3分鐘讀懂NFTFi項目Midaswap：多鏈部署，基於Liquidity Book的NFTS自動做市商協議

TL,DR

流動性，在金融領域，尤其是Web3領域，幾乎可以被稱之為最為重要的要素。 2022年一系列的清算浪潮，從Three Arrows Capital蔓延到Celsius Network、Babel Finance、BlockFi和Voyager Digital等加密機構。因為各種原因造成的流動性不足，從而引發的惡性擠兌的黑天鵝事件，已經充分說明了流動性的重要性。

流動性問題不僅對DeFi的發展是致命的，對NFT也是如此。儘管Opensea、Magic Eden等世界前15大NFT交易市場，佔據了全球NFT市場的絕大多數份額，但其總交易量依舊不到去中心化加密貨幣交易所的2%。流動性不足的問題，不僅影響NFT用戶之間的交易體驗，同時也阻礙了NFT進一步對外擴展的腳步。因此veDAO研究院特意對當前NFT流動性解決方案領域的Alpha項目進行總結和梳理，以饗讀者。

項目簡介

Midaswap是基於Liquidity Book的NFTS自動做市商(AMM) 協議，它部署在Ethereum、Polygon、Arbitrum、Optimism和Celo上。旨在通過結合可定制的流動性頭寸、Multihop Swap等手段，聚合同一個流動性池中不同LPS的不同定價策略，實現FT端資產流動性的充分聚合。

團隊背景、融資情況

團隊背景：據悉，Midaswap團隊前身為QilinDAO，是早期活躍的DeFi開發團隊。但截至目前，Midaswap官方並未釋放關於團隊成員的更多詳細消息。

融資情況：據悉，Midaswap項目目前獲得了Polygon Venture、Foresight等機構投資，預計首輪估值2000萬美元。

業務板塊以及實現機制

業務目的：Midaswap為NFT交易的流動性不足問題，提供了一套新的解決思路。

當前NFT流動性解決方案主要有兩種：

NFT碎片化：本質上，NFT碎片化就是通過部署合約，生成與不可分割的ERC-721/1155 NFT相關聯的多個ERC-20代幣。這樣，任何持有這些ERC-20代幣的人都可以擁有關聯NFT的部分所有權。廣義上碎片化旨在讓NFT可以轉而成為成為流動的、有收益的生產性的FT資產。

NFT AMM：NFT AMM是Opensea、X2Y2或Magic Eden等鏈下訂單簿中心化NFT市場的去中心化替代方案，它主要利用流動池來實現無摩擦和低成本的交易。由於NFT的低可訪問性，在當前中心化市場上，有時即使是藍籌NFT也沒有多少流動性。而通過NFT AMM，任何人都可以在鏈上為其添加流動性，並賺取一定的交易費用。

業務說明：Midaswap選擇的是後者，並在此基礎上，通過實現將NFT：FT的交易對定義為LP，共同組建流動性池這一手段，實現了NFT流動性擴容。根據Midaswap白皮書披露：在流動性池之中，LP將在他們自己設定的價格範圍內提供NFT或FT流動性。

對於NFT流動性提供者來說，他設定的價格上限將決定他最後一個交易的NFT的價格，而下限則是第一個交易的NFT的價格。所有這些NFTS都默認按比例定價。

對於FT流動性提供者，其設置的價格上限是其清算換取的第一個NFT的價格，而下限是最後一個NFT的價格。默認情況下，所有這些流動性仍按比例定價。

實現機制：

• Liquidity Book：通過不同價格劃分為不同的價格容器（Price bin），同時通過鼓勵LP交易手續費收入激勵的方式，將流動性進一步聚合到交易頻率較高的價格區間（低價附近），從而實現有效流動性。

LP交易對：本質上是一個智能合約，可以讓你在兩種資產之間即時交換。在Midaswap中，每個NFT集合都對應一個介於NFT和FT（ETH/WETH/穩定幣）之間的流動性池，這意味著持有該集合中的NFT的任何人都可以立即將它們交換為ETH或穩定幣，反之亦然。

流動性定價方式：恆定和做市商（CSMM）：X+Y=K，流動性低，無滑點存在，適合交易中，價格變化較少的場景。但由於這一公式過於剛性，所以當出現X&Y兩個幣種價差出現大行情時，很容易把資產池打破。於是Midaswap選擇CSMM+限價訂單的組合流動性定價方案，即在X&Y價值崩塌臨界點以內，設置有效的交易區間。

協議收入來源

隔夜利息：交易者交易LP提供的資產（包括NFTs和FTs）時，隔夜利息按百分比累積。費用不會自動重新投資到倉位，LPs需要從池中手動贖回。

版稅：版稅是NFT項目方在發佈時編碼到智能合約中的固定收入率。在Midaswap中，每筆NFT的交易都會收取一定的使用費，固定比例的交易金額會被轉入認領地址，由項目方設置的白名單進行認領。

協議費用：Midaswap的內置協議率為10%。 LP 賺取的交易費用的10%將轉移到Midaswap的財政部。同時，對於在Midaswap限價掛單賣出NFTS的用戶，交易過程中收取的手續費100%將轉入Midaswap資金庫。

經濟模型

據Midaswap官方流出文檔顯示，Midaswap生態構成要素分為NFT和Utility Token：MIDAS。

其中，NFT在生態中承擔了投票/治理/閃電貸的功能。

MIDAS主要作用在於通過燃燒代幣來換取NFT；以及作為獎勵發放給使用產品的用戶。

以下為MIDAS的代幣分配信息：

運營情況

官網： https://midaswap.org/

推特： https://twitter.com/Midaswap_

Discord： https://discord.com/invite/FNkFwBQNaT

目前，Midaswap整體運營程度還屬於項目早期。

產品側：暫無可供測試產品露出。

運營側：推特人數2980人、Discord人數39人。

競品分析

Sudoswap：sudo AMM具有允許提供NFT或ETH的單邊或雙邊流動性池、可隨時調整流動性池參數、僅0.5%的平台交易費用、無版稅等特點。

Pikoswap：Pikoswap是一個鏈上NFT AMM，用戶可以自由靈活地交易NFT，也可以建立自己的NFT流動性池，賺取交易費用。

Goat Swap：Goat Swap是Solana上的一個NFT AMM，由Solana鏈上交易聚合器Jupiter Aggregator的聯合創始人創立。通過GOAT Swap，用戶可以自己創建流動性池來購買、出售和交易NFT。 GOAT Swap中最常見的流動性池是NFT< >SOL池，任何持有流動性池中對應NFT的用戶都可以將其換成SOL。

總結

總體而言，相較於市場上已經成熟NFT AMM產品而言，Midaswap具有一定創新性；但無論其團隊背景還是VC背景則沒有很令人驚艷。但不可否認的是，隨著Web3行業的發展，NFT作為重要的載體和對外形象展示的最佳場景，勢必將會獲得更多人的青睞，而NFT AMM賽道勢必擁有更廣闊的發展前景。而Midaswap作為NFT主要承載公鏈Polygon生態的一員，未來很有可能憑藉polygon鏈上NFT產品的繁榮而獲得爆發的機會。