交易所平台币研究报告-警惕平台币陷入回购两难困境 |链塔智库

  • 数字货币交易所发行的代币(平台币)已成为交易所生态的重要组成部分,主要用于抵充手续费和参与代币募资发行,部分平台如币安还扩展了使用场景(如去中心化交易所手续费支付)。

  • 报告指出平台币的回购与分红机制面临两难困境:高价时回购影响市场且分红金额低,低价时用户不认可价值但分红金额高,交易所需权衡利弊。

  • 当前多数交易所通过回购销毁制造通缩来支撑平台币价值,但该模式依赖交易所收入与用户博弈,存在不稳定性。

  • 研究强调平台币经济模型的设计需平衡市场波动与用户预期,单纯依赖回购或分红均可能陷入被动局面。

总结

各个数字货币交易所发行的代币约定俗成被称为平台币,目前大多数交易所都发行了自身的平台币。从交易所的生态来说,平台币是交易所内生态的重要组成部分。

平台币有两个通用的使用方式:抵充手续费以及参加相关的代币募资发行。其他的使用方式或是没有或是各自平台的特色,例如币安的币安币(BNB)可以在币安的去中心化交易所中用于支付交易手续费等。

报告发现不论是回购还是分红都面临着不同的两难困境:平台币价格过高,回购难以完成对市场价格影响较大;平台币价格过低,用户不承认其价值。分红则是平台币价格高,分红金额就会小;平台币价格低,分红金额就高。

目前大多交易所为平台币所设立的升值逻辑在于回购销毁造成通缩上。但是回购本质上是交易所出售数字货币所得的收入进行,仍需要用户与交易所博弈,并不是那么完美。

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作者:链塔智库

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