昨日黄金突破2480美元/盎司，创历史新高，美股也创历史新高，从交易员的角度看，资金在博弈降息和特朗普当选，所以黄金、美股、加密货币均以上涨为主。

前段时间加密货币有诸多利空，主要是德国政府的抛售，引发了市场情绪面恐慌。昨日门头沟的赔付正式开始，但市场经过短暂的回调后继续走高，突破6.6万美元。从数据看，主要是ETF资金的大幅流入，昨日ETF净买入超过4亿美元，StarEx认为主要是外围宏观的利好带动ETF资金流入。由于门头沟的赔付大约还有一周才会赔付到客户的手中，届时再观察抛售的压力。

美联储今年降息的可能性越来越大，其中9月份最有可能。这一举措迎合了加密货币投资者对更具风险承受能力的宏观经济环境的长期期望。加密货币市场普遍认为，降息将增加法定流动性，从而促进比特币（BTC）等高风险投资的需求。

所以降息预期形成时，加密市场上涨。

不过，StarEx认为市场可能已经提前消化了宽松政策的影响。自2022年下半年以来，降息预期一直主导着加密货币和传统市场的情绪，并且是比特币从2022年低点15,000美元附近飙升至今年73,000美元以上历史高点的关键推动力之一。因此，实际的降息可能不会引发市场大幅上涨，当然短期驱动一波上涨行情还是可以期待。

降息后，如果经济环境是低通胀和繁荣，比特币会延续上涨走势，启动牛市；然而，如果降息是因为经济疲软迹象出现而被迫防御的，这可能会发出负面信号，促使投资者将资金从高风险资产转向政府债券等更安全的资产。

10x Research创始人在一份报告中表示：“如果美联储在2024年9月仅仅因为通胀担忧而降息，这可能会对比特币产生短期利好。但如果经济衰退担忧推动降息，无论是在9月还是更晚，比特币可能会面临巨大的抛售压力。”

从历史上看，当美联储暂停加息周期时，比特币的涨幅最大。第一次降息通常会引起不温不火的反应。例如，2019年7月31日降息后一周内比特币上涨了19%。然而，两周后，比特币的涨势趋于平缓。2019年下半年的降息是由于经济不确定性，并导致BTC价格下跌。根据CoinDesk的数据，加密货币的价格在下半年下跌了33%。

美国股市也呈现出类似的模式，美联储降息周期的到来往往与股市大幅下跌相吻合。自1974年以来，在美联储首次降息后的250天内，股市平均下跌约20%。如果美联储被迫降息以应对宏观经济疲软，股市将受到影响，这意味着加密货币交易者应该警惕美国经济疲软的迹象。

也就是说，StarEx认为接下来的几个月，美国经济表现将成为核心关注点。在确定经济疲软之前，市场总体上仍将保持乐观态势，涨多了跌，跌多了涨仍是主旋律。