結論
近期比特幣快速反彈，終於從2022年末的的長期橫盤中覺醒，快速上漲的走勢讓許多在底部恐慌性拋售的投資者只能離場觀望。
雖然回調的風險依舊存在，但目前這里大概率是醞釀新牛市的早期階段，很可能是增持比特幣的最佳時機。畢竟市場已經淘汰了很多低點拋售者。
一、價格回收至關鍵技術價位
目前，BTC的K線圖如下，在低點測試了支撐區域B後，價格已經反彈並突破A區域。 A區域是FTX崩盤前的主要支撐位。
雖然存在價格回調的風險，但是這幾天的強勢走勢給市場帶來了極大的正面情緒，如果繼續衝高，下一階段的目標是24690美元。
二、週期性指標低點獲得支撐
BTC的低點價格出現在FTX崩盤後的11月，當時CVDD（已銷毀的累計價值天數）和平衡價格指標表明價格很可能是周期低點。隨著目前價格上漲遠離指標，指標低點的支撐顯得更加可靠。
三、空頭爆倉
上個月，融資利率經歷了持續的負利率。對於比特幣來說，是極不尋常的。一般來說，BTC融資利率是持平或者正利率。這個指標一般是上行趨勢的先行參考。
持續的負融資利率通常預示著比特幣價格的重大低點。因為交易者過度悲觀，並開始進行加空以預期價格進一步下跌。每當這種情況發生時，價格反而會加速上漲，空頭扎空會更加促使價格拉升。
四、礦工拋售結束
對於BTC礦工來說，2022很艱難，不斷增加的電力成本、貸款機構的破產、以及幣價的下跌，都使得礦工不得不被迫出售比特幣。
礦工的壓力可通過下面的Puell Multiple 指標來展示，它顯示了相對於歷史標準的挖礦獎勵收入（使用一年移動平均線作為標準）。當指標跌入綠色增持帶時，礦工的壓力最大。通常標誌著市場週期的低點，因為此刻的礦工在壓力下，只能以最低價格出售比特幣。
目前Puell Multiple 指標從綠色累計帶中反彈，這或許標誌著熊市的結束和新牛市的開始。
另外一個指標：哈希帶指標，也表明短期內比特幣價格可能會繼續上漲。 2022年很多礦工關閉礦機、被迫出售比特幣等，使得難度調整和哈希率的變化在哈希帶上出現交叉。此交叉意味著該行業在經歷了一段時間的嚴重壓力後得到了喘息的機會。
隨著市場信心的普遍回歸，這種趨勢變化會在短期內緩解BTC下行風險，強制出售的減少，也會連鎖反應進而對價格產生積極影響。如下圖，當紅色條因價格上漲而消失時，哈希帶移動平均線也呈上升趨勢。
五、市場回歸盈利狀態
已實現價格指標，是整個市場的平均成本。當市場處於壓力時，它是一個非常有用的參考指標。當BTC價格跌破實現價格時，它往往標誌著熊市的主要低點。
在低於實現價格幾個月後，儘管有些短暫波動，但20%的漲幅直接使得價格來到了實現價格指標上方。如下圖：
大多數被迫和恐慌性拋售都發生在低點。這種情緒表可參考下圖，我們可以看到情緒指標MVRV Z-Score 正處於脫離綠色累計帶的窗口期。
在新的牛市開始前，我們可能正在經歷增持比特幣的最佳時機！
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