價值400億美元的“算法穩定幣”項目Terra的崩潰，以及它導致最大的加密對沖基金三箭資本(Three Arrow Capital)面臨資不抵債的問題，也摧毀了整個加密領域的需求。在持續的熊市週期中，僅次於比特幣的第二大加密貨幣以太坊下跌了80%以上，跌至880美元的低點。
同樣，其他排名前列的數字資產，包括Cardano (ADA)、Solana (SOL)和Avalanche (AVAX)，也從2021年的峰值暴跌85%至90%以上。
比特幣的崩盤出現在通貨膨脹加劇以及全球央行對其採取鷹派應對措施的時期。美聯儲為了抑制5月份達到8.4%的通貨膨脹，於6月15日將基準利率上調了75個基點(bps)。與此同時，整個加密市場在同一時期損失了2.25萬億美元，這暗示了該行業的大規模需求被破壞。
但是，儘管比特幣讓挖礦區塊不受影響，其類似黃金的屬性吸引了尋求“數字黃金”的投資者，但它目前從2021年11月6.9萬美元的高點下跌了75%，表明它不能免受全球經濟力量的影響。
然而比特幣熊市並不是什麼新鮮事，幾乎沒有證據表明比特幣會徹底消亡，尤其是在比特幣經歷了過去六次熊市之後，每一次熊市都導致其反彈超過之前的歷史高點。
此外，這次暴跌使BTC的走勢與以科技股為主的納斯達克綜合指數更加同步。 2021年11月至2022年6月期間，美國股市指數下跌超過30%。
幣安CEO趙長鵬談到了當前的加密貨幣格局，以下為其中5項要點：
1. 市場崩盤最糟糕的時期已經過去。儘管項目仍在遭受市場崩盤的影響，但最嚴重的影響已經承擔了。根據LUNA/UST崩盤後市場的進展情況，他認為“傳染”不會繼續蔓延。我們看到了市場崩盤的三級效應，但每次的級聯效應都會變小。加密貨幣價格可能需要數年才能恢復到之前的歷史高點。
2. 法規會有所幫助，但不會解決所有問題。加密的易用性通常被證明是一把雙刃劍。在牛市期間，它因促進金融包容性而受到稱讚。然而，當項目失敗時，尤其是像LUNA這樣大的項目，它被視為一個明顯的缺陷。監管機構因未能保護散戶投資者免受此類波動性投資的影響而備受關注。我不認為加密貨幣沒有受到足夠的監管，我們不應該責怪監管機構。我們確實希望尋求更明確的監管，但這並不能解決問題。
3. 只有強者才能在熊市中生存。現在資金並沒有流入每一個被炒作驅動的項目，只有真正有價值的項目才會繼續存在。加密生態系統正在被清理，項目將需要依賴實際的商業模式才能生存。發行加密貨幣本身並不構成商業模式。實際上需要人們花費該代幣的用例，例如用於網絡交易費用、支付服務費用或購買NFT。它歸結為非常基本的商業模式和構建人們想要使用的產品。
4. 高回報不可持續。高APY和高回報從長遠來看它們是不可持續的，新項目可以提供這些激勵措施來吸引用戶，但只能持續很短的時間。從長遠來看，DeFi項目可以提供8%到10%的收益。他們有一個真正的商業模式，他們從人們支付的交易費中賺錢。
5. 加密貨幣將繼續存在，政府應該接受它。這個行業不會消失，技術不會消失，現在的用例比以往任何時候都多，現在的用例比以往任何時候都多，空間仍在增長。對於世界各地的政府來說，採用加密貨幣會帶來很多好處：提供更好的融資、投資和交易方式；引入新的商業模式和小額支付；促進跨境業務。
不幸的是，並非加密市場上的所有代幣都不會消亡。這些所謂的替代加密貨幣(“山寨幣”)很多都在今年跌至消亡。特別是一些低市值的幣，價格跌幅超過99%。
儘管如此，在潛在的全球經濟危機之後，擁有良好採用率和真實用戶的項目可能會脫穎而出。
到目前為止，最熱門的候選者是領先的智能合約平台以太坊，它主導著layer 1區塊鏈生態系統，其DeFi應用程序鎖定了超過460億美元的價值。
其他鏈，包括幣安智能鏈(BSC)， Solana, Cardano和Avalanche，也可以作為替代品吸引用戶，確保其基礎代幣的需求。
現在加密貨幣的總市值在2018 年的新高附近，但隨著以太坊ETH帶來區塊鏈生態的繁榮，各種應用如DeFi（借貸、流動性挖礦、衍生品）、NFT、DAO、 GameFi、元宇宙等等各種新概念，加密市場不再只炒做空氣，更多的是對應用的探索，這也是區塊鏈真正落地現實生活的體現。
隨著加密監管越來越完善，了解這個圈子的人越來越多，加密會得到更好的發展，加密在Web 3.0中的地位也將大幅提升。目前看來，我們確實更接近底部了。
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