文/KIKI 來源/PANews
日本嚴格的監管制度下，渡邊太太們或許將湧向海外交易所。
數字貨幣衍生品槓桿率問題一直是日本對數字貨幣監管的熱點話題。 10月19日，日本金融廳舉行了第七次虛擬貨幣交易研討會，圍繞虛擬貨幣衍生品、信用交易相關規則的製定進行討論，學習院大學法學研究所院神田秀樹主持會議，近三十餘名大學教授和業界人士參與。
會上參考金融商品交易法對虛擬貨幣衍生品、信用交易制定管理辦法提出若干意見，有學者提出槓桿倍數最高不得超過2倍。
投訴案件數量飆升
根據會上金融廳公示的材料，目前16家登記的交易所中有7家正在進行保證金交易，行內近八成的交易所進行各類虛擬貨幣衍生品的交易。保證金交易是指投資者將一定數額的現金或虛擬幣以保證金的形式交給交易所，以指定倍數添加槓桿，進行交易後反向交易，其差價作為收益進行結算的一種信用交易。
來源：金融廳會議資料
2015年以來虛擬幣信用交易量急劇上升，2017年日本國內虛擬貨幣信用交易量達到56.4325億日元，佔總交易量81.61%。同時，2017年相關諮詢投訴案件數也比去年同期增加，達到376件，投訴內容集中在系統出錯以及服務內容與宣傳有出處。
槓桿倍率爭議：4倍還是2倍？
關於數字貨幣衍生品槓桿倍數的上限會議中出現了不同的聲音。資料顯示目前業內最大倍數記錄達到25倍，根據日本虛擬貨幣交易協會（JVCEA）出示的自主管理規則，槓桿倍數被設定為4倍。
另一邊，會議資料顯示歐美目前規定的倍數為2倍，而有委員認為2倍也太高。對此JVCEA奧山泰全會長回應暫時實行4倍，適合的數字在之後的會議中討論。同時也有人提出槓桿倍數上限浮動的可能性。由此看來雖然多數委員認同槓桿倍率上限的設立，但就具體數字估計短期內無法達到一致。
關於降低杠桿倍數這一提案，多數網友表示考慮到虛擬幣交易可以跨境的特點，如果日本真的在未來設置較低的槓桿倍數上限，會考慮轉向倍數更高的海外交易所。有部分網友表達了對日本虛擬貨幣市場近年急劇增長帶來泡沫的擔憂。
來源：雅虎新聞網友評論區
虛擬幣衍生品交易或納入金融監管
日本目前尚未將虛擬貨幣的保證金交易納入《金融商品交易法》管理對象範圍。與會者依據金商法中衍生品交易的定義對虛擬貨幣衍生品的金融機能進行分析，認為若其擁有相同的機能和風險，則適用相同的監管機制。
那麼應該如何制定監管制度呢？考慮到與外幣保證金交易的相似性，參考外幣保證金交易的管理辦法，會上對虛擬貨幣衍生品交易提出以下建議：
設立最低本金和淨財產
建立業務管理體制
禁止虛假廣告和宣傳
簽約前以書面形式告知合約條款義務
客戶財產和公司財產分別管理義務
保證金槓桿倍數上限以及斬倉停損相關規定的製定等
日本加密貨幣交易所的合規問題遲遲未有定論，目前日本金融廳實行的是牌照機制，而且頒發的牌照數量較少，加上監管嚴格，海外交易所“前途渺茫”，幣安、火幣等交易所此前均相繼退出了日本市場。
對於牌照問題，會議還討論了是否應該為交易所申請牌照設置期限，此類交易所雖然允許運作，但依然需要獲得金融廳審核批准。目前，日本此類交易所有3家：Coincheck、Lastroots和Everybody's Bitcoin。
值得一提的是，或為響應近期不斷舉行的監管層會議，10月23日，日本虛擬貨幣交易所Coincheck發布了新版虛擬貨幣交易手冊和新款服務條款。 10月29日開始，用戶登陸到交易界面時會跳出交付書面的確認畫面。
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