加密市場週報：穩定幣流動性枯竭，市場尚未走出底部

貨幣流動性整體緊縮，熊市尚未見底。

原文標題：《市場波動迫在眉睫，一級融資估值仍高| Foresight Ventures Weekly Brief》

撰文：Peter Jonas

市場觀點

1、宏觀流動性

貨幣流動性整體緊縮。通貨膨脹率的下降速度比美聯儲預期的要慢，美國連續加息，驅動美債收益率全線走高，令風險資產繼續承壓。市場對於美聯儲12 月加息仍在進行50 或75bp 的博弈。美股反彈戛然而止，此次上漲更像是策略性空頭回補的超跌反彈。 Crypto 市場弱於美股，流動性逐漸枯竭。

2、全市場行情

本週加密市場持平震盪，山寨幣跌幅較多，BTC 的統治率略有上升。市場低迷缺乏熱點，炒作資金主要集中在APTOS 和DEFI。

• APTOS:APT 是Facebook 出來的高性能公鏈類比Solana。團隊有80%+ 的代幣比較中心化，除了空投的2300 萬代幣，下個月節點挖礦解鎖外，前12 個月幾乎所有流通盤都在團隊手中。 APT 的生態項目因為主網突然上線尚未準備好，因為公鏈拉盤需要生態鎖倉，所以可能後期乏力。
• GNS:Polygon 鏈上的去中心化交易平台GNS 表現強於大盤。主要是收入有提升，一度超過GMX。近期有擴展交易品類，一個月內會上線Arbitrum 鏈。 3)QNT:監管概念的Quant 最近上漲4 倍。主要與美國央行數字貨幣CBDC 有關，另外有些重要的商業合作如Oracle、SIA 等。 4)LUNC:新提案將1.2% 的交易稅燃燒改為0.2%。因為如果某交易所推行燃燒，而其他20 個交易所不跟，反而某交易所的佔比會下降（燃燒自己），不跟的人佔比提升（搭便車）。

3、BTC 行情

1）鏈上數據

鏈上數據顯示熊市尚未見底。當前休眠1 年以上的BTC 佔比約為65%，處於歷史峰值附近；5 年以上佔比約為40%，刷新歷史新高。然而當下BTC 網絡盈利地址佔比仍遠高於歷史上數次深熊時的水平。 4 個主力穩定幣繼續流出2 億多美金，處於近半年較高的程度。反映出當前美國流動性收緊狀態下對加密貨幣投資者的影響。穩定幣市值是衡量市場繁榮程度的指標之一，很難說市場已走出底部區間。

長期趨勢指標MVRV-ZScore 以市場總成本作為依據，反映市場總體盈利狀態。當指標大於6 時，是頂部區間；當指標小於2 時，是底部區間。 MVRV 跌破關鍵水平1，暗示持有者總體上處於虧損狀態。當前指標為-0.15，處於綠色抄底區間。

2）期貨行情

期貨資金費率：本週BTC 費率正值為主，市場看多情緒較濃。費率0.05-0.1%，多頭槓桿較多，是市場短期頂部；費率-0.1-0%，空頭槓桿較多，是市場短期底部。

期貨持倉量：本週總持倉量繼續增長。儘管清算處於歷史低點，但期貨未平倉合約已創下歷史新高。波動性可能即將出現，BTC 價格很少長期停滯不前。

期貨多空比：2.5。散戶做多，市場下跌概率較大。多空比數據波動大，參考意義有所削弱。

3）現貨行情

BTC 在19000 附近已經橫盤9 週，已接近震盪期的末端。歷史上市場達到如此低的時期是非常罕見的，幾乎所有先例都發生在高度波動走勢之前。 2018 年BTC 在最終崩潰前曾多次測試6000 美元水平。

市場數據

1. 公鏈總鎖倉量情況

本週TVL 出現小幅反彈，增長1.65B，增長幅度達3.22%；從去年12 月底的高點下降的十個月以來，TVL 總量已經跌去68.6%，而維持在52b 附近的TVL 總量已經維持了4 個月，缺少事件推動。

2.各公鏈TVL 佔比情況

BSC 鍊和Tron 鏈保持住了10% 以上佔比，Solana 上週出現暴跌後，本週並未迎來反彈，Solana 生態可能會逐漸降至三線；本週Aptos 主網上線，其代幣APT 交易量一躍成為交易前十名，單日交易金額達7.37 億美元，後續可關註生態TVL 表現情況，目前已經有160 多個項目在開發測試中，可以預見短期內生態上將會出現大量項目上線。

3.各鏈協議鎖倉量情況

1）ETH 鎖倉量情況

2）BSC 鎖倉量情況

3）Tron 鎖倉量情況

4）Solana 鎖倉量情況

5）Avalanche 鎖倉量情況

6）Polygon 鎖倉量情況

7）Arbitrum 鎖倉量情況

8）Optimism 鎖倉量情況

9）本週協議情況總結

上週Curve 協議受到穩定幣法案影響出現大幅下跌，本週完全收復了上週的跌幅，可能是受到了Curve DAO 的最新提案，在第三方應用程序上啟用來自Curve 獎勵投票通過的影響，該提案的通過意味著向用戶提供CRV 獎勵的協議不再需要向Curve 社區提出申請，大大減少了第三方協議用戶獲取CRV 的難度；另外近期黑客猖獗，安全事件頻發，知名借貸協議Mango 的TVL 一降到底，本次攻擊損失超1 億美元，目前已追回大部分並開啟Mango v3 贖回網站，用戶可根據提案結果申請賠償。

4. ETH Gas fee 歷史情況

當前鏈上轉賬費用約為$1.25，Uniswap 交易費用約為$4.26，Opensea 的交易費用約為$1.66，整體出現觸底反彈，連續幾週穩步有所增長。

5. NFT 市場數據變化

NFT-500 市值

藍籌NFT 情況

NFT 市場交易概覽

NFT 市場總值維持平衡，整體交易量依舊冷淡，從頭部藍籌項目看，所受影響不大，30 日地板價變化情況，仍有部分出現藍籌出現增長，其中以Clone X 表現突出，30 日地板價漲幅42%；而本週內交易量較高的項目除老牌藍籌外，新晉項目是Meta Bounty，交易量暴增是由於初始Mint，但觀察其後續交易情況，應是項目方行為。

項目最新融資情況