如果讓你存入10000美元，然後每天領取1美元，你是否願意？
很多人都會不願意，因為這並不是一筆划算的生意。
一方面來說，因為通貨膨脹和折現率的關係，當前的貨幣價值會以每年3%的速度折損。舉個例子，現在的100元，考慮到利率因素，在1年後差不多就是103.5元等值，換言之，1年後的100元放到現在看差不多值97元。
而每天領取1美元，意味著將近28年才能收回本金，這對用戶來說是不公平的。用戶出讓的是當前貨幣的購買力，卻被轉嫁了貨幣貶值和通脹的成本。
另一方面，原因更加簡單，存入10000美元，意味著自身手中流動性的極大缺口，不利於財富的複投增值。
以上假設是關於質押與流動性問題的簡單探討。之所以，會探討這一問題，是因為當前行業，LSD概念火熱，也正好對質押與流動性問題提出了解法。 veDAO研究院在上一篇文章中也對LSD概念進行了相應闡述。
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現在我們換個方式來提問：如果讓你存入10000美元，然後一次性預支自己一年的利息365美元，你是否願意？這不是一個假設，而是當前LSD板塊被看好的金融產品之一的Flashstake，它與Pendle Network、Gearbox、eigenLayer等近期獲得了行業Smart Money的重點關注，並被認為會成為LSD板塊重要的財富放大器。
什麼是Flashstake？
Flashstake是一款新穎的金融基礎設施，允許用戶在設定的期限內以固定利率立即獲得存放資產的收益。舉個例子，如果一個用戶選擇將手中的100個stETH質押180天，那麼Flashstake協議會立馬給你2.82個wstETH，年化收益大概5.8%左右。
Twitter： https://twitter.com/Flashstake
更多信息： https://app.vedao.com/projects/
據白皮書介紹，FlashStake包含三個主要組件：
FlashStake協議（FSP）：促進Time Vault策略的創建和活動。 FSP是FlashStake的核心，主要有三個職責：
存儲所有Flashstaking活動的餘額
部署和註冊Time Vault Strategies (TVS)
創建和鑄造基於時間的衍生品（TBD）
Time Vault Strategies （TVS）：用戶買賣和賺取TBD的自定義智能合約，可幫助人們買賣和賺取TBD。
憑藉幾乎無限的可能性，Time Vaults可以靈活地做出重要的Flashstaking決策。最終，Time Vault Strategies是Flashstake的複雜邏輯發生的地方。
以下是三個不同的人使用三種不同的Time Vault策略的示例。
Vitalik使用Lido Time Vault在他的stETH上產生前期收益
Stani使用Aave v2 Time Vault在他的USDC上產生前期收益
Hayden使用Uniswap v3 Time Vault在他的ETH/DAI LP代幣上產生前期收益
基於時間的導數：（TBD）：代表任何數字資產的貨幣時間價值
當人們投入時間保險庫策略時，會生成基於時間的代幣。每個單獨的Time Vault策略都有一個唯一分配的TBD。
示例：將USDC質押到Aave v2 Time Vault策略中生成fUSDC TBD
示例：將stETH質押到Lido Time Vault策略中生成fstETH TBD
示例：將ETH/DAI LP質押到Uniswap Time Vault中生成ETH/DAI TBD
TBD是一種ERC-20代幣，每當註冊新策略時由Flash協議創建。 TBD特定於給定策略並代表收益池。這意味著100%的TBD總供應量可以在給定策略中贖回收益池中100%的總收益。
代幣經濟學
Flashstake的官方代幣為FLASH，總供應量為1.5億枚。無法鑄造更多代幣，目前尚未通過融資、公募和私募對外流出FLASH。 Flashstake建立在以前版本的基礎上，由Blockzero Labs及其社區推動。大約三分之一(33.83%) 被分配回Blockzero生態系統，使Flashstake的開發成為可能：其中，DAO Treasury分配15.17%；DAO Members分配18.66%。
其餘三分之二(66.17%) 則分配給了Flashstake Treasury用於各種項目活動：其中，協議增長預算分配38.84%；Flash staking預算分配12.34%；核心貢獻者預算分配15%。
Flashstake玩法
Flashstake被戲稱為利息的時間旅行蟲洞。對於用戶而言，FLashstake允許任何人在今天購買、出售並賺取質押資金的潛在未來價值。而用戶只需要完成三個步驟：選擇想要質押的數量；選擇想要質押的時間；然後提前預支利息。
換句話說，Flashstake可以解鎖你的即期收益，這或許是該項目在LSD賽道得到重視的原因：對於LSD用戶而言，質押資金的流動性得到解放還不夠，還需要Flashstake來為資金帶來更多短期價值。
FLashstake中有兩種質押方式，分別對應不同情緒面的用戶群體。
其中，第一種質押方式，就是我們尋常所理解的Stake：
該質押模式下，用戶體驗和其他質押產品一致，用戶將本金投入Flashstake，後者將用戶資金投入質押池，通過協議策略幫用戶賺取更多收益。
另一種質押模式，就是Flash stake這也是該產品的特色：用戶將本金投入FlashStake後，馬上獲得一定期限收益的剛兌。
值得注意的是，用戶所獲剛兌的利息並不是憑空產生的，而是依據用戶假設採用普通Stake，在一定時間內所應獲得的實際利潤兌付給用戶的。而這部分的利潤，來自於其他採用普通Stake用戶本身。作為補償，stake用戶可以獲得Flashstake用戶質押資產質押時間內的收益。
正如推特博主@nanbeiblock所言，採用Flash stake用戶本質在做空收益率，而stake用戶在做多收益率。
對於一些DeFi用戶來說，這可以帶來很多好處。首先，用戶可以獲得更高的年化。
或許有人會問，我存入100ETH，只能立馬拿到2.82wstETH，儘管不損失本金，但對於流動性依舊是一個極大的壓縮，且不到3%的年化也並不性感。
但事實上，帳並不能這麼算，以存入100ETH為例，存入1年，8.9%的APY意味著用戶能獲得15818美元USDC。如果再將這部分資產重複執行Flashstake策略，則能夠獲得8.9%+8.9*8.9%=9.69%，接近10%。而依賴於抵押物本身的可生息邏輯，那這個協議的TVL就能跑得很快，最佳方式就是存入LP。
其次，用戶的Flash Stake行為也會獲得協議代幣FLASH的獎勵。與Lido Finance等其他以太坊質押協議不同，獎勵的支付日期和原始金額是確定的。如果用戶不立即出售您的FLASH代幣以獲取利潤，便可以使用它們提前取回原始存款。用戶也不必擔心存入的代幣會被清算，就像在Aave或Compound上一樣，因為Flashstake不是藉貸協議。
然而，整個事情並非完全沒有缺點。最重要的是，FLASH代幣缺乏流動性是一種經濟風險，如果你想在去中心化交易所大量兌換或出售它們，交易時就會面臨價格下跌的威脅（滑點）。
許多用戶可能會決定在閃電質押後出售代幣以實現其回報。 FLASH代幣的大量銷售也會降低仍然持有代幣或以其他方式使用代幣的質押者的回報。
最後，就是Flashstake與其他DeFi產品共同構成的金融樂高效應。
譬如Pendle+Flashstake。 Pendle Finance將固定收益帶入DeFi收益，創建了一個收益市場，它允許用戶將未來的收益進行代幣化和銷售Flashstake則可以解鎖你的即期收益，為用戶提供更高的年化收益。
第一步：在Flashstake上鎖定GLP，提前領取22.3%的即期利息。 （一般即期利息會低於對應Stake時間所獲利息，100天Flashstake＜100天Stake。此舉可以視為放棄100天長尾利息來立即獲取較低的即期利息。）
第二步：去Pendle上購買YT-GLP（利息權證），這將讓你的YT-GLP免除零利率的虧損。 （Pendle上的YT-GLP票據讓用戶有權在364天后剛性獲得1個GLP。換言之，目前玩家持倉為FlashStake上100%GLP+Pendle上22.3%預期GLP。）
關於Pendle的原理，VeDAO研究院將在下一篇文章中具體闡述。
之所以會有這樣的套利窗口，是因為Flashstake的固定APY一直高於Pendle。 Pendle擁有最深的GLP收益率交易市場，因此投機GLP收益率的新途徑將使這種收益率套利成為可能。
總體而言，Flashstake協議有很多用例。隨著ETH升級的到來和與更多質押代幣（如GLP）的集成，FlashStake很有可能成為LSD賽道的新星。
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