三箭資本管理著潛在的180億美元，這對Crypto 來說可能是災難性的。以下是正在發生的事情和可能產生的後果的時間表。
原作者@thedefiedge
編譯：慕容說說
三箭資本是誰？
（我將它們稱為3AC）是世界上最大的專注於加密的風險投資公司之一。由zhusu和kylesLdavies 於2012年創建，他們最初在新加坡工作，最近搬到了迪拜。
他們的一些最佳投資包括： • Avax • Near • Aave • Derabit • Starkware • Terra Luna • Axie Infinity
他們管理的資產估計在$10-$18b 之間。是一家排名前5 的VC 公司——他們的力量和影響力在這個行業中走得很遠。
其創始人zhusu很有影響力，在Twitter 上擁有超過560k 的觀眾。他還因與觀眾玩大量的心理遊戲（心理遊戲）而聞名。
比如，他曾經發表主題貼聲稱“已經放棄了ETH，因為ETH已經放棄了用戶”，引發ETH廣泛的爭議及幣價的下跌。之後，他以更低的價格買入了ETH。
因此人們並不確定，當他發表觀點是他的真實意圖是什麼。是認真的還是為了謀利而對我們玩心理遊戲？
他是大周期理論的大力支持者。 2021 年2 月，他曾預計BTC 的價格將一路上漲到250萬美元。而幾週前，他宣布他關於大周期理論的看法是錯誤的。
3AC 即將破產？
3AC 支持Terra Luna。在上個月Terra 崩盤之前，3AC 斥資5.596 億美元買入了LUNA並鎖定，現在只值600美元。有人猜測正是因為Luna 的巨額損失，導致他們急切的使用更多的槓桿來挽回損失。也稱為“復仇交易”微薄慕容說說。
槓桿的危險。 Charlie Munger 說：“聰明人破產的三種方式：酒、女士和槓桿。”過去幾週，數字貨幣劇烈下跌，如果加槓桿過高，那麼，就會被清算爆倉的風險。
我們都知道，3AC 曾經進行了一些出色的投資，但許多代幣多年來都被鎖定且缺乏流動性。因此，如果當抵押物價值下跌，而他們沒有可用的流動性，就不得不不停地賤賣補倉，直至破產。
破產的第一個跡象： Degen 交易聲稱3AC 從每個主要貸方借款。
三箭資本從每一個能藉款的地方貸款，包括BlockFi、Genesis、Nexo、Celsius，總資產大概180億，假設其中90億在鎖定，另外90億是流動性，且都是BTC（如果是其他的，會死得更慘）。但即使如此，目前從11月21起，已經下跌70%，那麼，他們手上的錢只有27億。
他們的許多頭寸都面臨被清算的風險。
三箭是全球最大的加密貸款人，他們如果倒閉，會引發可怕的連鎖反應，上述貸出方也會承擔負債，而隨著恐懼的蔓延，人們會有更多提現的需求，導致承擔這種連環爆雷會需要數倍的流動資金。
清算謠言已經開始流傳：即3AC 將清算其2.64 億美元的ETH 頭寸。
• Nansen 確認錢包未標記為3AC
• 顯然，UI 存在錯誤，導致發布者將其視為3AC
確認故障：至此，人們陷入了迷茫。 3AC 是否存在問題，或者是有人故意在散佈關於該公司的FUD？但創始人zhusu前幾天發表的一條加密推文，暗示3AC 確實存在問題。
stETH一直處於脫描狀態，之前每個人都認為是Celsius在甩賣他們的stETH。現在鏈上數據看起來，其實是3AC在大甩賣——stETH是三箭三大倉位之一。
內幕消息：無風不起浪
@Danny8BC的公司與3AC 有長期的密切合作，他們注意到他們的賬戶中少了100 萬美元。
Danny認為是三箭正在挪用他們100萬美元用來追加保證金。 Danny向三箭詢問，但目前沒有得到回复——儘管他們此前近二年的合作中相處良好。他稱，他了解三箭的資金到處都被槓桿化了並在被追加保證金。
他呼籲各平台有三箭資產的凍結它，以便將來訴訟中可以用來償還債權人。
我們需要注意
現在我們已經開始看到最初的後果。由於3AC 的波動性，3AC投資的CeFi 公司Finblox 正在暫停獎勵分配。
注意解鎖： Miles 建議密切注意解鎖情況。如果3AC 有財務問題，那麼你可以假設他們會在第一時間出售他們的代幣。
進一步的後果：不幸的是，我們沒有3AC 錢包和頭寸的完整圖片。我們不知道如果他們資不抵債會造成多大的損失。由於AUM 的規模，傳染效應將是災難性的。
風投不是上帝：談到風險投資家時，人們總是對光環效應有偏見。正如很多人一開始也覺得Terra 太大而不能倒。人們認為像Jump 和3AC 這樣的公司能解決問題。但是，他們並不總是正確的。
風險管理總被低估：三箭總能投資很多知名項目的種子輪，然而，他們仍然可能會破產。要注意風險管理1. 不要與美聯儲對抗2. 槓桿是危險的
要點總結：
• 3AC 在Terra Luna 中損失了大量現金
• 3AC 正在不斷追加保證金保證被清算。
• 這可能對行業造成連鎖反應
• 如果不進行可靠的風險管理，那麼上漲100 倍也沒用
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