以太坊自從6.7號開始，已經從1880的高點一周時間，砸到現價1100的位置，我們都知道以太坊被市場投資者稱為山寨幣之王，以太坊上週的表現，就可以看出各種山寨幣基本都是腰斬，相信各位都有個問題以太坊到底怎麼了，是什麼影響了這次以太坊的下跌？還有就是什麼時候能抄底以太坊，這個位置已經是上去年牛市的起漲點了，帶入這些問題，蟹老闆將一一解答！
首先就是近期的stETH的解錨事件的愈演愈烈：
數據顯示，stETH 脫錨，價值一度跌至0.95 ETH由於恐慌、槓桿等原因，價格可能會下跌。然而，流動性Staking 協議LidoFinance 回應了最近在其社交網站上stETH 和ETH 的兌換比例傾斜，指出stETH 仍然與ETH 以1:1 的比例錨定。
什麼是stETH 和Lido 協議
stETH 是質押協議Lido 提供的ETH2 質押憑證，用戶可以在質押的同時獲得流動性，獲得獎勵。當以太坊合併完成且信標鏈開放申領時，持有stETH 的用戶可以1:1 將stETH 換回ETH。
Staking Ether，簡稱STETH幣，總供應量為189,540 STETH。介紹中指出： Staking stETH，代表您在Lido 中質押的ETH，結合了初始存款的價值和質押獎勵。 stETH 代幣在存款時鑄造，在贖回時燃燒。 stETH 代幣餘額與Lido 質押以太幣1:1 掛鉤，代幣餘額每天更新以反映收益和獎勵。 stETH 代幣可以像以太坊一樣使用，讓您賺取ETH 2.0 的股份並從去中心化金融產品的好處中受益。
但是，根據官方介紹的機制，stETH 是作為流動性補償方案提供給質押者的。隨著合併日期的臨近，stETH 的價格應該與ETH 相等。但是最近發現，Curve 上ETH-stETH 流動性池的價格脫鉤惡化了。一個stETH 只能兌換0.954 ETH 左右，池中的比例也變得不平衡，stETH 的比例接近80%。
為什麼stETH 會解錨？首先是槓桿平倉的原因。
根據官方的說法stETH 未來可以與ETH2.0 進行一對一的硬性兌換。只是由於時差的關係，這種兌換現在無法兌換，只能在幾個月後以太坊主網正式整合後進行。因此，在這幾個月裡，如果人們需要ETH，他們只能在市場上用stETH 兌換ETH。而一旦有成交，必然有價格，而這個價格會因市場情緒而波動。當人們大量拋售stETH 時，stETH 的價格就會暴跌。
時間回到6.8號根據Curve Whale Watching 的監測，一個大戶將18,398 stETH 兌換成17,924 ETH（價值42,705,398 美元）。根據Curve 官方數據，目前stETH/ETH 礦池資產比例存在偏差，ETH 佔比27.33%，stETH 佔比72.67%。
stETH 的價格下跌主要是由於清算風險。用戶只要將stETH 作為抵押品放在藉貸平台上（例如：Aave），當市場下跌時，就有可能面臨清算，導致大量stETH 的銷售和Curve 池中的失衡。
針對這一現象
有太多散戶投資者利用Lido 和Aave 過度槓桿獲利。將stETH 存入Aave 並藉出ETH；3. 重複第一步。在這種操作下，如果stETH 的價格能夠與ETH穩定掛鉤，散戶投資者將獲得比簡單質押更多的利潤。但是這種方式是不可逆的，因為stETH只能通過去中心化的交易所進行兌換，所以當散戶發現stETH的價格下跌難以忍受時，除了追加保證金外，只能忍受交易所的高滑點點擊或觀看頭寸被平倉。也就是說，一旦stETH 的贖回壓力無法降低，ETH 價格繼續下跌，
事實上，早在5 月12 日，針對Curve 上ETH/stETH 流動性池的傾斜
Staking 協議表示
stETH 和Curve 池都是安全的（stETH 可以以1.3% 的折扣購買），但仍然存在與槓桿相關的風險（例如槓桿質押），但流動性提供者不受槓桿風險的影響。
5月13日官方消息再次表示，在市場普遍動蕩的背景下，stETH:ETH兌換比例已偏離其1:1掛鉤。在主要曲線池中，stETH 的交易價格比ETH 低4.2%。長期持有者和流動性提供者沒有風險，stETH 的槓桿頭寸有風險。如果用戶有Aave等槓桿頭寸，可能會面臨被爆倉的風險，應該降低風險，比如增加抵押品。
接著就是昨天Celsius的負面消息引發恐慌：
可以說，stETH的脫錨早已是一個信號，而進一步加劇stETH脫錨的原因就是恐慌的原因，這也很可能導致進一步的清算。
主要來自平台Celsius Network最近的負面消息從技術角度來看，Celsius Network可能資不抵債。項目總共有100萬個ETH，但只有26.8萬（近27%）有足夠的流動性；另外445,000 是Lido 的stETH，按當前Curve 匯率只能兌換287,000 ETH；最後的288,000 枚硬幣直接質押到以太坊2.0 合約中，它們將在一段時間內（至少在一年內）無法使用。以每週50,000 ETH 的速度計算，Celsius 將在五週內耗盡流動的ETH。儘管結論有些爭議，但Celsius 暴露的問題遠不止於此。
當Celsius被“破產”的消息困擾時，有人透露Celsius已經從客戶那裡損失了35,000 ETH，但一直隱瞞了一年。據Dirty Bubble Media 報導，在Eth2.0 質押解決方案公司Stakehound 的私鑰丟失的情況下，借貸平台Celsius Network 損失了至少35,000 ETH。
數據顯示(CEL) 較2021 年6 月3 日8.02 美元的歷史高點下跌了90% 以上。
在Celsius的一系列負面消息中，提到Celsius的ETH頭寸中有很大一部分是stETH。按照目前5%的滑點、交易所深度不足等問題，如果一定要用stETH來償還客戶倉位，可能會造成巨大的損失。控制虧損很大程度上取決於Celsius的短期流動性以及以太坊合併能否如期順利進行。但從市場表現來看，脫錨也反映出市場對Celsius缺乏信任，進一步引發恐慌性拋售。
Lido 發聲：表示，ETH 之間的匯率與標的資產沒有直接關係，而只是反映二級市場的價格波動，並為其他人以大幅折扣購買stETH 創造機會。聽起來像是一個機會？ stETH去錨定只是當前交易市場的一種價格扭曲行為嗎？但需要注意的是，stETH未來能否1:1贖回，取決於以太坊主網能否成功合併，Lido是否會硬性贖回stETH。
Maker(MKR)最大的defi借貸協議開始拋售以太
MakerDAO保險庫於昨日11:56以1155美元的均價出售了6.5萬枚ETH來償還債務和降低風險，MakerDAO財庫再次出售27946.97枚以太坊（當前價值約3353.6萬美元）來償還債務。
昨日MKR共出售9萬枚左右的以太坊坊去償還自己項目的defi債務，當然被爆出來不止是個例，我相信也有很多的在以太上的項目通過出售以太坊去抵抗風險，所以以太的暴跌也是有原因的，作為ETH上最大的defi借貸協議MKR被寄於很多厚望，在過去的24 小時內，價值超過5.21 億美元的ETH 資產被清算。作為最大的defi借貸協議現在以太的大跌對於他來說他的資產也會縮水那麼他項目的資產將面臨清算，他必須要通過出貨才能去償還自己的債務去維持項目的正常運轉。
什麼時候可以抄底以太坊或者進場？
目前MKR的拋售還尚未結束，情緒也是一直上不去，但是能肯定的一點是這次以太坊的下跌絕對是一波大機會，低籌碼，就拿stETH的事件來說，從我的觀點上來看這也就是機構的故意拉低以太坊的價格，都知道今年的以太坊要進行合併，低籌碼機構是會拿大資金去大量的囤起來，等到以太坊合併後帶出來的效應和收益，這也就是機構想要的，而我們散戶投資者應該會哪個策略來應對當下的市場？我個人的觀點就是盡量還是選擇一個定投的方式來面對當下以太坊的行情，怎麼定投我之前出過一期，大家可以參考（堅持定投才是穿越牛熊的捷徑！) .
今天的分享就到這裡，後期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿諮詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。
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