继2017年以来，比特币再次突破18000美元一枚，比特币如此连涨40天的背后，一直有一只“明牌”的巨鲸——灰度比特币投资基金。

那么，灰度投资公司究竟是一家什么样的公司呢？本文搜搜币带大家梳理一下。

灰度投资公司的雏形是私募股权交易平台 SecondMarket 公司旗下的一只比特币投资基金。2014 年，SecondMarket 公司创始人 Barry Silbert 将这只比特币投资基金从原公司中脱离出来，成立了灰度投资公司（Grayscale Investments）。

2015 年，灰度投资公司被归并到新成立的数字货币集团（Digital Currency Group，简称DCG）旗下。DCG 旗下除了灰度投资公司外，还有加密货币场外交易经纪商 Genesis、区块链新闻资讯网站 CoinDesk 两家子公司，以及投资的 150 多个其他区块链公司/项目。

经过多年的发展，灰度投资公司已经成为全球最大的加密货币资产管理公司，旗下的加密货币信托规模已经达到 25.8 亿美元。

除了比特币信托基金，灰度投资公司还推出了 BCH、ETH、ETC、Horizen、LTC、XLM、XRP、ZEC 的信托基金，以及包含主流币种的复合型加密货币信托基金（Grayscale Digital Large Cap Fund）。

购买灰度信托基金的用户，80% 以上是机构投资者，其次才是合格的投资者、养老金账户以及家族办公室（专为超级富有的家庭提供全方位财富管理的机构），这些投资者通过资金出资与实物出资方式参与，然后通过现金借贷套利、实物借贷套利与份额借贷套利从美股二级市场中套利。

目前，投资者只要有一个美股账户，就可以直接通过这些二级市场购买（包含溢价）：

灰度比特币信托（代码：GBTC）；灰度比特币现金信托（代码：BCHG）；灰度以太坊信托（代码：ETHE）；灰度以太坊经典信托（代码：ETCG）；灰度莱特币信托（代码：LTCN)。
灰度比特币信托是灰度旗下规模最大的加密数字资产信托产品。

灰度投资公司这样做真的是稳赚不赔，怎么说呢？在灰度比特币信托的投资条款中，有两条值得注意：

1、关于比特币信托赎回机制的规定，目前灰度比特币信托不支持份额赎回，即投资者一旦认购的信托份额，份额无法兑回比特币，投资者只能在美股二级市场上卖出比特币信托份额GBTC。

2、关于费用收取机制的规定，灰度每年从比特币信托中收取2%的管理费作为其收入来源，管理费的收取方式从持仓的比特币数量中扣除，即币本位方式收取管理费。

因此，灰度比特币信托正在成为市场上一股“只买不卖”的多头力量，随着供需格局不断发生变化，市场上存量的比特币逐渐减少，再加上套利资金回流。有鉴于此，搜搜币认为比特币本年四季度及明年全年的行情以看涨为主。