本文数据更新日期:2023-2-2

项目简介

Conic Finance 核心功能在 Conic Omnipool,用户(LPs)可将单一资产(单种代币)存入 Omnipool 中,Omnipool 又将这资产的流动性分配给多个 Curve 池,实现一次交易即可部署。所有的 Curve 的 LP 代币会自动在 Convex 上进行押注,LPs 可以获得 CVX 和 CRV 奖励,Conic 的用户还可以额外获得 CNC 代币。LPs 可随时免费提取资金。

Conic Omnipool 通过协议的管理,实现对 CRV 和 CVX 的收益进行收费(CRV 和 CVX),所收取的费用都将支付给 vlCNC 持有人。若矿池收到的额外奖励,如,SPELL 或者 FXS 都将转成 CNC,再支付给 LP。

简述Cruve、Convex和Conic的关系

项目研报丨Conic Finance :基于Curve生态的收益聚合器和流动性管理协议

Cruve 是目前锁仓排名第三大的 Defi 协议(TVL $4,89B),从上图看出,对于资金不多的散户来说使用 Cruve 质押的门槛较高,锁仓的话要等 1-4 年才能解锁,适合大户用。

Convex 是完全服务于 Cruve 的生态项目,主要是将 Cruve 上复杂的质押和投票等功能集合成一站式系统化平台。它通过降低对 Cruve 的门槛,吸引散户进场做相关的流动性交易,以解决流动性的问题。而 Convex 里聚合了 Cruve 中的多个代币,在 Cruve 的池子间进行投票选举,提升从 Cruve 池子中获得奖励的速度(奖励包含:交易手续费、CRV、CVX)。目前 Convex 是目前锁仓排名第五大的 Defi 协议(TVL $4.08B),从各个方面看,Convex 已经在市场中站稳脚跟,有了一席之地。

Conic 创建了 Omnipool,允许用户存入资产到 Curve,并分散到不同的 Curve 池子里,达到优化 crvUSD 的 APY,且 LP 可以通过 Convex 上的质押获得更多的奖励。Omnipool 的再平衡功能也使池内资产免于闪电贷的攻击。Conic 项目还在早期,尚有一定的风险,目前多数投票和决策过程都涉及到 vlCVX、veCRV、vlCNC 的持有者。

若 Conic 后续能稳定起飞,也能在市场占稳的话,三者必会产生飞轮效应,Curve 整个市场的地位将会非常大提升和进一步的巩固。

CNC 锁仓的优势

  • CNC 代币可锁定 4-8 个月,锁定的 CNC 时间越长,获得的 vlCNC 就越多。作为 CNC(vlCNC)持有人的好处:

  • 参加两周一次流动性投票,决定一个 Curve 池子的可流动性的权重,并在每个 Omnipool 上更新;

  • 可以对从 Omnipool 中获得流动性的 Curve 池,进行白名单(添加)和黑名单(删除)的投票;

  • 可以通过投票决定要添加哪些资产到平台上;

  • 可提交修改建议协议(Conic 改善提案(CIP)和 Curve 修正提案(CAP),用户都必须拥有 3,000 以上的 vlCNC 余额);

  • vlCNC 持有人有机会获得从 Omnipools 赚取的 CRV 和 CVX 的平台费。

如何拿到更多 vlCNC的收益

l 锁仓的时间越长,获得 vlCNC 的余额就越多,对锁仓时间获利提升:1.0->1.5。

l Conic LPs 组 LP 质押到 Omnipool 中,也会额外提升 vlCNC 的余额,奖励多少则取决于 TVL 的占比份额,根据 LP 获利提升:1.0->10.0。

l 空投奖励的提升:协议启动时,前 6 个月申请 V1 锁仓的 vlCNC 持有人和 veCRV 持有人,对 V1 锁仓提升:1.0->2.0,对 veCRV 空投提升:1.2->1.5。(目前这已过期)

链上治理决策的执行人

决策通常是由核心团队进行多签执行,然而,为了防止恶意治理和决策,还存在着 3/5 的“否决多重签名”。

否决多重签名的成员

  • C2tP

  • Skellet0r

  • 0xLlam4

  • r2d2

  • Wicket Warrick

流动性投票

Omnipool 中的流动性,根据目标分配权重,分配到 Curve 池子。目标分配权重是根据 vlCNC 持有人投票决定的,每两周更新一次。一旦目标分配权重被更新,就会进入重新平衡期,CNC 将作为质押存款的激励,这些存款会自动去平衡 Curve 池,以达到目标权重。这是个关键的地方,流动性的分配,可以决定 Curve 池的流动性和深度,这对里面项目未来发展有一定的影响。此外,也进一步引导用户争夺 CNC 的持有量,使得 CNC 的价格一直上升。

最近投票消息

2 月 1 日投票消息,之前的投票已经确定了,CNC 的贿赂将支付给 vlCVX 持有者。这次投票为了决定应该用哪个平台来贿赂 vlCVX。

项目研报丨Conic Finance :基于Curve生态的收益聚合器和流动性管理协议

从目前的进度看,Votium 平台票数领先,2 月 6 号会有最终答案。

https://vote.conic.finance/#/有关 Conic 贿赂和其他决策的网址

Conic 的目标

Conic 希望 Curve 和 Convex 社区的成员,在优化和平衡 Curve 池子的流动性方面,能起到积极的作用。

当一个 Pool 的流动性很低,将会面临非常容易被操控的巨大风险,Conic 通过流动基金从一个 Pool 引流到另一个 Pool,在 Pool 达到平衡的同时,使该 Pool 的资产避免了被清算的风险,也让 LPs 和用户找到最高的收益。

项目研报丨Conic Finance :基于Curve生态的收益聚合器和流动性管理协议

Conic的主要任务

  • Omnipools

  • 流动性分配

  • 治理

  • 生态系统

代币信息

代币符号:$CNC

当前价格:$7.41

总市值:$41,501,605

FDV:$74,110,009

流通量:3,817,702

总供应量:5,600,000

最大供应量:10,000,000

投票锁仓数量(vlCNC):1,782,298

代币分配

$CNC 是 Conic DAO 的治理代币,可锁定 vlCNC 来参与治理。最大供应量为 10,000,000。

早期代币分配

  • vlCVX 持有者:10%

  • 社区筹码:30%

  • 流动性提供者:44%

  • 国库:6%(5%分 1 年线性释放和 1%未领取的放入 AMM)

  • AMM LPs:10%

目前代币分配

  • 流动性提供者(LPs):Conic LPs 收到的 CNC 份额与他们提供的流动性成正比(目前维持在 46%左右)。

  • 受激励的存款和取款:参与 Curve 池重新平衡的存款和取款都会收到 CNC 奖励。

  • 10%CNC 供应给 AMM 中 CNC/ETH LPs。

除了 AMM 中有固定的百分比,其他份额都根据不同情况进行变动。

补充

初始拨款的时候,DAO 的国库持有 CNC 总供应量的 6%,10%分配给 vlCVX 持有者。2022 年 10 月 4 日活动到期后,共有 639,567 个 CNC 回收到国库(主要是无人认领的)。早期发布时,30%用于社区募资,其中包括前 2 个小时的白名单认领(vlCVX 持有人、veCRV 持有人、Discord OGs),这部分过了一段比较长的时间,大部分已经流入了市场。

CNC其他数据

项目研报丨Conic Finance :基于Curve生态的收益聚合器和流动性管理协议

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第一张图是第二张和第三张的结合,图中可以看出,最大的解锁发生在 2022 年 8 月 4 日,解锁量为 420,000,但与此同时,锁仓量也达到 400,000,那天解锁总流出量为 20,000;8 月 5 号解锁量为 307,585,锁仓量为 300,000;2022 年 12 月 9 号解锁量 300.000,2022 年 12 月 11 日锁仓为 190,198。

能看出一个规律,解锁多少就会有一波新锁仓进来再平衡,这阐释了 Conic 流动性分配权重(LAV)的意义,大大减少了解锁波动对币价造成的影响。

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分配给流动性的 CNC 一直维持在 46.6%左右。

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比较有量的周解锁时间在 2023 年 3 月 27 日,数量 317,137,2023 年 4 月 3 日,数量 434,349,2023 年 4 月 10 号 360,828,2023 年 4 月 18 号 189,411。预计在 LAV 后,池子也会被再平衡,解锁对整体价格变动影响不大,想瞬间波段获利则看交易者手速。

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vlCNC 从 2022 年开始就一路上涨,在 2023 年 12 月 8 日,vlCNC 的数量达到一个峰值 1,880,093。今日 2 月 3 日,数量有所回调 1,781,377,相对过去处于高点。

项目研报丨Conic Finance :基于Curve生态的收益聚合器和流动性管理协议

自 2022 年 9 月 20 日那次比较强的波动后,都保持比较平稳的状态,维持在区间:200,000-310,000。

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CNC 持有人数量从 2022 年来都保持着增长状态,目前达到最高点 4,262。

项目研报丨Conic Finance :基于Curve生态的收益聚合器和流动性管理协议

 

 

CNC 总供应量在 2022 年 4 月 9 日之后,一直保持在 560,000。

 

项目研报丨Conic Finance :基于Curve生态的收益聚合器和流动性管理协议

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空投总量为 1,000,000;活动持续到 2022 年 10 月 4 日,被领取了 36.04%,共 351,138;未领取返回国库的有 639,567。

项目研报丨Conic Finance :基于Curve生态的收益聚合器和流动性管理协议

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  • 第一持有人(0x……667)筹码占比:31.87%,数量1,784,823.87,此为质押地址;

  • 第二持有人(0x……bea)筹码占比:12.71%,数量711,810.95,包含返还未被领取的空投记录,此为国库地址。

  • 第三持有人(0x……1c4)筹码占比:9.66%,数量541,166.29,此发放奖励的地址;

  • 第四持有人(0x……e95)筹码占比:8.93%,数量500,000.00,从创世地址发到此地址后,就再无其他记录,此为国库钱包。

  • 第五持有人(0x……b94)筹码占比:4.45%,数量249,429.07,全是做交易和Swap的记录,钱包只有CNC,此为流动池CNC/wETH的CNC钱包。

总结

Conic 采用了 Oracle、LP 代币的定价机制和重新平衡(Curve 池间流动性)的组合方式,有效控制过度滑点、高 gas 成本和闪电贷攻击的风险。

整体看下来,Conic 业务逻辑清晰,CNC 代币的应用场景也可以落实了。

另外,从他们的投票论坛上看,参与者们也特别活跃发言,证明了这套机制可以很好的激励社区成员的参与度。

事实上,Conic 更像一个加速器和收益聚合器(机枪池),用户单边质押资产即可按策略分布到 Curve 不同的池子中,以获得较为高额的回报。

如果说,Convex 是为了优化 Cruve 的流动性而存在的,那么,Conic 就是为了躲避 Cruve 受攻击的风险,和优化奖励层而诞生的。