綜編：Jordan，PANews
區塊鏈服務公司、同時也是XRP Ledger創建者Ripple宣布將推出與美元掛鉤的穩定幣，正式殺入市場規模超過1500億美元的穩定幣市場。
根據Ripple公司的說法，其穩定幣預計會在今年晚些時間正式發行，該穩定幣將會100%由美元存款、短期美國政府國債和其他現金等價物支持，最初將部署到Ripple旗下XRP Ledger區塊鏈和以太坊區塊鏈上，並將遵循ERC-20代幣標準。
雖遲但到，Ripple為何強入穩定幣賽道？
如今，穩定幣市場規模不斷擴大，根據The Block Pro數據顯示，2024年3月調整後的穩定幣鏈上交易額出現較大幅度上漲，升至8938億美元，漲幅為41.3%；已發行穩定幣供應規模增加，漲幅為6.2%達到1374億美元（四月初更是升至1500億美元上方），其中Tether和Circle已幾乎「霸佔」了全部穩定幣市場，USDT市場份額佔比高達76.3% ，而USDC的市佔率則接近20%，兩家合計市場主導地位超過96%。
那麼，Ripple為何要勇闖穩定幣這個高度壟斷的市場呢？原因主要有三：
首先，穩定幣市場需求仍在擴大。事實上，穩定幣是加密貨幣交易者中最受歡迎的數位資產類型之一，（理論上）不受比特幣(BTC) 和以太幣(ETH) 等大型加密貨幣的價格波動影響。根據Ripple的判斷，穩定幣市場規模到2028年預計會超過2.8兆美元，而且加密市場對於能夠提供信任、穩定性和實用性的穩定幣有著明顯需求，這也是他們決定進入該領域的關鍵原因之一。
其次，穩定幣有助於推動Ripple生態發展。正如Ripple首席技術官David Schwartz所解釋的那樣，探索穩定幣市場也有部分“機會主義”原因，“畢竟穩定幣是一個不斷增長的市場，推出穩定幣可以讓你成為一家'不付利息的銀行' ，這似乎是一個很不錯的商機。」如果順利推出穩定幣，可以給XRP Ledger的DeFi生態注入更多獲利，雖然這個Ripple支持的區塊鏈上也有DEX等服務，但不得不承認，XRP Ledger的使用率比其他區塊鏈仍然較低。
此外，透明度將成為Ripple穩定幣發行的關注點，受眾用戶主要是企業和銀行。 David Schwartz表示，Ripple將每月進行一次由頭部會計師事務所進行的公開審計，並將採取一切必要措施以實現完全透明，用他的話說「Ripple並不想多榨取幾分錢，我們不需要這麼做，Ripple的資產負債表堅如磐石。」不僅如此，Ripple穩定幣的受眾對象主要是企業客戶和銀行，這一細分市場需求對合規要求極高，因為他們必須向股東和監管機構證明使用穩定幣的決定是合理的，所以Ripple會選擇美國本地銀行來持有儲備資金，確保能將「合規第一的思維」帶入整個穩定幣市場。
穩定幣能救贖Ripple嗎？
需要關注的是，Ripple基於XRP的商業模式已經表現出一定程度的“疲態”，哥倫比亞商學院教授、前Paxos穩定幣基金經理Austen Campbell直言：沒有人使用XRP作為支付方式，就像沒有人真正使用BTC一樣，Ripple與許多基於XRP跨國支付的合作並不成功，例如：
- 歐盟最大的銀行之一桑坦德銀行(Santander) 在意識到使用XRP無法滿足客戶的需求後，決定不再與Ripple合作；
- 由於XRP跨境支付相關成本不斷增加，以及MoneyGram（速匯金）需要與分散地區的加密貨幣交易所建立第三方關係，Ripple與MoneyGram的關係也戛然而止；
- 阿曼第二大銀行Bank Dhofar曾表示將使用RippleNet並為客戶提供透過Ripple的支付服務，但這是該銀行網站上唯一提及的內容，而許多其他應用程式（包括支付應用程式和匯款服務）在其公司網站上根本沒有提及Ripple。
值得一提的是，XRP是否是一種證券的問題還要等到Ripple與美國證券交易委員會長達四年的法律鬥爭在上訴結束後才能得到真正的答案，面對可能遭遇美國證券交易委員會高達20億美元的罰款，Ripple急切需要尋找新的、可靠的收入來源，從這個角度來看，穩定幣不失是個優先選擇。
即便晚入場，Ripple也要瓜分穩定幣市場這塊大蛋糕
我們都知道，在加密貨幣領域，穩定幣被視為最重要的工具之一。無論是中心化或去中心化的交易平台，無論是現貨或期貨市場，大部分的交易都是以穩定幣計價。儘管穩定幣整體市值在加密貨幣領域裡並不太起眼，但其實利潤相當可觀，而這似乎也是PayPal、First Digital Trust、Ripple等公司爭先恐後進入這一領域的原因，畢竟這塊蛋糕太大了——
穩定幣錢包Beam執行長Andy Bromberg分析指出，由於美國國債的利率較高，導緻美元穩定幣已經變成了一種「利潤豐厚的生意」。根據美國政府揭露數據顯示，2023年11月至2024年4月期間發行的所謂I類債券（一種每六個月調整一次利率的美國債券）綜合利率達到5.27%，這意味著如果Ripple穩定幣規模達10億美元，光年收入這一項就會超過5,000萬美元。
要知道，在穩定幣市場裡獲得10億美元的發行規模似乎並不困難，以最近Ethena Labs推出的穩定幣USDe為例，其市值在不到四個月時間裡就突破了20億美元，並躋身到市值前五名穩定幣行列。
當然，業界其他案例也值得Ripple參考借鑒，例如與Ripple穩定幣設計初衷非常相似的PYUSD。事實上，PayPal發行的PYUSD也是100%由美元存款、短期美國國債和類似現金等價物支持，而且同樣部署在以太坊鏈上且遵循ERC-20標準，但從發行至今規模僅達到約2億美元，交易量不足7萬筆。而導致PYUSD裹足不前的一個主要原因可能是其實際應用場景並不豐富，雖然背靠PayPal這家支付巨頭，但在加密領域始終難以與DeFi、DEX等更好地互動。
坦白說，現階段穩定幣市場尚未形成「贏家通吃」的格局，也給不少新晉入場者提供了機會和發展空間。假設穩定幣市場整體規模如Ripple預測的那樣增長12倍，那麼這塊「蛋糕」顯然將變得十分誘人，倘若最終順利躋身市場前三的話，Ripple無疑能進一步鞏固自己在加密市場裡的江湖地位。
不過，Ripple最終能否在穩定幣市場中獲得真正成功，也許更多地將取決於吸引終端用戶使用並留在其生態之中，讓我們拭目以待。
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