原文：《速覽DeFi 衍生品新銳Gains Network：CeFi 危機的大贏家？ 》
作者：Karen，Foresight News
FTX 爆雷引發的CEX 信任危機將用戶視野引向去中心化衍生品交易平台。今天要介紹的是由衍生品協議Gains Network 推出的去中心化槓桿交易平台gTrade。
gTrade 是什麼？有何特點？
Gains Network 由其匿名創始人Seb 推出，官方文檔列出了10 位團隊成員。 Gains Network 最初為Gains Farm，其產品gTrade 當前是一個基於Polygon 的、針對加密貨幣、外彙和股票的去中心化合成槓桿交易協議。
Gains Network 代幣GNS 開始時作為以太坊上的GFARM2 代幣啟動，GFARM2 沒有預售或ICO，最大供應量為10 萬枚，其中有超3.5 萬枚分佈在兩個池子中，當時在ETH 池和Uniswap GFARM2/ETH LP 池中公平分發，ETH 池作為啟動池僅持續了5 天，共分發了5357 枚GFARM2，GFARM2/ETH LP 池中共分發3 萬枚，每週分發的代幣逐週減少來應對通貨膨脹。
2021 年10 月份，正式更名為Gains Network，同時將代幣GFARM2 以1:1000 的比例在Polygon 上分割為GNS，也就是說， GNS 的上限當前為1 億枚。
gTrade 中不需要事先存款或者註冊，交易在鏈上執行，具有槓桿倍數高、操作簡單、支持止盈止損等特點或功能，具體為：
- gTrade 目前支持70 個市場的槓桿交易，包括BTC、ETH 等38 個加密資產槓桿交易，USD/CAD、USD/CHF、EUR/GBP 等10 個外匯交易對，以及谷歌等22 支股票；
- 僅支持DAI 為抵押資產；
- 針對BTC 和ETH 等加密貨幣的槓桿最大可開150 倍，外匯槓桿倍數最高為1000 倍，股票最高可開100 倍；
- 加密貨幣交易頭寸規模最低限制為1500 DAI，外匯交易頭寸最低限制為15000 DAI。
gTrade 如何處理用戶交易？
那gTrade 是如何處理用戶交易的？多數槓桿平台使用Chainlink 餵價作為參考現貨價格，以便通過查看現貨價格與自己平台上期貨合約價格之間的差異來計算資金費率，相比之下，gTrade 構建了一個混合架構，使用自定義實時Chainlink 節點運營商網絡（DON）為每筆交易獲取中位數值。
gTrade 僅支持用DAI 作為抵押品去開設倉位，槓桿是合成的，且由DAI Vault、GNS/DAI 流動性和GNS 代幣作為支撐。
其中，DAI Vault 主要用來確保系統的穩定性，任何人都能在其中質押DAI 來賺取平台收入費用，同時也充當所有槓桿交易員的交易對手。如果交易員虧損平倉，虧損的那部分DAI 會進入DAI Vault，若被清算，全部抵押資產都將歸DAI Vault 所有。交易員虧損後流入DAI Vault 的DAI 將用來支付給其他平倉時收益為正的交易員，以及從GNS/DAI 池中購買和銷毀GNS。
值得一提的是，除了GNS 代幣外，Gains Network 此前也發布了五種不同等級的NFT 系列，NFT 持有者可以減少價差（spread）和提升獎勵，設置NFT bot 之後還可執行限價訂單和清算，並能從其中獲得獎勵。
此外，根據Gains Network，DAI Vault 將始終保持超額抵押，如果DAI Vault 抵押率超過130%，多餘部分則用來從GNS/DAI 池中購買和銷毀GNS。這也是對GNS 通縮機制的解釋。截止撰文時DAI Vault TVL 為1989 萬美元，抵押率為110.5%。
除了DAI Vault，gTrade 還有GNS 質押池和GNS/DAI 兩個池，其中，GNS 質押允許用戶質押GNS 來賺取平台費用（DAI），即，40％的市價單費用和15% 的限價訂單費用，由於gTrade 中有70％的交易是市價單，所以平均會有32.5％ 的市訂單費用會獎勵給GNS 質押池。
費用方面，gTrade 對加密貨幣槓桿交易開倉和平倉各收取倉位0.08% 的費用，對外匯交易收取0.008% 的費用，針對股票交易的費用按波動性分為三個等級，最高為倉位的0.32 %。除此之外，gTrade 還設有隔夜費用（Rollover Fee ）和資金費用（Funding Fee），其中，隔夜費用在每個區塊結束時收取費用，僅針對抵押資產，用來幫助平台降低杠桿。
gTrade 收取的開倉費用中會分配給Project Fund、Dev Fund、Limit orders: NFT Bots、做市單邊質押等，平倉費用會在GNS 單邊質押池、DAI Vault、GNS/DAI LP、NFT Bots （止損止盈觸發）、做市單邊質押之間分配。關於gTrade 的詳細費用規則可戳此鏈接了解。
綜上，Gains Network 在抵押率超過130% 之後會將充當交易對手的DAI Vault 中的多出部分用來在GNS/DAI 池中回購和銷毀GNS，當抵押率過高時能確實能達到代幣通縮目的。不過，雖然Gains Network 為DAI Vault 設置了每24 小時最多只能提取某一次最大質押量1/4 的規則，不過，若有質押用戶提取大量DAI，或者係統整體槓桿倍數過高，也可能會出現抵押不足的情況。
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