TON研究報告：生態探索、獨特性能及潛在機會

項目名稱：Toncoin

項目類型：L1

代號：$TON

加密貨幣排名：10

市值：225億美元

全部發行價值（FDV）：332億美元

流通供應量：34.7億（佔68%）

總供應量：51.1億

最大供應量：無限

開篇詞

電報（Telegram）由Nikolai 和Pavel Durov於2013年在俄羅斯創立。如今，它是全球第三大下載量的即時通訊應用程序，第八大受歡迎的社交網絡，以及每月擁有8億活躍用戶的五大即時通訊應用程序之一。其執行長Pavel Durov是最富有的社群媒體億萬富翁之一，淨資產超過150億美元。

 Source: Statista

TON ，即開放網路（The Open Network），是由Telegram團隊開發的L1區塊鏈。他們在2017至2018年間開始開發此項目，旨在滿足Telegram數億用戶的需求。儘管他們在2020年遭到了美國證券交易委員會（SEC）的一些法律挑戰，但TON基金會於2022年接手，為專案帶來了新的開始。由於DWF Labs等實體的財務投資和專案的策略願景，它迅速躋身加密貨幣前十名。

 Source: TON roadmap

如果你關注加密世界，你可能已經注意到加密人士在Telegram上花費了很多時間。隨著$TON市值的快速成長，更多用戶似乎將開始轉移到TON網絡，就像Coinbase用戶已經開始轉移到Base一樣，引發了一個「Base季節」。

Telegram團隊似乎正在準備讓更多人加入TON，可能開啟一個「TON季節」。這項策略的一瞥出現在去年1月，當時Telegram將TON 整合到其應用中，並為內容創作者引入了加密貨幣支付。此舉使在Telegram內直接開發和使用應用程式成為可能，為其用戶創造了一種流暢的體驗。

在本文中，我們將深入探討TON生態系統，尋求了解其核心功能並識別潛在的機會。

TON 的Network

TON透過獨特的架構元素和共識機制的組合運作，確保快速、可擴展且安全的交易處理。

目前，TON生態內提供的服務包括：

• TON Wallets : 如Tonkeeper（非託管）和@wallet（託管）等的數位錢包，具有DApp使用和質押等功能。
• TON Storage : 提供類似Dropbox但更安全的私人加密區塊鏈儲存。
• TON Sites : 在TON網絡上創建去中心化網站，透過TON錢包和瀏覽器訪問網絡生態系統。
• TON Proxy : 提供存取TON網路的通道，確保免於審查並順利使用去中心化應用程式。
• Smart Contracts : 透過TON虛擬機器在TON上快速處理交易。
• TON DNS : 透過將複雜的地址轉換為使用者友好的名稱，簡化TON網路導航。
• Ton Bridge : 方便在主要區塊鏈（如以太坊和幣安智能鏈）之間輕鬆轉移Toncoin。

未來展望

在10月31日，TON創下了世界最快區塊鏈的新紀錄，該紀錄在直播中展示。這一里程碑影片可在YouTube上觀看。這項成就使團隊能夠探索鑑於鏈的潛力而帶來的新機會。

TON團隊經常討論超級應用（ SuperApp ）的概念，旨在整合即時通訊、社交網路、DeFi和電子商務等各種服務，所有這些都由TON的區塊鏈技術支援。其願景是將其轉變為Web3的入口，可能吸引數億用戶並促使數十億交易在Telegram的用戶友好且無縫的框架內進行，利用其已建立的用戶基礎。

此外，TON最近從專注於web3的Mirana Ventures獲得了800萬美元的投資，以發展這一雄心勃勃的願景。

團隊也強調了GameFi作為一個潛在用例，指出遊戲產業如何能夠從TON中受益，以發展遊戲內經濟。去年，TON基金會宣布，處於數位財產權在遊戲和開放元宇宙前沿的Animoca Brands成為開放網路區塊鏈的最大驗證者之一。

TON似乎也適合做一個強大的支付系統，為個人和企業提供快速且成本較低的全球金融交易能力。

在2022年1月，TON擁有20萬活躍月錢包。一年後，這個數字飆升到超過70萬人。目前，它接近170萬，顯示出Toncoin錢包的使用增加，並暗示廣泛採用可能成為現實。

 Source: Tonstat

市場機會

TON以230億美元的市值將自己定位為具有強大用戶基礎的重要Layer 1區塊鏈。這種潛力源自於Telegram的獨特位置，它是一個擁有全球數百萬用戶的通訊應用，其中許多用戶已經參與加密貨幣領域。

DeFiLlama報告稱，該鏈的鎖定總值為1.4億美元。與Sui的6.58億美元、Avalanche的11.4億美元或Base的14億美元等其他Layer 1或Layer 2區塊鏈相比，顯然有巨大的成長潛力。

 Source: DeFiLlama

如果TON的爆發實現，那么生態系統的早期採用者和關注者將從其擴展中大有獲益。考慮到未來可能朝著這個生態系統轉變，關注並參與TON生態系統可能是一個策略性舉措。

探索TON生態系統揭示了一個具有成長和發展空間的多樣化專案和代幣範圍。在迷因幣領域，這些通常是社區興趣和社會動力的指標，景像似乎還處於早期階段。尚未出現擁有強大社區或顯著社會成長的傑出命名幣。然而，某些代幣如$TEPE在上週表現出一些活動，價值增加了100%。其他模因幣，如TON FISH、TON INU和DogWifHood，雖然缺乏獨特性，但顯示了TON模因幣部門的萌芽性質。

TON內的DeFi領域設有兩個主要的去中心化交易所，這對生態系統的流動性和成長可能至關重要。 $STON是領先的DEX，鎖定總值為8000萬美元， DeDust是第二大DEX，TVL為4900萬美元，這些代表了TON上DeFi活動的基礎設施。如果Telegram旨在培養一個繁榮的DeFi生態系統，這些平台的成功可能至關重要，因為它們將直接受益於任何流動性增強計劃。

在GameFi領域，TON託管了諸如PunkCity和Petcoin等項目。 PunkCity以其由Telegram聊天機器人驅動並整合NFT的GameFi生態系統脫穎而出，而Petcoin則推出了一款靈感來自Tamagotchi的GameFi專案Tongochi。

目前TON鏈上最受歡迎的一些代幣包括：

 Source: CoinMarketCap

TON市場機會的整體敘事在於其生態系統成長的潛力，這一成長由Telegram龐大的用戶基礎和將加密貨幣更深入地整合到其平台的策略舉措所驅動。儘管TON上的DeFi和GameFi專案還處於初期，但模因幣場景尚未成熟，但這一日益增長的生態系統的跡象值得關注。

競爭對手

目前，在加密貨幣世界中， Layer 1區塊鏈之間存在大量競爭。雖然TON的一些早期競爭對手如Polkadot、Tezos、NXT和EOS似乎正在失去動力，但在過去幾年中，像Aptos、Sui、Solana、Avalanche和Cosmos等新玩家已經湧現出來。儘管TON成功躋身加密貨幣排名前十，但要維持大市場份額並非易事。

 Source: Coingecko

TON的幾個關鍵優勢：

• 第五代區塊鏈： TON正在向支持自訂工作鏈的可分片的權益證明多鏈系統發展。它幾乎可以即時轉發各分片之間的訊息，並在其網路中保持一切同步。
• 原生分片支援：為真正的可擴展性而建，TON可以支援廣泛的應用，旨在處理任何可以在區塊鏈上運行的項目。
• 全面的生態系統： TON提供包括P2P網路、儲存和其他服務在內的一系列服務，以建造一個完整的基礎設施，提升其實用性和可擴展性。
• 多用途應用的靈活性： TON的設計足夠靈活，可以支援從大型私有區塊鏈專案到通用去中心化應用的廣泛和具體需求。

代幣經濟學

Toncoin ($TON) ，TON區塊鏈的原生加密貨幣，支援交易和應用，如游戲和收藏品。其代幣經濟學始於2019年11月，鑄造了50億枚硬幣。 2020年5月的監管問題暫停了開發，轉而關注工作量證明。到2021年5月，TON過渡到主網，繼續透過工作量證明分發硬幣。 2022年6月，TON升級為權益證明網絡，提高了安全性和穩定性，凸顯超過1,200萬個帳戶、0.6%的年通膨率和顯著的驗證者參與。

挖礦始於2020年6月並於2022年6月結束，允許公眾參與並標誌著初始分發的結束。挖礦後，TON啟動了Infinity TON Mining Pool以繼續參與。作為一個PoS系統，TON的運作現在涉及驗證者和提名人，透過Toncoin獎勵促進網路成長。

• Market Cap: $22.73 billion.
• Fully Diluted Valuation (FDV): $34.13 billion.
• Circulating Supply: 3.47 billion (67.98% of total)
• Total Supply: 5.11 billion
• Max Supply: Infinite.

看漲因素

• TON與Telegram的整合為採用提供了巨大的潛在用戶基礎，為用戶數量增長和dApps開發創造了成熟的環境。
• TON的架構包括其先進的共識機制和如分片等可擴展性解決方案，使其在區塊鏈空間中處於領先技術地位，能夠快速有效地處理交易。
• TON的生態系統正在迅速擴展，包括TON儲存、TON網站和DeFi應用等各種服務。
• 該計畫已從DWF Labs等主要實體獲得了顯著的財務支持，顯示投資者信心強勁。這些投資支持TON的基礎設施和應用的開發，推動其成長和創新。

看跌因素

• TON與SEC的監管挑戰歷史可能帶來持續風險，可能影響其營運和未來發展。此外，TON與Telegram的緊密聯繫意味著Telegram面臨的任何法律、公關或經濟問題都可能對TON產生連鎖反應。這種關聯可能影響投資者信心、用戶採用率和TON整體市場的看法。
• TON在競爭激烈的市場中運作，有如以太坊和Aptos等重量級項目和新興項目，需要不斷創新以保持相關性並吸引用戶。此外，由於TON的獨特架構框架，TON虛擬機器與以太坊虛擬機器不相容。這意味著TON無法直接利用以太坊廣泛的開發工具和去中心化應用生態系統。
• 儘管與Telegram整合，將通訊應用用戶轉變為活躍的區塊鏈參與者雖然充滿希望，但仍存在不確定性。緩慢的生態系統發展可能會削弱其潛力。
• 如果通膨機制未能正確校準，可能導致過多的代幣供應，降低單一代幣的價值，可能導致投資者興趣下降。

Closing Remarks

源自流行的通訊應用Telegram，TON迅速在頂級Layer 1區塊鏈中聲名鵲起。儘管它迅速成為前十大加密貨幣之一，但TON未來的道路仍充滿挑戰。區塊鏈世界競爭激烈，新入局者如Aptos、Sui、Solana、Avalanche和Cosmos都在攪動局面。這些新舊參與者意味著TON必須努力保持強大的市場存在。

展望未來，TON與Telegram的連結為其成長提供了巨大的機會。得益於Telegram龐大的用戶群體，TON處於一個加速採用和鼓勵新的去中心化應用程式創建的有利位置。

隨著TON在區塊鏈世界的發展，其未來的成功將取決於跟上創新步伐，吸引開發者參與，以及最大化其與Telegram的特殊連結。前方有很多可能性，TON旨在改變區塊鏈使用方式的目標可能使其成為促使更多人使用區塊鏈技術的關鍵參與者。