的内容;
(f) 其他法律不允许或本网认为不适合转载的内容。
3、转载或引用本网内容必须是以新闻性或资料性公共免费信息为使用目的的合理、善意引用,不得对本网内容原意进行曲解、修改,同时必须保留本网注明的"稿件来源",并自负版权等法律责任。
4、转载或引用本网内容不得进行如下活动:
(a) 损害本网或他人利益;
(b) 任何违法行为;
(c) 任何可能破坏公秩良俗的行为;
(d) 擅自同意他人继续转载、引用本网内容;
5、转载或引用本网版权所有之内容须注明“转自PANews”字样,并标明本网网址www.PANewsLab.com
(a) 转载或引用本网中的署名文章,请按规定向作者支付稿酬。
(b) 对于不当转载或引用本网内容而引起的民事纷争、行政处理或其他损失,本网不承担责任。
(c) 本网以“法定许可”方式使用作品,已与知识产权所有者签署合作协议并支付报酬。如有未尽事宜请相关权利人直接与本网媒体合作部联系,联系邮箱:info@panony.com
(d) 对不遵守本声明或其他违法、恶意使用本网内容者,本网保留追究其法律责任的权利。
我知道了
用户协议
欢迎您使用PANews软件及相关服务!
用户在接受PANews服务之前,请务必仔细阅读本条款并同意本声明。
用户直接或通过各类方式(如站外API引用等)间接使用PANews服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用PANews所提供的全部服务。

隐私政策
本应用尊重并保护所有使用服务用户的个人隐私权。为了给您提供更准确、更有个性化的服务,本应用会按照本隐私权政策的规定使用和披露您的个人信息。但本应用将以高度的勤勉、审慎义务对待这些信息。除本隐私权政策另有规定外,在未征得您事先许可的情况下,本应用不会将这些信息对外披露或向第三方提供。本应用会不时更新本隐私权政策。 您在同意本应用服务使用协议之时,即视为您已经同意本隐私权政策全部内容。本隐私权政策属于本应用服务使用协议不可分割的一部分。

适用范围
(a) 在您注册本应用帐号时,您根据本应用要求提供的个人注册信息;
(b) 在您使用本应用网络服务,或访问本应用平台网页时,本应用自动接收并记录的您的浏览器和计算机上的信息,包括但不限于您的IP地址、浏览器的类型、使用的语言、访问日期和时间、软硬件特征信息及您需求的网页记录等数据;
(c) 本应用通过合法途径从商业伙伴处取得的用户个人数据。

您了解并同意,以下信息不适用本隐私权政策:
(a) 您在使用本应用平台提供的搜索服务时输入的关键字信息;
(b) 本应用收集到的您在本应用发布的有关信息数据,包括但不限于参与活动、成交信息及评价详情;
(c) 违反法律规定或违反本应用规则行为及本应用已对您采取的措施。

信息使用
(a) 本应用不会向任何无关第三方提供、出售、出租、分享或交易您的个人信息,除非事先得到您的许可,或该第三方和本应用(含本应用关联公司)单独或共同为您提供服务,且在该服务结束后,其将被禁止访问包括其以前能够访问的所有这些资料。
(b) 本应用亦不允许任何第三方以任何手段收集、编辑、出售或者无偿传播您的个人信息。任何本应用平台用户如从事上述活动,一经发现,本应用有权立即终止与该用户的服务协议。
(c) 为服务用户的目的,本应用可能通过使用您的个人信息,向您提供您感兴趣的信息,包括但不限于向您发出产品和服务信息,或者与本应用合作伙伴共享信息以便他们向您发送有关其产品和服务的信息(后者需要您的事先同意)。

信息披露 在如下情况下,本应用将依据您的个人意愿或法律的规定全部或部分的披露您的个人信息:
(a) 经您事先同意,向第三方披露; (b) 为提供您所要求的产品和服务,而必须和第三方分享您的个人信息;
(c) 根据法律的有关规定,或者行政或司法机构的要求,向第三方或者行政、司法机构披露;
(d) 如您出现违反中国有关法律、法规或者本应用服务协议或相关规则的情况,需要向第三方披露;
(e) 如您是适格的知识产权投诉人并已提起投诉,应被投诉人要求,向被投诉人披露,以便双方处理可能的权利纠纷;
(f) 在本应用平台上创建的某一交易中,如交易任何一方履行或部分履行了交易义务并提出信息披露请求的,本应用有权决定向该用户提供其交易对方的联络方式等必要信息,以促成交易的完成或纠纷的解决。
(g) 其它本应用根据法律、法规或者网站政策认为合适的披露。信息存储和交换本应用收集的有关您的信息和资料将保存在本应用及(或)其关联公司的服务器上,这些信息和资料可能传送至您所在国家、地区或本应用收集信息和资料所在地的境外并在境外被访问、存储和展示。

Cookie的使用
(a) 在您未拒绝接受cookies的情况下,本应用会在您的计算机上设定或取用cookies ,以便您能登录或使用依赖于cookies的本应用平台服务或功能。本应用使用cookies可为您提供更加周到的个性化服务,包括推广服务。
(b) 您有权选择接受或拒绝接受cookies。您可以通过修改浏览器设置的方式拒绝接受cookies。但如果您选择拒绝接受cookies,则您可能无法登录或使用依赖于cookies的本应用网络服务或功能。
(c) 通过本应用所设cookies所取得的有关信息,将适用本政策。

信息安全
(a) 本应用帐号均有安全保护功能,请妥善保管您的用户名及密码信息。本应用将通过对用户密码进行加密等安全措施确保您的信息不丢失,不被滥用和变造。尽管有前述安全措施,但同时也请您注意在信息网络上不存在“完善的安全措施”。
(b) 在使用本应用网络服务进行网上交易时,您不可避免的要向交易对方或潜在的交易对本隐私政策的更改。
(c) 如果决定更改隐私政策,我们会在本政策中、本公司网站中以及我们认为适当的位置发布这些更改,以便您了解我们如何收集、使用您的个人信息,哪些人可以访问这些信息,以及在什么情况下我们会透露这些信息。
(d) 本公司保留随时修改本政策的权利,因此请经常查看。如对本政策作出重大更改,本公司会通过网站通知的形式告知。请您妥善保护自己的个人信息,仅在必要的情形下向他人提供。如您发现自己的个人信息泄密,尤其是本应用用户名及密码发生泄露,请您立即联络本应用客服,以便本应用采取相应措施。
不同意
同意
免密码登录
密码登录
社交账号登录