什麼是流動性，它是如何運作的？

流動性是衡量市場深度的指標——您可以多快賣出以及以什麼價格賣出。

非流動性資產的價格發現能力差且價差大，它們很難進行規模交易或快速交易而無需支付溢價。流動資產的點差更小，更容易在短時間內進行規模交易。

傳統市場交易的工作流程需要在數據庫之間不斷移動數據——永遠創建條目和刪除條目。 tradfi 市場是ngmi - 由於雙花問題和缺乏結算終結性，執行速度將總是受到影響

比特幣的核心創新是實現數字貨幣的結算終結性，即具有強大安全保證的數據。

基本上，比特幣是第一個將計算轉化為貨幣的人。

比特幣網絡價格以tsxn 費用的形式對安全金融交易的需求。

以太坊價格需要以gas 費用的形式進行安全的金融計算。

區塊鍊網絡使金融計算成為一種可替代的定價資產。

因此，區塊空間本身就是一種金融原語，對區塊空間的需求，即金融計算將持續超過所有網絡的供應，早在2017年就是這種情況。未來我們打算在區塊鏈上實現更多的金融計算。

我們如何使金融計算具有流動性和可替代性？

第一個實驗開始於2013 年，當時Tether 通過Omni Relay 協議將美元放在比特幣區塊鏈上，有效地將美元流動性連接到比特幣。以至於一時間Tether 佔每日加密貨幣流通速度的90%。

下一個實驗是將比特幣連接到以太坊，作為各種DeFi協議的抵押品。目前近1.5%的比特幣現在在以太坊上使用，但幾乎所有這些都是完全託管的——這也是一種權衡！鑑於以太坊區塊空間的需求超過其供應，當前的實驗正在將以太坊從L1 連接到L2，過去兩週，L2 上ETH 的TVL 呈指數增長。

迄今為止，將近8 美元的TVL 已從以太坊橋接到L2 和其他L1。為了尋求可用且負擔得起的金融計算，所有資產都在所有鏈中成為可替代的流動性。如今，8%的區塊鏈資產用於其他網絡。在未來12個月內，我預計這將超過50%。

令人興奮的是，現在任何人，不僅僅是穿著運動夾克的嬰兒潮一代，都可以成為做市商並提供流動性。這使得市場絕對龐大。它以我們從未想像過的方式使流動性成為可能。它打開了資產可替換性的大門。

在過去，成為做市商需要大量的風險資本以及足夠的監管資本，且企業傾向於專注於特定的市場（商品、外匯、股票等），企業通過專有的訂單薄、技術基礎設施和關係獲得優勢。

現在，任何持有加密資產並具有風險偏好的人都可以通過LP和AMM（自動做市）進行MM。因為所有資產都是以網絡的終結性結算的，流動性具有“超流動”的特點，并快速遷移以獲取豐厚的收益。

譬如，NFT等頭像類資產可通過對市場的敏銳嗅覺來迅速獲得收益，此時，傳統的高風險承受力和規模化交易卻成為了阻力。

令人興奮的是，我們將以上觀點放到金融計算中。會發現資產現在可以跨L1 和L2 進行互操作，並且可以變得具有流動性和可互換性。這樣，流動性本身正在成為一種可替代的資產。

加密市場只是一個開始。我們相信基於區塊鏈的金融計算將吞噬所有市場，未來每個市場都將在鏈上進行全球化的交易，365天每時每刻。