原創| Odaily星球日報
作者| 夫如何
隨著貝萊德推出代幣化基金BUIDL在一周內吸引了1.6億美元資金，並且Ondo作為RWA板塊的龍頭項目，將產品OUSG（美國短期國債ETF）的底層資產分配給BUIDL後，RWA再次成為社群討論的熱門板塊。
RWA 作為加密產業與現實資產連結的重要橋樑之一，從概念興起之初，就備受大家期待，但真正為人所知且採用的RWA項目僅有Ondo和MarkerDAO等少數知名項目。
不過，近期RWA計畫Midas完成875萬美元的種子輪融資，並獲Coinbase Venture和GSR等機構參投。在知名機構的加持下，Midas走入大眾視野。
下面，Odaily星球日報將從Midas計畫概況及後續發展前景為大家闡述。
表面RWA，實際穩定幣生息
Midas是資產代幣化的協議，將代幣化的現實資產轉化為無需許可的ERC20代幣，並允許代幣在DeFi專案中流通。目前Midas推出的首個資產代幣化產品是mTBILL，目前mTBILL年化報酬率為5.23%，TVL為303萬美元。
mTBILL底層資產是iShares $ Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF（IB01.L），該基金的資產管理規模為146億美元，每日交易量總計2518萬美元，年化回報率為5.26% ，標普評級為AA級。每枚mTBILL代幣與每股IB01.L以1：1比例掛鉤。
IB01.L在基礎國庫券到期，資產再投資，從而增加基金的資產淨值（NAV）。隨著整體基金資產淨值的積累，對應的各個代幣的價值依次增加。因此mTBILL產品贖回將採取當時淨資產價值計算。
與其他RWA專案一樣，購入和贖回mTBILL產品需要KYC和AML的審核，美國個人及機構無法參與，其他國家並不受限。且初始購入門檻需要12000 USDC ，不算低，但並未指出是何種投資人允許購買，資金符合要求即可。值得注意的是，專案方並未明確標註為贖回資產的門檻要求，僅說明購入門檻，如果二級市場購買mTBILL的部分份額，能否即時兌換仍需進一步確認，且雖然專案方闡述為即時相應，但購入和贖回的過程需要一定時間。
mTBILL產品的流程圖如下，用戶完成KYC和AML審核後，可以透過USDC的方式將代幣打入合約，也可以透過銀行電匯的方式存入資金，專案方將提供代幣化票據mTBILL。但存疑的一點，mTBILL將以1：1比例追蹤IB01.L，專案方並未闡述代幣打入合約地址後代幣的後續動向，例如將透過什麼公司購入IB01.L，或者說默認為Midas專案方自行購買，但並無第三方進行監督，也沒有像Ondo提供SPV作為風險隔離場所。
除此之外，Midas在RWA板塊主打的是無需可代幣DeFi，在購入者買入mTBILL後，可在鏈上參與相關DeFi項目，主要是藉貸，無需對方是否具備KYC資格，即可在市場上交易，但如果要進行資產贖回，贖回者必須滿足KYC等相關審核。 Midas此舉是將mTBILL的出入口進行審查，過程中的行為並不受限。
費率方面，Midas在專案啟動初期不收取發行費用，僅收取ETF管理費0.07%，後續是否收費尚未可知。
總的來看，在大多數以機構和高淨值投資者為主的RWA項目中， Midas協議著重強調RWA產品的鏈上DeFi用途，將RWA 產品融入現有DeFi 生態，提供產品額外收益率和利用率。雖然現階段還未看到相關借貸協議的支持，不過Midas 尚處於早期階段，在Coinbase 和GSR 等機構的扶持下，DeFi 用例或將持續擴展。有興趣的投資者，也需留意前文所述的風險點－產品相關說明尚不完善。
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