作者/茉莉
編輯/文刀
2月27日，BNBChain Gas代幣BNB價格突破400美元，距離2023年初244美元上漲63.93%，今年新年的313 美元上漲27.79%，市值達617.63億美元。
當然，市值排名第三的BNB，其上漲伴隨著加密資產市場自2月8日啟動的「小陽春」。除此之外，也得益於BNB最初的起點Binance，該平台近期對其新資產發行板塊LaunchPool 運維積極。
從2023年12月起，LaunchPool加快了上新節奏，今年頭兩個月上新的數量幾乎是去年全年（11個）的一半。 LaunchPool的價值在於，既為用戶發了福利，也有助於鎖住BNB、穩定幣的外流。
LaunchPool快節奏打新剛好發生在Binance與美國司法部以43億美元罰款和解之後，一種聲音隨即出現：Binance正在防守用戶這個手續費收入的基本盤，全球最大的加密資產交易平台可能缺錢了。
Binance 受制美國監管後真的出現營收壓力了嗎？
儘管2023年的Binance年度報告中未揭露營收數據，但已曝光的註冊用戶數（1.7億）、第三方統計的交易量（16.69萬億美元）均較2022年大幅增長，漲幅分別為70%和215.5%。
而2022年Binance揭露的營收為120億美元，綜合市場去年整體上漲的趨勢，該交易平台2023年的營收很可能超過2021年加密牛市時所揭露的200億美元。
2024年，新的加密牛市才開始醞釀，帳面絕不至缺錢的Binance再次趕上了新增時機，但它的目標正在改變。
LaunchPool高頻打新次均鎖1520萬BNB
2月27日，最高飚至404美元的BNB創下自2022年11月8日以來的新高點，當時的398美元是賣盤貢獻的，如今是強勁的買盤。這個價格距離BNB在2021年11月7日的歷史最高點669.3美元已不到半程。
今時的加密資產市場已一掃2022年的熊相，分析人士將之定位為新牛市的初期，大盤的領漲者仍然是比特幣（BTC），BNB破新高時，市值第一的BTC飚至54,910美元，目前突破了5,7,000美元，緊隨其後的是以太幣（ETH），最高漲至3,280美元。
613.35億美元市值的BNB，跟在BTC（市值$1.1萬億）和ETH（市值$3900億）身後，水漲船高，排行第三的BNB顯然在市場上行階段擁有得天獨厚的頭部優勢。
BNB的成長也得益於圍繞它的生態。
在BNB 作為Gas 運作的區塊鏈網路BNBChain上，加密資產總鎖倉價值（TVL）為44.91億美元，收錄在第三方資料網站DeFiLlama中的DeFi應用程式已經超過600個，其中有102個DeFi應用的TVL在百萬美元以上，它們支撐著BNBChain鏈上的活躍度，也在增加BNB的鏈上流動。
市值排名TOP10的4條Layer1鏈裡，BNBChain（原名BSC）的TVL也從去年下半年開始恢復成長，數據僅次於鼻祖以太坊。
BNBChain TVL恢復成長
此外，BNB 也持續保持著鏈上銷毀量。截止目前，BNB 共在26個季度中銷毀了52457076.73枚，25.96%的BNB 已經退出流通市場。
而在鏈外，最刺激BNB價格的動作來自曾經將它當作平台幣使用的Binance。從去年年底開始，該平台就對BNB在車站的重要使用情境LaunchPool採取了積極的維運策略。
熟悉LaunchPool的用戶都知道，這是一個質押BNB或美元穩定幣獲得新資產的管道，用戶無需消耗其他成本，只要將BNB、穩定幣存入開放打新的LaunchPool後，就可以在有限的時間內取得它所分發的Web3 專案新資產。
從2023年12月起，LaunchPool每月「新幣挖礦」的節奏加快，當月上線了3個新資產。今年1月，節奏繼續，上新3個；2月至今，上新2個。要知道，去年的LaunchPool 從4月才開始打新，全年也就釋放了11個新資產，而今年的前兩個月LaunchPool 就完成了近乎去年一半的「任務」。
LaunchPool去年底至今年初上線的新資產
從二級市場表現來看，LaunchPool上的新資產也是去年12月開始「扭跌」。
12月，ACE、NFP頭兩個新資產至今處於下跌狀態，但第三個新標的AI仍舊距首日收盤價漲32.52%。 1月5日上線的遊戲區塊鏈XAI的最高漲幅達165%，至今仍有151.66%的漲幅。不過，對於純粹透過LaunchPool 質押獲得新Token的用戶來說，屬於「純賺」。
LaunchPool 產品為用戶和Binance帶來了雙贏——用戶免費獲得空投，如果BNB同期上漲，質押BNB的用戶能吃到兩項收益；而Binance則以此留住了用戶和他們的BNB和美元穩定幣。
光是今年1、2月份，Binance 透過LaunchPool 鎖住了共90億美元的穩定幣和1520萬BNB，後者大約價值228億美元，總鎖倉價值在318億美元。考慮到每次參與打新用戶的重疊性，LaunchPool 打新的次均鎖倉價值約為55.6億美元。
DeFiLlama數據顯示，同一時期，Binance鏈上總資產價值在800億-900億美元，LaunchPool一開啟，至少6%-7%的資產會留在Binance。
別小瞧這個比例，要知道，去年11月23日Binance 與美國司法部達成和解協議後的一周，該平台一度流失了20億美元。而LaunchPool加快打新節奏的起點，剛好就在Binance那次黑天鵝的次月。
在高達43億美元的罰金金額揭露後，結合Binance留用戶、留資產的動作，有一種聲音開始在市場乃至Web3 圈內流傳：Binance 缺錢了，留用戶就是它在守住手續費收入的基本盤。
和解事件後，儘管Binance 新任CEO Richard Teng 在公開發言中一再強調公司的“財務實力未受影響”、“資本結構中沒有債務，支出在合理範圍，仍有可觀的收入和利潤”，但市場似乎仍在懷疑Binance 後續應對監管甚至罰款的承壓能力。
那麼，Binance 到底缺不缺錢？最後還要看它的賺錢能力，說白點，就是營收與利潤。
Binance去年到底賺了多少錢？
鑑於Binance並非上市公司，業務範圍又不僅交易，取得其營收的準確數據是困難的，很大程度上依賴其自身揭露的意願。今年1月，Binance部落格發布《2023年年度回顧》，營收數據並不在列。但這並不妨礙我們採用計算與對比的方式，一窺這家「全球最大加密資產交易平台」的獲利能力。
綜合Binance自身的年終總結和第三方統計數據中的年度交易量看，該平台在2023年仍保持了有力增長。儘管今年的營收數據「保密」了，但過往年份的數據留在了網路的記憶裡。
Binance 揭露的2023年數據
根據《回顧》，Binance在2023年新增了超過4,000萬用戶，將註冊用戶資料成長至1.7億，而2022年，這個資料為1.28億。來自第三方統計數據顯示，Binance 2023年的交易量達16.69兆美元，較2022年的5.29兆美元成長了215.5%。
儘管2023年的營收未披露，但2022年的Binance 披露過營收，為120億美元；還有加密資產上一輪牛市發生的2021年，Binance 公開的收入為200億美元。由此可見，加密牛市對於交易平台來說是絕對的增收年。
可查的Binance 歷年收入、用戶和交易量數據
2023年，Binance無論是註冊用戶數或每年交易量都在成長，後者更是幾乎翻了三倍。用戶量與交易量的雙重成長均會促成交易手續費收入的增加，這是加密資產交易平台最主要的營收。保守預估，Binance去年一年的營收不低於200億美元。
至於利潤，如果按照Binance先前「按利潤20%銷毀BNB」的規則，根據2023年BNB四個季度的銷毀總量8233412.617和各季度BNB的價格中位數計算，整個2023年，Binance的利潤為111.08億美元。
BNB去年四個季度的銷毀數量
整體估算，Binance自創立後始終保持著高速成長，無論是市場份額、用戶體量還是營收，這家平台仍撐得起「全球最大的加密資產交易平台」之頭銜。
值得注意的是，成長態勢下，Binance開始拓寬自身的邊界。在2023年的《回顧》之外，這家公司專撰博文揭露了Binance Pay在支付領域的成績單。
Binance Pay是2021年推出的加密資產支付方式，經過3年的開發迭代，這個產品的交易總額已經達1,200億美元。作為對比，這個數據相當於2023年中國第三方支付交易規模（28.33兆美元）的0.4%。
比例不大，但各指標的增速明顯。 2023年，Binance Pay 增加了數千家商戶，活躍用戶新增了70%達到1,200萬，總交易量達770億美元。這意味著，過去一年，平均每位用戶用該支付方式完成了6,410美元的交易，主要場景是支付、贈送、發送或接收加密資產。
Binance CEO Richard Teng認為，加密資產和Binance Pay將為支付不便的欠發達國家和地區的人口帶來便捷體驗，「如今，他們能在7X24小時內用加密資產進行支付、轉賬和匯款，而成本只是傳統金融的一小部分。”
面對全球各國對加密資產和新興金融的觀察、介入與監管，Binance 似乎在尋找交易服務之外的新突破口，也越來越接近Richard剛上任時亮出的核心使命：推動金融走向合規且更廣泛的自由。
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