經紀商是加密金融的重要板塊之一，今年BlockFi、Voyager和Genesis等的相繼暴雷空出了不小的市場份額，這也給了其他機構異軍突起的機會。近期，全球最大經紀商之一Tullett Prebon (Europe) Ltd.（TP ICAP）已在英國金融服務管理局註冊為數字資產提供商。對很多投資者來說，TP ICAP的加密服務或許比較陌生，而這家傳統金融巨頭從2019年就開啟了轉型第一步，並逐步打入加密世界。
核心經紀業務放緩，TP ICAP跨行入局加密貨幣
伴隨著加密市場進入主流市場，越來越多機構投資者和高淨值人群對一站式金融服務需求增加，包括可以流動性、託管清算、交易執行和諮詢管理等服務，這也使得該賽道逐漸成為奠定行業基礎不可或缺的基石。放眼加密經紀商賽道，除了一些原生機構，TP ICAP等傳統金融玩家也紛紛跨行入局。
TP ICAP是一家總部位於英國的交易商經紀商，成立於1971年，是FTSE 250指數的成分股之一，也是目前全球最大的經紀商之一，業務覆蓋歐洲、美洲、亞太等地區。 TP ICAP業務轉型背後在於其核心經紀業務發展放緩，2018年，受英國脫歐的不確定性和嚴峻的市場環境困擾，其全球經紀業務收入出現下滑，使得其不得不重組其業務以保證收益。
2019年，TP ICAP開啟了數字資產轉型第一步。由於KYC和反洗錢要求，TP ICAP選擇從現金結算期貨合約業務入手，允許客戶購買或出售芝加哥商品交易所（CME）比特幣期貨。 “我們一直在密切關注這一新興資產類別的發展，並認識到底層技術可能對我們行業產生的變革影響。”TP ICAP EMEA首席執行官Frits Vogels認為加密資產能對其產生轉型效應。
隨著TP ICAP的傳統機構客戶群對加密資產成為資產存儲手段的興趣急劇增加，以及數字資產業務的成熟，TP ICAP於2021年再次出手，攜手“豪華陣容”富達投資和渣打銀行的數字資產託管部門共同推出了加密交易平台Fusion Digital Assets，旨在促進數字貨幣交易與股票、債券等其他傳統資產更有效接軌整合。該平台獲得英國金融市場行為監管局(FCA)的監管，主要以加密貨幣現貨交易市場為特色，流動性提供商包括Flow Traders、Jane Street 和Virtu Financial等，數字資產託管人（富達、BitGo和Komainu）網絡提供連接和交易後基礎設施，以及獨立的執行和結算服務。
“由於目前市場基礎設施的限制，我們的許多客戶無法進入加密資產市場，大多數執行場所都需要預融資，同時還充當託管人。從利益衝突的角度來看，這構成了挑戰，並導致流動性分散。”TP ICAP數字資產聯席主管Simon Forster談及了公司推出加密交易平台的原因，並認為這是讓規模更大的避險投資方深入參與加密市場的關鍵。
今年1月，TP ICAP面向歐洲客戶推出了加密ETP交易。在與資管巨頭高盛進行的第一筆加密資產權益工具交易，TP ICAP在直接的基礎上交易ETC集團的實物比特幣，並以實物交易(EFP)的形式對抗CME比特幣期貨。當下，加密ETP是投資者更加簡單、安全且經濟高效的熱門投資選擇，包括高盛、摩根大通和瑞銀等機構均已為歐洲對沖基金客戶清算和結算了加密貨幣ETP。
從比特幣期貨，交易平台到加密ETP等產品，TP ICAP開啟了其數字資產業務的一個個重要里程碑。
獲監管機構蓋章許可，Q3 營收增長強勁
對於邁入金融深水區的加密領域而言，合規至關重要，且已成為了各大平台競爭和發展的重要前提和保障，特別是近期FTX等中心化平台暴雷事件下，投資者的風險意識增強。在加密領域的佈局過程中，TP ICAP也一直在為合規努力，包括任命前CFTC董事Amir Zaidi為全球合規主管等。
此次TP ICAP獲得英國金管局的數字資產牌照也意味著其數字資產業務的透明度和合規化被官方認可。 FCA直接對英國議會和財政部負責，並接受金融政策委員會的指導和建議，對所有監管對象實施行為監管。根據該監管機構規定，平台需將世界範圍內的所有客戶賬戶分開管理，以確保他們的利益和安全，並且制定了FSCS補充計劃來保護投資者。
“儘管我們傳統客戶群的需求不斷增長，但直到現在批發數字資產市場仍缺乏可靠的基礎設施和他們分配資本所需的保證。隨著時間的推移，我們相信區塊鏈將導致傳統資產類別的代幣化，這將為金融市場帶來更高效、自動化和風險降低的交易和結算流程。”TP ICAP Group數字資產聯席主管Duncan Trenholme指出，Fusion Digital Assets具有獨立的運營模式，由OTC平台Fusion、託管方Fidelity Digital Assets和多元化流動性流服務Diversified Liquidity組成，這種隔離模型將讓該平台有別於其他平台，並將解決當前加密資產基礎設施中的問題。
而根據TP ICAP於11月發布的今年第三季度最新交易數據顯示，今年前三個季度TP ICAP的總收入達到14億英鎊，較去年同期的13億英鎊增加了6%。第三季度TP ICAP的收入則為4.78億英鎊，同比增加17%。其中，全球經紀收入同比增長10%，從2021年Q3的3.04億英鎊增長至今年的3.34億英鎊。整體來看，TP ICAP的營收增長較為強勁。
在富達和渣打等機構的“保駕護航”下，加密“中間人”TP ICAP在實現業務轉型的同時，或將進一步助力Crypto進入主流視野。
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