原文來源| Dappradar
原文編譯| 白澤研究院
FTX 交易平台及其所有附屬實體的意外倒閉給加密貨幣市場、Web3 和dApp 行業帶來了衝擊。
曾經價值320 億美元的加密貨幣交易平台FTX 及其相關實體的迅速隕落震驚了Web3 行業。
在2022 年11 月不到一周的時間裡，FTX 經歷了關於資金短缺的猜測、提款擠兌、關閉提款、Binance 的潛在收購提議（很快被撤回）、美國證券交易委員會的調查、大量平台代幣的可疑轉移、黑客攻擊以及FTX 所有關聯方的破產聲明。
這個故事還沒有結束。然而，它已經對市場產生了重大影響。並且可能是當前加密貨幣市場價格下跌的主要驅動力。由於用戶擔心會有更多平台出現破產危機，我們能看到一些交易平台出現了巨額資產外流的情況。
儘管發生了FTX 崩潰，但在過去兩週內，Web3 行業似乎恢復了活力。即便鏈上活動減少了11.67%，但仍然有190 萬個每日唯一活躍錢包(UAW)和每日超過2500 萬筆交易。 DeFi UAW 在11 月9 日和10 日達到頂峰，兩天的UAW 均達到約50 萬，DeFi 活動現在已經恢復到上個月的水平（40 萬UAW）。遊戲dApp 似乎不受FTX 崩潰的影響，過去兩週仍有814,305 UAW。
DeFi 項目鎖倉總價值（TVL）下降了20.60% 至650 億美元。 Solana 區塊鏈的TVL 跌幅最大，從16.5 億美元跌至5.85 億美元，以美元計算佔64.66%，但以SOL 計算僅佔18%。
另一方面，NFT 市場卻遠未消亡，其目前的增長放緩是由於社會經濟因素，而不是用戶對NFT 興趣的減弱。 NFT 銷量僅下跌24.50%，NFT 交易量下跌68.60%。日均NFT 交易量為1194 萬美元，日銷售量為93,925。
在接下來的報告中，我們將詳細分析FTX 崩盤對dApp 行業的影響。
與FTX 相關的dApp 是否受影響？
dApp 整體保持強勁——過去一周有192 萬UAW
自10 月31 日以來，dApp 總UAW 下降了11.67% 至190 萬。相比之下，總交易量僅下降了0.28%（2600 萬）。
DeFi UAW 在11 月9 日和10 日達到頂峰，兩天都達到近500,000 UAW，DeFi 活動現在回到了上個月的水平（40 萬UAW）。 FTX 崩潰似乎對遊戲dApp 影響不大，因為UAW 在11 月10 日達到頂峰，接近900,000。
EOS、Hive、Wax、Ronin 和IMX 等遊戲鏈的鏈上活動沒有出現明顯的波動。
Arbitrum 的活躍度在過去兩週增加了26.36%，達到24,443 UAW。在同一時間段內，Polygon 的活動增加了7.11%，達到148,752 UAW。
查看過去兩週的鏈上交易量，我們注意到Arbitrum 增加了22.84% 的交易量，Hedera 增加了38.96%，Hive 增加了33.78%，Polygon 增加了17.91%，Optimism 增加了6.60%，Tezos 增加了17.89 %。
相比之下，以太坊仍保持與之前相同的下降趨勢。在這兩週內，獨立活躍錢包數量下降了51.65%，以太坊現在的日均UAW 為71,075。除了以太坊，Flow 和BNB Chain 的UAW 數量也明顯減少。 Flow 下降了17.24%，目前日均UAW 為36,859，而BNB Chain 下降24.72%，目前日均UAW 為636,857。
DeFi 對Web3 行業的未來至關重要
鎖倉總價值（TVL）量化了DeFi 協議鎖定的所有資產的總價值。隨著TVL 上升，更多代幣存入DeFi 協議，表明了用戶看漲的情緒，而TVL 下降則表明投資者正在從區塊鏈生態系統中撤資。
自11 月1 日以來，DeFi 平台TVL 下降了20.60%，從830 億美元降至650 億美元。
作為領先的DeFi 區塊鏈，以太坊的TVL 從11 月1 日的510 億美元下降到11 月13 日的410 億美元，下降了14%。在最大的以太坊流動性質押服務商Lido 上，ETH 質押收益率暴漲超過10.16%，創歷史新高。 stETH 失去了與ETH 的掛鉤，目前為0.9883。
此外，BNB Chain 的TVL 也下降了14% 至73 億美元。 Tron 的TVL 從61 億美元下降到46 億美元，下降了25.05%。在同一趨勢下，Avalanche、Polygon 和Arbitrum 的TVL 分別下降了25.06%、8.76% 和10.26%。
11 月13 日，在Crypto.com 可能資不抵債的傳聞之後，Cronos的鏈上活動為15,000 UAW 和25,000 筆交易。過去兩週，其TVL 以美元計算下降了19%，但以CRO 計算增長了45%。
Solana 在TVL 中損失最大，從16.5 億美元減少到5.85 億美元，以美元計算減少了64.66%，但以SOL 計算僅減少了18%。
在Solana 上的頂級DeFi 項目中，借貸平台Solend過去兩週損失了87% 的TVL，目前該協議鎖定了大約6000 萬美元的資產，而11 月1 日為4.56 億美元。
Marinade Finance損失了58.79% 的TVL，目前為1.02 億美元，成為Solana 上排名第一的DeFi 項目。而去中心化交易所Raydium、Serum 和Orca 在過去兩週分別損失了56.71%、99.44% 和33.33% 的TVL。
然而，Serum 不會那麼容易倒閉，因為它是Solana DeFi 基礎設施的基石。它是Solana 生態系統的主要中央限價訂單簿，是DeFi 普遍採用的“自動做市商”配置的更高效替代方案。在Jump 和Alameda 等大型做市商的幫助下，它今年處理了超過320 億美元的交易量。
與競爭對手相比，Solana 的代幣SOL 也大幅下跌，過去兩週價格下跌了59.36% 至13.25 美元。
在Binance 可能最終收購FTX 的消息傳出後，SOL 代幣曾短暫上漲，但在Binance 以消費者資金處理不當的指控和監管機構的調查為由退出交易後又繼續下跌。
儘管SOL 最近面臨挑戰，但Solana Labs 的聯合創始人Anatoly Yakovenko 在一條推文中重申了他對Solana 網絡的看漲立場。
用戶對NFT 收藏的“胃口”仍然很高
NFT 市場遠未消亡，其當前交易量的下降是由於社會經濟因素，而不是用戶興趣的下降，因為這兩週的銷售量僅下降了24.50%。
從11 月1 日開始的數據來看，大部分鏈的NFT 交易量都在下降。以太坊的每日NFT 交易量從1700 萬美元下降到440 萬美元，下降了73.75%。 Flow 在本月初的NFT 日交易量為307,830 美元，到11 月13 日，下降了67% 至101,375 美元。在與Flow 相同的時間段內，Polygon 的NFT 日交易量為235,794 美元，但此後已降至114,465 美元。
Ronin 和Wax 作為主打遊戲NFT 的兩個知名區塊鏈，NFT 交易量似乎沒有出現明顯的波動。本月初以來，WAX 的NFT 交易量上漲了71.29%，Ronin 僅下跌了7.66%。
自11 月1 日以來，Solana 的NFT 交易量增長了380%，NFT 銷售量增長了396%。值得注意的是，自11 月1 日以來，領先的NFT 系列DeGods 的底價以SOL 計算下降了24.01%，以美元計算下降了69.11%。此外，上市NFT 的數量增加了58.04%。
由於Yuga Labs 旗下的NFT 系列一直在NFT 市場佔據著主導地位，所以我們想看看Terra 的崩盤、FTX 崩潰與Yuga Labs NFT 系列之間是否存在任何相關性。
正如我們在下表中看到的，Terra 的崩盤對藍籌股的影響比FTX 更大。從數據來看，Terra 之後藏品的ETH 底價平均下降了18.24%，FTX 之後只有15%。按照同樣的趨勢，美元計價的底價在Terra 之後的平均跌幅為41.99%，在FTX 之後僅為33.60%。
值得注意的是，儘管市場形勢嚴峻，Yuga Labs 仍在繼續建設，並於11 月14 日宣布收購NFT 初創公司WENEW 及其與著名藝術家Mike “Beeple” Winkelmann 共同創立的時尚品牌10KTF Web3。
WENEW 的聯合創始人兼首席執行官Michael Figge 將擔任新的首席內容官。 Beeple 以2021 年3 月在拍賣會上以6930 萬美元的價格出售一件NFT 藝術品而聞名，它將擔任Yuga Labs 的顧問。
在Terra、FTX 的崩潰中，許多NFT 系列都出現了價格暴跌。但這在很大程度上與相關區塊鏈代幣價值的下跌有關。
遊戲dApp 再次證明了它們的韌性
FTX 崩潰似乎並未影響區塊鏈遊戲行業。平均而言，在這兩週內，遊戲dApp 每天有814,305 個UAW，11 月10 日這一數字達到了近90 萬的峰值。
然而，FTX 的崩潰對Solana 區塊鏈遊戲項目產生了巨大影響，許多與遊戲相關的代幣價值下跌。最受歡迎的遊戲中受到FTX 影響的包括Aurory、TapFantasy、Star Atlas和Mini Royale Nations。
FTX 和Alameda 錢包分別有72.9% 和84.8% 的穩定幣餘額
根據Dune Analytics的數據，截至11 月8 日，屬於FTX 和Alameda Research 的錢包總額分別為17.5 億美元和1.773 億美元。 11 月14 日，兩個錢包的淨值均大幅縮水，分別縮水94% 和69%。
11 月14 日，FTX 錢包的全部餘額為1.001 億美元的代幣，其中72.9% 為穩定幣，27.1% 為山寨幣。 FTX 錢包中似乎沒有NFT 資產。
在Alameda Research 錢包中，共有價值5490 萬美元的代幣，其中84.8% 持有穩定幣，15.2% 持有山寨幣。在它持有的NFT 中，76.5% 持有Sandbox LAND，15.5% 持有MAYC，5.9% 持有Otherdeed，1.16% 持有MFER。值得注意的是，Alameda Research 持有的81 個Sandbox LAND 僅佔LAND 總供應量的0.04%。
結語
與為投資者和儲戶的資金投保的傳統金融機構和交易平台相比，加密貨幣交易平台的風險要高得多。由於加密貨幣的性質，用戶必須將其持有的加密貨幣的所有權轉交給交易平台才能進行交易（這意味著他們不再是存款人，而是債權人）。
因此，加密貨幣交易員應避免將其資產存儲在中心化交易平台中。由於加密貨幣的波動性，如果加密貨幣的價格急劇下跌，投資者可能無法清算其在交易平台中持有的資產，甚至難以取回他們的加密貨幣。
然而，有一些與FTX 崩潰相關的利好消息：意識到加密貨幣可能不是新手投資者的“金蛋”是一個積極的市場趨勢。在市場微觀結構中，這些投資者被稱為“非理性交易者”，他們通常被知識淵博的交易者所利用。
過去，非理性交易者過度影響定價，這對於有效市場的運作是不可取的。一旦他們不再交易，市場將反映加密資產的真實價值。
最著名的加密貨幣——比特幣——缺乏商業模式，因此，它的價格（和價值）是主觀的，並且不斷地由供求關係所決定。然而，其餘加密貨幣（包括以太坊、Cardano 和Solana）應被視為實用代幣而不是主觀代幣。從這個意義上說，它們允許去中心化金融(DeFi) 交易，為不可替代的代幣(NFT) 賦予價值，並最終成為未來元宇宙世界中的“貨幣”。
好消息是，這些代幣可以被視為價值生成器，而不是傳統意義上的代幣。舉一個例子，我們目前的處境與2001 年互聯網泡沫破滅後的處境相似，當時基於互聯網的實際商業模式終於出現。
儘管FTX 失敗了，但區塊鏈技術仍然很強大，並且是繁衍可以改變加密金融體系的創新項目的基礎。這項技術仍然有許多潛在用途，包括在金融市場中的數字資產應用、為碳排放定價的區塊鏈解決方案，以及顛覆傳統互聯網平台的實用代幣。
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