來源：華爾街見聞
作者：葛佳明
在這一周內，全球金融市場的“傷口”加速流血，有什麼治癒傷口的辦法嗎？全市場都期待著下週的“鴿派”美聯儲和這個週末不再暴雷的穩定金融市場。
瑞銀分析師在3月16日的研究報告中表示，他們跟踪的大型銀行運營狀況仍然穩健，“沒什麼可擔心的”，在危機中，銀行的估值的變化往往反映出“系統壓力”，而不是基本面的問題。
瑞銀認為，現階段有三個重要因素能幫助銀行業從目前的問題中恢復過來。第一，必須讓市場相信，針對瑞信有一個“可接受的解決方案”；第二， “針對被市場認為更容易受到擠兌風險的中型地區銀行提供解決方案”；第三，在本週末及下週內不再有美國的銀行倒閉。
全球期待“鴿派”美聯儲
因銀行業風波和市場動盪，衰退恐懼四起，美聯儲加息預期大大降溫。
瑞銀在最新的報告中指出，儘管矽谷銀行倒閉遠沒有2008年金融股危機的風險這麼可怕，但資金面驟然緊張，美聯儲降息將是穩定銀行業的大勢所趨：
“我們認為，過去幾天發生的事件加劇了資金緊縮，這應該會傳導到實體經濟。”
在截至3月15日的一周內，美聯儲最後一道流動性工具即貼現窗口下的借款激增，至1528.5億美元創下歷史新高，高於前一周的45.8億美元，甚至超越了2008年金融危機期間創下的單週1480億美元的最高紀錄。
美聯儲貼現窗口借款暴增凸顯出，美國銀行系統仍處於危機之中，同時也意味著量化緊縮（QT）似乎名存實亡。分析認為，這周美聯儲采取的行動毫無疑問地顯示出，美聯儲的量化緊縮已經結束，只要銀行的存款外流繼續，美聯儲的資產負債表就會繼續擴大。
週三，前波士頓聯儲主席Eric Rosengren在社交媒體上表示，美聯儲的加息週期應該暫停：
金融危機造成需求破壞，銀行減少信貸可用性，消費者推遲消費，企業推遲支出。加息應該暫停，直到可以評估需求遭到破壞的程度。
僅一周，市場對美聯儲加息路徑出現“驚天逆轉”，期貨市場交易預測美聯儲有望在7月前開始降息。週三，市場認為到年底，美聯儲將利率降至4%以下的可能性接近70%。而幾天前，當美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上暗示3月可能加息50個基點時，投資者一度認為今年年底利率峰值將會達到5.6%。
被視為“美聯儲喉舌”、有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos在最新的文章中指出，美國銀行業的危機可能只是個開始，如果融資市場出現更嚴重的崩潰，美國國債出現崩盤，可能會使美聯儲的加息決定更加困難：
去年9月，英國央行面臨一場由政府債券收益率上升引發的危機，而英國國債債券收益率上升反過來又引發了這些債券的大量拋售，從而壓低了價格並進一步推高了收益率。英國央行當時面臨“死亡循環”，而現在如果美債市場崩盤，美聯儲的遭遇可能會比英國央行更為複雜。
市場急盼穩定的金融市場
歐美金融市場在這一周內不斷暴雷，從美國矽谷銀行“閃電式”倒閉，到歐洲百年大行瑞信“搖搖欲墜” ，再到美國最大的經紀公司——嘉信理財，遭遇半年來最大流出，整個銀行業風雨飄搖，銀行股全週表現不佳。
本週二，三大國際信用評級機構之一穆迪（Moody's Investors Service）宣布，將整個美國的銀行系統評級展望從穩定降至負面。這一行動可能影響個體銀行的債券評級，進而導致銀行業的借款成本增加，使銀行業的前景雪上加霜。
但道富銀行首席執行官Ron O'Hanley週三表示，穆迪下調美國銀行體系展望是“嚴重反應過度”。他表示，在三家銀行倒閉後，監管機構已經安撫了市場，出現問題的銀行有其自身的特殊性：
從資產和負債端都可以看出其特殊性，我認為評級機構以下調整個行業的評級，對於穩定金融市場於事無補。
信用評級機構Fitch Ratings在周三發布的聲明中表示，矽谷銀行的影響無疑已經蔓延至全球金融業，“體現了金融體系相互關聯”，但這些影響“從評級的角度來看尚不具有實質性意義。”
標普全球在周三的一份報告中表示，這些上市的金融公司違約的風險仍然較低：
根據我們的統計數據來看，金融行業1008家上市公司的違約概率並未大幅上升，僅從10天前的0.6%上升至3月13日的0.8%。
與此同時，昨日，美銀、花旗、摩根大通、富國銀行等11家大行發布聯合聲明，在第一共和銀行存入合計300億美元無保險存款，確認了稍早媒體所說的300億美元注資金額。美股指和銀行業指數進一步走高。標普和納指雙雙創1月公佈12月非農就業薪資增長超預期放緩以來最大日漲幅。
泛歐股指也在傳出第一共和銀行有望獲資助後轉漲，收盤前漲幅擴大到1%以上，走出今年內低谷。
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