編譯節選| GaryMa 吳說區塊鏈
很明顯，世界正在分裂成兩大陣營：西方和歐亞大陸。西方是美國、西歐和他們的聯盟。歐亞大陸是中國和俄羅斯的混合體，中國是主要夥伴，俄羅斯是次要夥伴。烏克蘭戰爭是這種競爭的實際表現，因為它已迅速成為西方與歐亞大陸之間的代理人戰爭。美國和中國之間的半導體芯片/貿易戰是這場戰爭非致命/經濟方面的另一個例子。
在西方和歐亞大陸中間，有一些不結盟國家，它們擁有雙方都需要的東西。這些國家有年輕的生產性工人，他們能以負擔得起的工資生產東西。這些國家擁有碳氫化合物、鈷、鋰、鎳、銅等關鍵資源。這些材料將為人類下一階段的經濟和技術進步提供動力。這些國家可以選擇與誰進行貿易。這種選擇是基於情緒（即他們感覺自己在雙邊貿易關係中受到的待遇）和實際的經濟貿易條件。經濟貿易條件既包括支付的金額，也包括接受的貨幣（如美元、人民幣、黃金等）。
這篇文章我將探討在西方金融例外主義的另一個案例：SBF/FTX，在西方金融和媒體機構的幫助和不知不覺的教唆下，對世界其他地區（ROW）的搶劫之後，世界對西方的看法可能開始轉變。我說ROW 是因為大多數受影響的個人和實體既不是美國人也不是西歐人。全球的東方和南方才是被這種欺詐行為傷害最深的地方。我認為，這些國家之所以再次讓狐狸進入雞舍，是由於幾個世紀以來的社會條件造成的錯位的信任，這在歷史上導致像SBF 這樣的小“白人” 男孩在眾所周知的桌子上自動獲得了一個席位，沒有任何問題。
這一點很重要，因為如果我們要駕馭未來幾十年的金融市場，我們就必須分析，就投資者的回報而言，是消費東西的西方國家，還是生產東西的西方國家，將取得勝利。我和其他許多人認為，西方國家以犧牲西方國家的不公平貿易為代價，盡情地大吃大喝的長期趨勢將慢慢逆轉。世界其他地區挑戰西方的信心不斷增強，其動力來自於對不公平待遇（包括認為的和實際的）的歷史感。我相信FTX 事件是一個完美的例子，說明世界其他地區對這種行為感到不滿，這可能會促使他們進一步站出來反對西方。這意味著，當生產者選擇將貿易條件調整為對其有利時，將資金分配給各種工具和企業的投資者將獲得高於平均水平的回報。
西方和歐亞的博弈
歐亞大陸上的人口占世界人口的70%，直到最近，它還是人類文明的火車頭。
直到最近，印度和中國占了世界GDP 的50% 至60%。直到16 世紀，西歐人（隨後是美國人）才開始取代他們主要是亞洲的競爭對手，並創造了可敬的帝國，如大英帝國和美洲帝國。
這些"白人"數量不多，但他們用強大的政治組織和技術進步來彌補。在過去的幾個世紀裡，西方戰勝東方的原因錯綜複雜，是歷史學家們熱議的話題，每個人都有一套理論。但是，不管你對西方如何運用其優勢從其常年處於劣勢的地位上升的具體看法如何，無可爭議的是，西方在其人類主體（即其使用者）的數量和它帶給世界的自然資源方面一直是不足的。 (歐亞大陸包含了世界上大部分的人力和關鍵的自然資源，最重要的是，它的碳氫化合物)。
為了克服本土勞動力和資源的缺乏，西方訴諸於奴隸制和對其他有色人種世界的殖民征服。
成千上萬的軍隊，乘船遠離他們的家園，能夠征服以億計的人口。一開始，壓倒性的技術力量發揮了作用。但隨著基礎科學技術的信息與教育一起傳播，用純粹的力量來製服當地人變得更加困難。意識到他們的鐵腕統治正在下滑，西方國家適應了這種情況，合成了一種社會等級制度，通過購買當地有色人種精英的忠誠來代表他們。
確保你的人民努力工作，卻得到遠低於他們作為帝國公民所能得到的工資。保護你的集團和外國實業家的財產權，他們擁有所有的農田、工廠和自然資源。向西方廉價出口所有必需的礦物和食品，反過來進口更昂貴的製成品。如果你的國家因為顛倒的貿易條件（例如，你的進口大於出口）而發現自己處於經常賬戶赤字中，那麼你可以用帝國的儲備貨幣從西方銀行借款。當你無法償還外債而不可避免地發生金融危機時，你不敢違約。相反，把更多的國家生產資源賣給外國人，以“償還”貸款。
現在你可以沐浴在西方的崇拜和榮耀中，成為一個開明的富家紳士，在帝國的富裕文化熱點地區閒逛，炫耀你從你的國家人民身上獲得的財富。
當你們中的一些人接受了一點教育並抗議這種不平衡的經濟協議時，給他們貼上各種標籤。你和那些在你的長統靴下辛苦工作的工人們在上述秩序的建設中都沒有發言權，也沒有從“自由”民主的西方社會中獲益。你只是碰巧有“正確”的姓氏，或者屬於“正確”的宗教派別，因此你繼承了你不勞而獲的權力。
這個公式運作得非常好，使西方國家在很大程度上富裕起來，以至於精英們忘記了宇宙是不斷變化的。由於二戰後的傲慢和(或)無能，西方政治精英犯了兩個巨大的錯誤，在這位空談歷史學家看來，這讓歐亞大陸在過去80 年裡獲得了重組和恢復實力所需的喘息空間。
他們把分歧放在一邊，集中精力打敗日本帝國。戰後，他們又開始了彼此之間的戰鬥。
下圖顯示了中國是如何在創紀錄的時間內成功地取代美國成為世界上最大的貿易夥伴。
第二個重大錯誤是，在20 世紀90 年代初蘇聯解體後，俄羅斯未能融入西方世界。無論是傲慢還是代表美國精英政治家的另一輪孤立主義，一個重大機會再次被浪費了。相反，西方允許一幫俄羅斯機會主義者以極低的價格控制生產性國有資產，並將所有財富沒收給騎士橋。
然後，他出現了，致力於糾正他所認為的歷史錯誤，重建昔日強大的俄羅斯母親。這是一種觀點——我相信許多讀者認為他只是一個嗜血的自大狂。但你對他的看法並不重要。在他看來，他關心的是俄羅斯的進步。現在，他已經將俄羅斯捲入了與西方在烏克蘭的最新代理人戰爭，俄羅斯唯一可以轉向的方向就是東南部。西方沒收了俄羅斯在西方金融機構中的主權財富，並拒絕與俄羅斯進行任何交易。
由於20 世紀90 年代開始西方對俄羅斯的疏遠，俄羅斯現在是中國堅定的經濟盟友。鑑於最近北溪管道遭到破壞，俄羅斯將盡一切努力建設管道基礎設施，將俄羅斯的能源與中國的製造業基地連接起來。歐亞大陸現在將擁有全球最便宜的能源，為全球最大的製造商提供動力。德國和日本應該為他們的太空靴而顫抖。
帝國代理人
在資源共享方面，世界貨幣體系極其重要。貨幣只是把地球的勢能轉化成一種可以交易的形式。每一種形式的貨幣都代表著對能源的主張。如果你控制了貨幣體系，你就控制了能源。如果你控制了能源，你就控制了人類文明的進程。
西方金融體系支撐著世界儲備貨幣——美元。全球大部分能源和商品貿易都是以美元計價的。這意味著西方可以隨意印刷能源。顯然，如果他們濫用這種特權，一種新的貨幣和金融體係將會出現，以挑戰腐敗的舊制度。比特幣和加密貨幣是對以美元為基礎的西方金融體系肆意揮霍的自然反應。
TradFi 系統以信任為基礎。你信任一些集中化的西方金融機構來處理交易，履行合同，並總體上保持系統的正常運行。作為回報，我們人民允許他們從錢中賺錢。銀行家不做實際的有形工作就發財了。我不是在詆毀我以前做過的金融家的職業，但這就是殘酷的事實——我們不賺錢。
人類的政治組織，也被稱為政府，是複雜的適應系統，隨著時間的推移而進化。幾個世紀前的某個會議上，一群老傢伙制定了西方如何在全球投射並保持其金融實力的劇本。它只是隨著時間的推移而自然地演變成一個從自我保護的角度來看有意義的系統。
因此，同樣的，如果你是一個複雜的政治有機體，面臨著一種叫做比特幣（有史以來最硬核、最純粹的能源貨幣形式）的反動技術貨幣的威脅，你難道不想讓你自己的一個人站在採用比特幣的前沿，把它納入你的影響範圍嗎?
現在，我想快速後退一步，澄清一下，我不支持一些陰謀論，這些陰謀論認為西方金融光明會把SBF 作為一個工廠來掌權，試圖控制加密資本市場。我想說的是，TradFi 系統將無意識地試圖迎合它認為將繼續支持法權主導的金融秩序霸權的個人和公司。
SBF 非常清楚地表明，經營中心化加密業務是在最短時間內賺最多錢的最佳方式，這樣他就可以為了人類的改善而把所有錢都捐出去。 SBF 將自己商業成功的戰利品託付給的組織是有效利他主義（EA）。我有朋友現在或曾經在那兒工作，他們都是好人。但是，我很難相信，作為一個有資金可以分配給慈善事業的人，我應該把所有的代理權交給一群來自西方精英大學的受過高等教育的人。它們並不代表全人類的利益——沒有任何組織能代表全人類的利益。但他們傲慢地認為，只有他們才能預知保護和拯救人類的必要方法，這令人作嘔。
用SBF 自己的話說就是：
如果你真的想要最大化你的影響力，那麼在什麼時候你的邊際回報會開始下降？好吧，說到做好事，沒有這樣的說法：越多的善就是越多的善。這並不是說你做了什麼好事，所以好不好已經不重要了……這意味著你應該對你正在做的事情非常積極，真正努力去打出本壘打，而不僅僅是產生一些影響，因為好處絕對是巨大的。
舉一個輕率的例子，以有效利他主義提出的想法為例，即我們應該如何改變我們的飲食，盡量減少我們吃的動物蛋白的數量，以減少我們的碳足跡。他們憑什麼決定地球上每個人的最佳飲食？如果你想吃蟲子，那就去吃吧。如果他們願意，每個人都應該能夠體驗到那種崇高的快樂，我憑什麼告訴他們不這樣呢？如果你認為只有你（或你所屬的組織）知道什麼是對社會最好的，並且應該有唯一的權利來指導貧窮的未洗群眾的正確行為，Fxxk。
當某些TradFi 的人通過小道消息聽說SBF 對加密精神沒有真正的興趣，只是想支持有效利他主義，一個堅定地延續人類當前權力金字塔現狀的組織，他們知道SBF 是他們的伙伴。他是一個在麻省理工學院接受教育的年輕白人男孩，這一點也有幫助。他檢查了所有標準的西方金融機構。如果SBF 應該領導一個新的技術驅動的貨幣和金融系統的發展，那麼它符合流行的敘述，他應該是一個年輕的白人男性，去了“正確的”西方STEM 重點大學。如果他是高盛某個過時的前董事總經理，全球許多人都會對這個人除了延續西方金融資本主義主導地位之外的任何暗示翻白眼。
西方TradFi 系統的每一個觸手都支持SBF 在全球擴張。這樣做符合他們的利益。對SBF 究竟如何經營業務提出太多問題不符合他們的利益。保留似是而非的推諉是可取的做法。因此，該系統的走狗沒有徹底審查SBF，這對他們是不利的。支持我們現在所知的人類歷史上最大的金融砸搶詐騙案之一，不符合西方金融體系的利益。
習慣於信任TradFi 系統代理的平民正在經歷一個“操蛋”時刻。 TradFi 系統編造了一系列刻板印象，欺騙他們的大腦，讓他們認為SBF 和FTX 是可信的。作為西方TradFi 系統的守門人，恰當地審查那些被他們吹捧為公會持證成員的人是建制派的工作。這些人從小就被告知要擁抱變化和新技術。他們把自己的信託和資金投入到FTX，一個被認為是西方金融體系的支柱，建立了一個新的金融體系，然後噗的一聲，這個小男孩拿走了他們的錢，這樣他就可以彌補他女朋友經營的對沖基金的損失，他的女朋友承認她不擅長數學。所以，人們的自然反應一直是一個普遍的：“搞什麼鬼?!”
現在，我們人民將在西方的所在地紐約的聯邦法庭上觀看對SBF 的公開審判。無論結果如何，這項試驗不會影響恢復失去的FTX 客戶資金。忽略這些枝節，專注於如何調整你的投資組合以適應未來。未來屬於歐亞大陸，過去屬於西方的特殊主義。讓我們來看看我的理論，這意味著什麼，接下來會發生什麼。
交易合作夥伴的變換
任何主權國家使用美元來為其出口產品定價併購買你的進口產品，這一事實本身就意味著他們在其境內固有地擁有西方金融體系。許多國家願意這樣做是可以理解的——當全世界在全球貿易中使用一種貨幣時，在商品交換的成本和速度方面是有好處的。然而，當支持全球儲備貨幣的體係向行業領袖拋出騙子，並說“相信他們，沒關係”時，人們對上述金融基礎設施的信任往往會減弱。
今天，歐亞大陸（由中國領導）有一個他們希望提供給世界不結盟國家的替代金融體系。由於全球南方受害國的不結盟貿易夥伴可以求助於另一個現成的系統，這一事件有可能對這些國家的貿易方式和貿易對象產生相當大的影響。不結盟國家不在西方軌道上，也不在歐亞大陸軌道上。這些國家將與雙方進行貿易，取決於哪一方提供更好的交易。極其重要的不結盟國家有印度、印度尼西亞和剛果民主共和國。這些國家之所以重要，是因為它們擁有數量龐大且不斷增長的年輕生產力勞動者，以及(或)未來“綠色”經濟所需的關鍵自然資源。印度是世界上最大的國家，受過教育的年輕人口不斷增長。印尼是全球第四大人口大國，受過教育的年輕人口也在不斷增長。印尼還擁有大量鋁土礦等關鍵資源。剛果民主共和國是世界上最大的鈷生產國，鈷是各種先進技術所需的關鍵礦物。這樣的例子不勝枚舉。
美國前總統特朗普可能會給這些國家和其他不結盟國家貼上“糞坑國家”的標籤，但請放心——這些糞坑里埋的是技術進步的種子，而不是人類糞便。現在，這些不結盟國家可以選擇他們的勞動力和商品所使用的貨幣，以及誰能得到什麼。全球缺乏價格合理的年輕生產性工人和自然資源。 （題外話：這就是為什麼通脹將繼續存在，不管央行官員們希望什麼是真的。）
問題是，這些不結盟國家是否會像它們的前輩那樣，出口原材料，進口昂貴的製成品，從而損害自己的經濟利益？或者，他們會試圖通過要求貿易夥伴對他們進行投資來提高水平，從而允許他們在國內生產中間產品和製成品，並以更高的價格將這些製成品出口到世界市場？我的預測是後者——從2023年開始，印尼將禁止許多關鍵資源的出口，並要求企業投資建設設施，以出口這些資源的中級高價值版本。我預計其他國家也會採取類似的政策。
這些國家最大的貿易對手是使用人民幣的中國，它們還會繼續用美元進行貿易定價嗎？這些國家會繼續給予西方金融機構優惠地位嗎？當這些機構和運營它們的人一次又一次地搞砸它們時，就像剛剛發生的SBF 和FTX 一樣？ （為此，《紐約雜誌》發表了一篇非常悲傷和辛酸的文章，講述了尼日利亞普通民眾如何將他們微薄的儲蓄託付給SBF 的騙局。）
西方金融體係以同樣的方式提供同樣的東西，但中國有不同的信息。中國不提供“你支持我們還是反對我們”的外交政策。相反，中國希望參與他們所認為的公平的資金資源交易，而不涉及政治問題。不管你是否相信這些言論，這與西方帝國主義者在槍口下強制執行貿易條件的各種歷史例子形成了鮮明對比——他們的暴力脅迫反過來確保了某些西方貨幣繼續被用於國際出口定價。非洲金融共同體法郎就是一個例子，它由法國發行和管理，被許多西非國家使用。
在不久的將來，我們就會知道我的理論和觀點是否正確。然而，那些沉迷於絕對正確的人，卻錯過了相對正確所能帶來的經濟回報。歐亞大陸——以及全球南部地區——的起點都是歷史上較低的（見上面第一張圖表，描述了每個地區在全球GDP 中所佔的歷史份額）。美國在全球GDP 中所佔份額的下降僅僅幾個百分點就可能意味著某些“糞坑”國家所佔份額的翻倍或更多。作為投資者，我們希望能在低基數上經歷快速上漲，而不是在標普500 指數近期表現弱於新興市場和通脹的情況下，通過做多標普500 指數而死。
正如我前面提到的，一個資源豐富的國家決定與西方或中國進行更多貿易的程度，是積極或消極情緒的結合，以及谁愿意支付適當的價格。在今天的形勢下，隨著不結盟國家獲得更多的貿易機會，情感這塊比以往任何時候都更加重要。如果一個國家在歷史上認為他們在西方世界經濟的殖民主義和新殖民主義結構中受到了不公平的待遇，並且受到了西方媒體和金融機構的支持剛剛以一些新奇的科技東西為幌子偷了你們人民的錢，你可能會被激怒到涉足一個以人民幣為基礎的金融體系，這個金融體系實際上有商品（俄羅斯）、黃金（俄羅斯和中國擁有全球最大的黃金儲備）、製成品（中國） ，而且沒有殖民歷史。
這並不是說美元將在未來12 個月內消亡。但就邊際而言，這個由中俄堅如磐石的聯盟推動的歐亞新貴的相對重要性，可能會輕而易舉地在經濟上加分。作為投資者，我們總是樂於按下“簡單”按鈕。
未來
讓我們快速瀏覽一些圖表內容，說明全球南方有機會從目前的低基數中勝出。
SPY美國（標普500ETF）/EEM美國（MSCI新興市場）的比率
上圖顯示了SPY/EEM ETF 的比例。正如你所看到的，在過去十年裡，美國股市的表現比新興市場高出近300%。過去十年是金融化、印鈔票的高峰期，也是發達市場通貨膨脹的低谷期。這種組合在未來幾十年內不會再出現。
標準普爾500 指數/Bloomberg 商品指數的比率
上圖清楚地表明，在過去十年裡，西方是如何以彭博商品指數歷史上最大的幅度跑贏大宗商品的。回歸長期趨勢線意味著，與擁有年輕工人和關鍵自然資源投入的全球東部和南部地區相比，金融化的西方國家的表現將大幅落後。
從廣義指數來看，我不希望與標準普爾500 指數有任何關係，可能也不希望與納斯達克100 指數有任何關係。當然，個股可能表現不錯，但作為一個代表西方所能提供的最佳公司的指數，我認為它們未來的表現將嚴重遜於大宗商品和新興市場。由於西方許多以前的堅定盟友的抵制，這一點尤其正確（參見沙特阿拉伯最近在美國總統拜登的要求下拒絕這樣做）。類似的情況也會發生在為西方經濟巨人提供廉價關鍵投入的其他要求方面。某種特定商品總是有足夠的、足夠高的價格，但以目前過度負債的形式，西方無法支付太高的價格來推動其當前規模的經濟。
投資大宗商品並不像從股票經紀人那裡挑選一隻ETF 然後按下買入按鈕那麼簡單。你必須理解期貨溢價和現貨溢價，你必須理解一家公司在某一特定商品從生產到銷售的過程中處於什麼上游或下游。簡而言之，被動地說“我想投資大宗商品”是不夠的。真正的工作是需要的。因此，我預計在未來幾個月，市場將會尋找一種更簡單的方式來表達和交易這一觀點，在我的情況下，我將尋求一種理論，即商品Zhu-per 週期的上漲如何與比特幣和其他加密貨幣價值的上漲或下跌聯繫在一起。
這將是今年許多文章的主題。在我提出自己的猜測之前，我目前的目標是更好地理解幾個潛在結果的理論上的相互作用。在我努力實現這一目標時，我有幾個問題：
●如果通貨膨脹在西方粘性很大，因為全球東方和南方拒絕以極低的價格而出售其皇冠上的珠寶，並要求獲得其公平的經濟份額，那該怎麼辦？
●如果通貨膨脹持續存在，西方央行是否繼續加息以冷卻經濟並壓制需求？或者，中央銀行是否印鈔票以維持經濟增長和充分就業，而不是通過加息來降低通貨膨脹？
●西方的政治家們是否只是向窮人和中產階級發放優惠券，以便西方的選民不會感受到工資和商品通脹的真正影響，從而導致政府大量借貸以資助這一舉措？
●如果西方政客走這條路，中央銀行是印製差額以保持政府債券收益率低，還是堅守崗位，讓利率與政府赤字膨脹一起上升？
所有這些子問題導致了兩個最重要的問題：
●名義利率是高而下降，還是低而上升？
●比特幣在名義利率方面的表現是線性的，還是比特幣與名義利率的關係是非線性的和古怪的？ （也就是說，當美國短期國債利率從0% 上升到5% 時，比特幣可能會下跌，但如果短期利率從5% 上升到10% 時，比特幣會上升）。
目前，我們不可能知道這些問題的答案--但我們可以進行思想實驗，了解在這些情況下會發生什麼，以及政治家、中央銀行家和資本分配者可能做出的反應。通過這些思想實驗，我們可以構建一個由政府債券、比特幣/加密貨幣和大宗商品組成的投資組合，希望在所有情況下都能實現增長，這是我在2023 年為自己設定的任務。
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