态度的转变：从排斥到拥抱

“比特币只是世界上对洗钱需求的体现，仅此而已。”2017年，贝莱德创始人拉里·芬克如此评价比特币。当时，他将比特币称为“洗钱的指数”，对其与非法活动的关联表示担忧。

然而，随着时间的推移，芬克和贝莱德的态度开始发生微妙变化。2018年至2020年间，芬克开始承认区块链技术的潜力以及加密货币日益增长的兴趣，不过他仍然认为比特币是一个投机性和高风险的投资工具。

真正的转折点出现在2020年。全球央行为应对疫情迅速扩表，美联储向市场注入3万亿美元流动性，引发了全球对美元稳定性和购买力的担忧。在这一背景下，芬克首次改变口径，表示比特币“可能演变成一个全球市场”。

全面拥抱：从产品布局到实质投资

产品布局的全面展开

• 2021年：贝莱德开始将比特币期货纳入部分基金产品，标志着从“观望”转向“接受”

• 2022年：美元稳定币USDC发行方Circle将其储备金转移至贝莱德设立的“Circle Reserve Fund”

• 2023年6月：贝莱德提交比特币现货ETF申请（IBIT）

• 2024年：贝莱德的比特币ETF获美国证券交易委员会批准，同时推出代币化货币市场基金BUIDL

实质性投资与市场地位

到了2025年，拉里·芬克公开称比特币为“数字黄金”，而贝莱德不仅成为全球第二大比特币持有实体，其比特币ETF规模更在2025年10月突破了1000亿美元，成为史上最快突破千亿规模的ETF。

截至2025年，贝莱德通过旗下比特币ETF（IBIT）已持有超过80万枚比特币，持仓市值1000亿美元左右，这使贝莱德成为全球第二大比特币持有实体。

现实的考验：大规模抛售与市场影响

然而，市场的考验随之而来。2025年11月，贝莱德的比特币ETF出现了显著的资金外流，单日流出达5.23亿美元，创下历史纪录，当月累计流出达22亿美元。

这一大规模赎回导致比特币价格承压，一度跌破9万美元。据分析，比特币ETF每流出10亿美元，价格平均下跌约3.4%。不过，这主要是投资者赎回ETF份额导致的被动减持，是市场行为，而非贝莱德主动做空比特币。

贝莱德数字资产主管Robbie Mitchnick在同期明确表示，大多数客户在决定是否投资该资产时，并未考虑比特币用于日常支付的用途。他强调投资者更关注“数字黄金”或价值储存论点，这表明贝莱德对比特币的长期战略定位没有改变。

深层战略：超越比特币的金融代币化野心

贝莱德对加密资产的布局，远不止是持有一些加密货币。事实上，贝莱德想把旗下的金融资产都通过区块链技术来代币化。

在2025年11月香港金管局组织的金融峰会上，拉里·芬克表示：“代币化可能是全球金融体系演进中的最重要因素，如果全部5.3万亿美元的ETF代币化，被放入数字钱包，通过将ETF等金融资产数字化并存储在区块链上，投资者可以在数字钱包中无需中间商、无缝免费地在现金、股票和债券之间转换，这将是金融业的未来。”

目前，贝莱德已经将一只货币基金代币化，即BUIDL基金，规模达到28亿美元。这表明贝莱德的野心早已不限于比特币，而是旨在通过区块链技术重塑整个金融体系。

市场影响：引领华尔街“加密合规化”浪潮

贝莱德的入局，加速了加密货币市场的机构化进程。其通过现货ETF等产品，使比特币等加密资产更易于被传统机构投资者接受，提升了市场的流动性和透明度。

在贝莱德IBIT申请之后，引发了连锁反应，嘉信理财、富达、Citadel等机构纷纷跟进，贝莱德实质上引领了华尔街的“加密合规化”浪潮。

2025年5月，贝莱德官方甚至警告称：“错过比特币的风险已高于持有风险。”这与芬克早期的表态形成了鲜明对比。

结语：金融新纪元的开启

贝莱德从将比特币称为“洗钱指数”到成为全球第二大比特币持有实体，这家金融巨头的转变不仅仅是策略调整，更反映了传统金融对加密货币从排斥到接纳，再到积极布局的全过程。

尽管短期内面临市场波动的考验，但贝莱德的长期战略清晰可见——不仅将比特币定位为价值存储工具，更致力于通过区块链技术推动整个金融体系的代币化进程。

拉里·芬克和贝莱德的转型，预示着加密货币正在从边缘走向金融体系的中心。随着贝莱德将更多传统资产代币化，金融体系的未来格局正在被重新定义，一个全新的金融纪元正在我们眼前展开。