作者：Nicholas Boey, Coingecko
編譯：Felix, PANews
空投活動日益盛行，用戶獲得空投後是拋售還是持有？在不同的市場環境下，結論是否不同？ Coingecko彙整了空投規模排名前50的代幣，分析了各代幣空投後的價格表現。
註：本報告分析了從2020年1月1日到2024年2月20日，空投達到峰值回報所需的天數。短期高峰收益是指空投後前14天內的最高價格收益。
出售空投代幣的最佳時機是何時？
在排名前50的最大規模空投中，有23個（46%）代幣在空投後的兩週內創下了歷史最高。這表明，為了獲得最大的利潤，出售空投代幣的最佳時間可能是在收到代幣後的14天內。
短期內達到最高價格的空投代幣包括ENS（開啟交易後第2天+峰值收益73%）、X2Y2（第2天+ 121%）、Blur（第6天+90%）、LooksRare（第10天+192%）和ArbDoge AI（第14天+ 425%）。
在近期空投表現中，Jito（第2天+43%），Wen（第3天+ 37%），Dymension（第10天+75%），Manta（第12天+72%）和Heroes of Mavia（第13天+217%）。儘管這些近期的代幣只進行了幾週的交易，其價格是否會升至新的高點仍有待觀察，但如果用戶在獲得空投後不久便拋售，對用戶來說獲利是最多的。
在這23個空投代幣中，有16個是在空投後的第2-14天內達到了峰值收益。換言之，一旦發放空投代幣並開始交易，用戶對其的興趣就會急劇增長。這證實了空投是一種有效的營銷或增長策略，但也表明，隨著越來越多的人討論，對特定代幣的興趣往往會在空投後增長，此後不久達到頂峰，並反映在代幣的價格上。
其餘7個代幣的價格在空投發放當天達到峰值，隨後無法回升。例如，Solana生態聚合器Jupiter的空投代幣（JUP）在起始交易約0.66美元，但此後下跌了28%，目前仍低於其初始價格。當用戶急於從空投中獲得利潤時，這種情況就會發生，導致空投的代幣立即被拋售。隨著越來越多的用戶決定拋售，這些代幣的價格面臨巨大的拋壓，並且一路下行。
另一方面，在50個空投代幣中，有27個代幣在空投發放兩週後達到了峰值收益，範圍從15天到581天不等。這種較長時間範圍內的價格高峰通常與有利的市場條件和各個項目的發展一致，使得空投代幣的價格超出了初始水準。
市場狀況驅動報酬率
38%的空投代幣曾在2021年多頭達到新高
在2021年加密牛市期間，50個空投代幣中有19個（38%）代幣創下歷史新高。所有這些代幣都是在2021年或之前推出的，這表明市場狀況推動了這些代幣達到更高價格。
在這19個代幣中，有4個在空投100多天後達到ATH。這些代幣分別為Uniswap（1145%）、1inch（216%）、Gitcoin（242%）和Bank（94%）。
與上線交易後的短期高峰相比，這些代幣的ATH價格實現的收益率更高。例如，Uniswap的「長期」ATH價格收益率為1145%，是其短期高峰收益率（106%）的10倍以上（1145%）。
這表明，對於某些空投代幣，用戶可以考慮長期保留以實現增值，在有利的市場條件下能獲得更高的收益。
2022年： NFT空投的好年份，但其他項目卻並非如此
2022年加密市場相對不景氣，50個空投代幣中只有11個達到了ATH。然而，在2022年初NFT出現了牛市，助推了11個空投代幣中的3個（ApeCoin, LooksRare和X2Y2）實現新高。另一方面，其他在2022年達到ATH的代幣是在同一年推出的，並在空投後不久達到ATH。唯一的例外是Osmosis，它在2021年6月推出，但在2022年達到了ATH。
這些數據表明，在熊市期間，為實現利潤最大化，獲得空投後便拋售是最佳時機。
2023年和2024年：看漲情緒回歸？
由於美國批准現貨比特幣ETF，看漲情緒回歸。在50個空投代幣中，有21個在2023年和2024年達到了ATH。
在這21個空投代幣中，有8個在空投100多天後達到了ATH。這些空投代幣分別是Arbitrum（峰值收益68%）、Bonk（28,091%）、Celestia（777%）、Optimism（186%）、Aptos（34%）、WorldCoin（249%）、Arkham（67%）和Maverick（38%）。
另外5個空投代幣花了15-100天的時間才達到價格峰值，而其餘8個空投代幣在空投後的14天內就達到了ATH。 （注意，在14天內達到高峰的8個代幣中，有5個是最近的空投：Manta、Jupiter、dimension、Heroes of Mavia和Wen）。
這表明，2024年市場情緒將發生轉變，因此，當空投代幣在預期的牛市行情下達到新高時，持有可能獲益更高。
以下是截至2024年2月20日，50個最大空投代幣達到歷史最高價格所需的天數、週數或年數，以及相應的峰值價格回報百分比：
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