美國SEC首次批准比特幣（BTC）期貨ETF，標誌BTC以新的合規化方式向傳統金融敞開，將促進加密行業的發展。

BTC期貨ETF的特點

上週五美國SEC首次批准了基金管理公司ProShares發行的BTC期貨ETF，該ETF管理費為0.95%，交易代碼為BITO，將於10月18日上市正式開始交易。距離2014年Gemini 交易所首次申請，BTC ETF申請之路已歷經7年。

BTC期貨ETF是基於BTC期貨的合約而非BTC現貨，因為不持有BTC，所以不必擔心盜竊和黑客攻擊等安全問題，同時節省了存儲成本。

由於期貨合約有到期日，這種強制性展期會由於期貨現貨的價格差距降低潛在的利潤空間。

由於期貨是可以溢價或折價交易的工具，因此與BTC實際價格相比，BTC期貨ETF 的價格有可能出現較大程度的偏離。

BTC期貨ETF獲批的理由

一直以來SEC對加密市場的擔憂有：

BTC交易信息缺乏透明度價格易受到市場操縱波動性大

上述擔憂的背後主要是BTC作為一種非實物商品，理論上不受美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的監管，這也是BTC ETF一直不受批准的原因。

BTC期貨ETF被SEC批准的原因主要有：

SEC主席雖然一直推動建立監管框架，嚴厲打擊加密行業內的不法活動保証投資者安全，但是也積極支持加密行業的金融創新；CFTC監管下的CME BTC期貨市場擁有合法性，追踪CME BTC期貨價格的ETF就可以放在監管的框架內；加密市場的總市值已達2.5萬億美金，而且按照上市公司、貴金屬等資產市值排名，BTC已經排名第8位，加密資產已經成為一類不可忽略的重要資產。而歷史證明，對於加密行業，積極擁抱比扼殺能取得更好的效果。

BTC期貨ETF的意義

加密行業的歷史性標誌事件。雖然BTC ETF已經在加拿大和巴西上市，但是美國作為全球資本最雄厚、綜合實力最強大以及加密技術最領先的國家，其第一支BTC期貨ETF的推出無疑是重要的時刻，代表了加密行業資源最雄厚的國家也誕生了第一支加密ETF。

BTC現貨ETF推出的概率增加。在BTC期貨ETF獲批前，SEC剛剛批准了Volt Crypto 行業革命及技術ETF，該基金80% 的持股將分配給被定義為持有大部分BTC 淨資產或收入大部分來自BTC 礦業、借貸或交易的實體。近期兩支ETF的推出，表明BTC的合規性進展加快，BTC現貨ETF推出的概率增加。

加密衍生品市場進一步繁榮。因為波動性大、無監管等問題，傳統金融機構一直缺乏更多合規的通道參與到BTC相關的交易中。雖然BTC期貨ETF不會刺激BTC因被機構購買而價格上漲，但其吸引了傳統金融機構入場，將大幅提升BTC期貨的成交量，促進加密衍生品市場的發展。