原文作者:Natasha Che,Soundwise 創始人
原文編譯:0x137
原文標題: Soundwise創始人分享投資邏輯:5步找出優質加密投資
本文梳理自Soundwise 創始人Natasha Che 在個人社交媒體平台上的觀點,律動BlockBeats 對其整理翻譯如下:
在當今的加密市場,單純持有BTC 和ETH 或許並不能為你帶來可觀的收益,高回報的投資往往來自於下注那些不太起眼的項目。必須承認,要找到這些高回報比的投資很難,但即使是這樣,crypto 仍要比tradFi 更加平等。所以通過可靠的方法,你就能擊敗大多數參與者。
以下就是我挑選優質項目的5 個步驟框架,它們或許能幫助你擺脫KOL 和一些「專家」的依賴。
請注意,如果你對之前的加密週期產生了PTSD,認為所有山寨幣都會歸零的話,你需要立馬處理掉這種情緒包袱,以免它對你造成更大的傷害。與4 年前相比,加密技術在實際用例中的採用率已經提高了不止一個量級,而且絲毫沒有停止的意願,如果你跟不上它的步伐就會被淘汰。
儘管如此,crypto 仍是一個尚未成熟、風險極高的市場。高收益來自像早期VC 那樣承擔風險曲線的投資,所以你要擁抱VC 那樣的心態:大多數投資可能不會得到回報,但如果你根據合理的原則做出選擇,其中一些就會為你帶來10 倍甚至100 倍的回報。
下面我將使用自己最近投資的Octopus Network (OCT) 作為案例來展示和說明我的篩選步驟,當然這並不構成投資建議。
第1 步:偵察
首先,我們需要一系列「高潛力」的投資邏輯,來作為篩選關注列表的依據。那麼如何找到這些邏輯呢?兩種方式:自上而下或自下而上。
自上向下:
找出下一個可能出現高增長的領域,並尋找這一領域裡的項目。
譬如,我在今年早些時候提到了3 個增長主題:( Soundwise 創始人:2022 加密宏觀發展邏輯)
1. L1 和L2,因為普通人對低成本、高速度的公鏈有著巨大的需求。
2. GameFi,因為它是加密領域下一個與大眾接觸的前沿。
3. 互操作性,因為有了各種公鏈,跨鏈通信的需求就會激增。
一旦確定了增長主題,我們只需要找到適合這些主題的「潛力股」項目。這就是我找到OCT 的方式——在我研究NEAR 時,OCT 就在NEAR 網站的主頁上列出。
這引起了我的注意,這個項目允許應用程序輕鬆、廉價地部署自己的區塊鏈並與其他鏈進行通信。在我看來,它同時符合了第1 個和第3 個增長主題,有很明確的價值主張。如果團隊能實現他們的願景,市場對OCT 的需求將是巨大的。
另外一種「自上而下」的方法是:查看L1 網站上的「生態系統」或「項目」頁面,並找到適合高增長主題的項目。 DefiLlama 和DappRadar 等分析網站還會按鏈列出項目,你可以在其中獲取有關其增長跟踪記錄的數據,這些數據很可能在以後派上用場。
自下而上:
這可能是有史以來最簡單的偵察方法:當市場下跌時,找到那些仍表現強勁的項目,並調查原因。如果它們符合你的增長主題,則可以把它們加入關注列表。
如果你的資產低於1000 萬美元,你實際上不必限制在市值前300 名的項目當中。因為即便對於流動性較弱的低市值Token 來說,你的出價影響也是相對較小的,這就是零售優勢。
Twitter 是另一種「自下而上」的偵察方式:通過閱讀大V 底下的回复,你會發現每個人都喜歡推廣自己持倉的項目,例如,當我在「每日筆記」推文中提及3 個項目後,收到的回复通常會涉及10 個不相關的Token。如果你在其中看到一個新的名字,就可以快速地瀏覽一下。
第2 步:調查
在完善了自己的關注列表後,就可以進行進一步的取證了:閱讀項目網站、文檔、博客;在youtube、播客、reddit 上搜索它們;加入他們的Discord,如果這是一個消費者項目,則可以自己體驗一下。
所有這些信息都是為了幫助你回答以下5 個主要問題:
1. 項目解決的是否是重要的問題?
2. 它的Token 是做什麼用的?
3. 它能產生多大的吸引力?
4. 它是否有護城河機制?
5. 團隊是否可以實現自己的承諾?
拿OCT 來說,相關的信息內容並不是很豐富,所以我找到了該項目的YouTube 頻道,並觀看了他們所有的視頻。他們的創始人顯然是個書呆子,演講也很尷尬,但至少你可以看出他對行業有很深的洞察力,腳踏實地,並且很謙遜。
在經過一輪關於OCT 的信息收集後,以下是我對上述5 個問題的第一次回答:
1. 項目解決的是否是重要的問題?
非常重要,它試圖解決區塊鏈增長的兩個主要瓶頸:可擴展性和互操作性。
2. 它的Token 是做什麼用的?
用於驗證節點質押,以保障所有構建於OCT 之上的應用鏈。構建的應用鏈越多,對OCT Token 的需求就越高。
3. 它能產生多大的吸引力?
不多。在我初次調研時,只有1 個應用鏈部署在了OCT 上。但團隊的路線圖表示,他們計劃在今年第三季度再推出17 條應用鏈,雖然不知道這是否能成功。
4. 它是否有護城河機制?
OCT 對NEAR 生態具有明顯的戰略重要性,應用鏈一旦上線,用戶的轉換成本就很高。而應用鏈越多,其網絡效應和規模經濟就越大。此外,對於開發者和用戶而言,它的主張與Cosmos & Polkadot 類似,但卻更便宜。因此,如果執行得夠好,OCT 將會擁有強大的護城河。
5. 團隊是否可以實現自己的承諾?
OCT 目前已經推出了1 個應用鍊和一個應用孵化器,在執行路線圖方面也做得很好。
第3 步:計算
你已經回答了關於項目的5 個主要問題,現在你需要做一些數學計算,來確定該項目當前的入場成本是否合適。我們可以通過查找項目的市值上限、完全稀釋的市值上限,以及Token 發行計劃和分配,並將它們與競爭對手進行比較來完成這一任務。
在我查看OCT 時,它已完全分配了3 億美元的市值上限和低於1 億美元的流通市值上限。這與解決相同問題的競爭對手(DOT 300 億美元、ATOM 100 億美元)相比非常的小。
誠然,OCT 還很新,因此吸引力小得多。但即使考慮到這一點,與大的增長空間相比,它似乎也很便宜(一個原因可能是項目團隊不在美國並且營銷工作不多)。
第4 步:反駁
現在你已經找到一個有潛力並且便宜的項目,是時候扮演魔鬼的擁護者了。想想你的投資邏輯在什麼情況下會出錯,以及主要風險是什麼?
對我來說,使用OCT 的最大風險是,它的增長與應用鏈的表現生死攸關。雖然今年推出的應用鏈按定義來說仍可看作新項目,但牛市後期並不是推出新項目的最佳時機。如果今年市場狀況惡化並且應用鏈無法獲得足夠的吸引力,OCT 的勢頭就可能會消亡。
第二個風險與NEAR 有關。與其他L1 相比,該鏈的實際使用量仍然很少。 NEAR 是否可以達到頂級公鏈的高度仍是一個懸而未決的問題。如果未來它仍然是一條2 梯隊的公鏈,對OCT 顯然沒有好處,因為它間接地押注了NEAR。
當然還有其他數不勝數的風險,但我注意到的一件事是:隨著項目的發展,我能想到的所有風險都將變得更加相關,但與OCT 1 億美元的市值上限相比,似乎就沒那麼重要了。
顯然,你給每個風險因素多少權重是一個判斷力的問題,而良好的判斷力是一門需要實踐的藝術,需要長時間的積累。
第5 步:綜合考慮
假設您在查看了項目的基本面、估值、風險和整合所有信息後,認為該項目值得投資。現在您需要決定兩件事:購買多少?以及何時購買?
第一個問題取決於你對機會與風險的利弊評估。對於OCT 這類小型早期項目的一般經驗法則是:它們只能佔投資組合的1-5%,如果成功的話,它們的升空間很大;如果沒有,也不會是世界末日。
順便說一句,這也是為什麼早期小盤股是散戶投資者的真正優勢。這些項目的流動性很低,如果你是一家擁有數十億美元資本的機構,是幾乎不可能將1-5% 的資金分配給像OCT 這樣的項目的。所以加密市場是一個少有的散戶可以領跑大型參與者的地方。
至於什麼時候買,我們需要考慮是否有任何短期催化劑,或者是否可以再等一等,因為任何投資都有機會成本。如果你會技術分析,顯然也能有所幫助。
對於OCT,我快速確定了它的短期催化劑:NEAR 在前一個月的價格走勢強勁,並且剛剛為生態系統項目推出了大型激勵基金,由於OCT 是NEAR 的重要項目,這將在短期內使OCT 及其應用鏈受益。
TL;DR:尋找加密贏家的5 個步驟:
1. 偵察候選項目(自上而下和自下而上)
2. 調查基本面(5 個主要問題)
3. 計算估值(相對於吸引力和競爭力)
4. 反駁邏輯(主要風險)
5. 綜合決策(規模和時機)