為什麼選擇「lcDOT」釋放「DOT」眾貸流動性？

距離Polkadot 平行鏈插槽拍賣的日期越來越近，波卡社區的粉絲們也越來越期待。期待著可能存在的超額收益機會；期待著已經持有了幾年的DOT 能夠有越來越多的使用場景；也期待著波卡發展願景中的跨鏈生態能早日繁榮起來。

作為波卡社區用戶，持有的DOT 即將迎來一個重要的應用場景，也是一個確定性非常大的盈利機會，質押DOT 參加平行鏈眾貸，以2 年的DOT 鎖定換取平行鏈項目給予的Token獎勵。

但是，從普通用戶的角度來看，固定2 年的質押期過長，未來的不確定性太大；從Polkadot 整個生態來看，將大量的原生資產進行流動性鎖定，容易造成資產的流動性缺失；從平行鏈，特別是DeFi 類平行鏈的角度講，大量的基礎資產被鎖定無法在鏈上流動，是一種巨大的浪費，例如通過Kusama 眾貸鎖定的約200 多萬KSM，目前該部分資產鎖定在Kusama 中繼鏈上無法被有效使用。

有了Kusama 中繼鏈的經驗，在Polkadot 拍賣的日期公佈後，像Acala 這樣的DeFi 為主的平行鏈項目率先給出了釋放“ DOT 眾貸流動性”的衍生品解決方案，例如LcDOT。

什麼是釋放“ DOT 眾貸流動性”的衍生品？

如上文所講，DOT 持有者可通過質押DOT 參加平行鏈競拍中的眾貸活動，但是你的DOT 需要固定鎖定2 年，這2 年鎖定期內，你的DOT 無法交易、無法參與任何DeFi與挖礦。

如果能將參與眾貸所質押的DOT 流動性釋放出來，這對項目與用戶將是雙贏。對用戶來講，獲得同樣的平行鏈眾貸獎勵，但無需失去DOT 流動性；對平行鏈項目來講，釋放出來的巨大流動性將在鏈上循環，從而獲得較高的TVL 數據。

那麼如何實現這一想法呢？可以通過一些平行鏈項目推出的眾貸渠道參與指定的平行鏈項目眾貸，質押DOT 參與平行鏈眾貸時，除了獲得平行鏈項目準備的豐厚的眾貸獎勵，還可以獲得一份參與眾貸的憑證——與你質押DOT 數額相等數量的同質化Token 衍生品,該衍生品Token 充當了你質押DOT 的收據，2 年後該平行鏈租期到期後，你可以憑藉手裡的衍生品Token 1：1 兌換回你質押的DOT。

這樣一來，你的DOT 實際上已經質押到Polkadot 中繼鏈上並固定鎖定2 年，但是你手裡的衍生品Token，則代表了2 年後兌換DOT 的權益與2 年等待期間的流動性，你不僅可以進行交易，還可以將其用於各類受支持的DeFi 項目。

如何選擇釋放“ DOT 眾貸流動性”的衍生品？

在了解了什麼是釋放“ DOT 眾貸流動性”的衍生品Token 之後，我們來討論一下如何選擇衍生品。試想，如果你有意採用衍生品方案釋放所質押的DOT 流動性，勢必不希望自己所持有的衍生品Token 一無所用。那麼，你所採取的流動性解決方案必須要滿足幾個條件，

足夠安全、足夠體量、流動性充足、使用場景豐富等等。

在提供產品的平行鏈自身尚未上線（接入中繼鏈）的情況下，採用衍生品解決方案的方案並非完全去中心化，另外，項目的產品是否可靠也是一大問題。這說明你採用該方案將面臨一定風險。我們一般可以通過項目產品交付能力、代碼審計、開源代碼、項目規模來排除該風險。

如果最終採用該衍生品方案的DOT 規模不夠，例如某個衍生品的總量只有100 wDOT，那麼該衍生品的交易深度、與原資產（DOT）的兌換匯率將是很大的問題。你可能無法隨時在交易市場進行交易；如果你想提前將衍生品賣出而鎖定當前收益，你可能面臨巨大的負溢價等等。

採用釋放流動性的衍生品方案，本質上有2 個訴求，一是可以提前售出鎖定收益，避免未來DOT 價格下跌的風險；二是利用衍生品參與各類DeFi 產品，進一步賺取額外利潤，提高DOT 利用率。如果你採用的流動性釋放衍生品無法及時上市交易、沒有足夠豐富的使用場景，那麼你釋放出來的流動性將視同空氣。你只能靜靜的等待2 年質押期後，1：1 兌換回你當初質押的DOT。

為什麼選擇「lcDOT」釋放「DOT」眾貸流動性？

根據上面的討論，我們看看什麼是 「lcDOT」以及為什麼選擇「lcDOT」釋放「DOT」眾貸流動性。

Acala 官方解釋裡表示，Acala Crowdloan 將會為準備貢獻DOT 的用戶提供兩種鏈上選擇：一是直接貢獻至Crowdloan 模塊兩年時間，其次就是通過Acala Liquid Crowdloan 方式參與。想要獲得lcDOT 來提高自己資產流動性的用戶就會按照以下流程進行參與：

將DOT 貢獻至Acala 的Liquid Crowdloan 金庫獲得相應比例的Acala 獎勵（ACA），鎖定的DOT 越多，獎勵越多獲得lcDOT，lcDOT 即代表未來兩年後解鎖的DOT 的權益憑證將lcDOT 用於DeFi 模塊，比如Swap 或作為抵押品獲得aUSD 等等在兩年插槽租賃結束後在Acala Crowdloan 模塊中贖回DOT

這裡的LcDOT 就是前文我們一再提到的釋放DOT 眾貸流動性的衍生品Token，使用該產品，你參加眾貸無需鎖定DOT 流動性，但獲取的ACA 獎勵與直接參加（鎖定DOT 2 年，不釋放流動性）是一樣的。

而且，Acala 推出的LcDOT 具備以下優勢：

1、安全性高。

在項目實力及規模的層面上，Acala 自身已經是Polkadot 上最具代表性的頭部項目，已經深耕波卡生態近3 年，項目規模大，投資者眾；

在代碼、技術以及產品交付能力層面上，Acala 的先行網Karura 已經正式上線了諸多基於Kusama 原生的產品應用，Acala 的產品力是值得信賴的；在正式上線LcDOT 前，Acala 將會完成由SRLabs、 Trail of Bits、慢霧等多家第三方安全機構進行的多輪代碼審計；在Acala 上線以後，Acala Liquid Crowdloan 將被移交到完全由社區管理的去中心化治理的鏈上模塊；

在經濟模型層面上， Acala 也委託了曾為Aave、Sushiswap 等多家知名DeFi 項目做過經濟模型審核的鏈上風險管理模擬平台Gauntlet，來為Acala 提供自動化的金融風險管理。

2、LcDOT 衍生品發行規模與流動性規模。

Acala 作為Polkadot 的DeFi 與流動性中心，其先行網Karura 是第一個成功競拍Kusama 平行鏈插槽的項目，鎖定了50 萬枚KSM。 Acala 將參與Polkadot 第一輪插槽競拍，並且是最有可能贏得波卡的第一個平行鏈插槽的項目。在Acala 成功上線後，將會及時推出自身的Acala Swap，第一時間為LcDOT 的交易提供足夠的流動性規模。

3、LcDOT 衍生品先天具備豐富的的使用場景，可以在多場景中賺取額外收益。

在參與眾貸質押DOT 之後，用戶將在Acala 上線後獲得LcDOT ，支持者可以利用lcDOT 參與Acala 一系列DeFi 協議，從而不會失去DOT 長達兩年的流動性。比如，lcDOT 的持有者可以將自己的lcDOT 進行抵押借出aUSD，或者在Acala 的去中心化AMM-DEX 中進行互換，增加自己捕獲額外收益的機會; 未來建立在Acala EVM + 生態上的Dapp 種同樣可以使用LcDOT。更重要的是，未來其他平行鏈團隊同樣能夠在波卡或者Kusama 的競拍活動中使用該產品！

Acala 將為LcDOT 提供豐富的應用場景

如何獲得與使用「lcDOT」？

在波卡平行鏈拍賣的眾貸開啟以後，

Acala Crowdloan 將會為準備貢獻DOT 的用戶提供兩種鏈上選擇：

一是直接貢獻至Crowdloan 模塊兩年時間通過 Acala Liquid Crowdloan 方式參與。

用戶選擇第2 種方式即是選擇「lcDOT」釋放「DOT」眾貸流動性，選擇該方案的用戶將在Acala 上線後收到LcDOT。使用LcDOT 參與眾貸，你將收穫：

Acala 提供的ACA 獎勵，與直接參加所獲獎勵一樣；LcDOT 衍生品，這將完全釋放你參加眾貸所質押的DOT 2 年的流動性；2 年後再次取回你的DOT，毫無損失（幣本位）

目前可以預見的LcDOT 使用方式：

當DOT 在兩年內達到你的預期價格，將LcDOT 在Acala Swap 售出，以鎖定大部分利潤；（當有優秀平行鏈項目開啟眾貸，你可以將LcDOT 兌換為DOT ，再次參加其他平行鏈項目的眾貸，不過這裡存在一定負溢價損失以及需要一定週期）使用LcDOT 作為抵押品借出aUSD，提高資金利用率獲取流動資金；為LcDOT 相關的交易池提供流動性成為LP 進行Farm，賺取相關收益；參加Acala EVM+ 生態上的其他DeFi 項目獲取收益在2 年質押期後，使用你的LcDOT 換回你質押的DOT，銷毀LcDOT。

通過以上，我們試圖說明眾貸流動性衍生品（例如LcDOT）對普通DOT 眾貸參與者的友好性，這將大大增加參與DOT 眾貸的資金利用靈活度，同時也能進一步捕獲可能存在的其他收益。但這一切都建立在您願意參加眾貸的基礎上。