即將到來的以太坊上海/Capella升級將允許驗證者贖回在共識層質押的ETH，這可能對ETH的價格和更廣泛的DeFi生態產生深刻影響。此次贖回可以是全額提款，指已退出共識層的驗證者贖回其全部餘額；也可以是部分提款，指自動將質押額超過32 ETH的驗證者的超額餘額退回。
目前尚無法準確估計升級後將有多少規模的質押資產被贖回，但根據glassnode的數據，近期自願退出驗證池的驗證者數量激增，4月8日退出了380個驗證者，9日退出了1746個，10日退出了27個，11日退出了197個，遠遠高於此前（2020/12/1-2023/4/7）日均退出1.43個的水平。其中，9日的大規模退出使得網絡參與率跌至96.19%，為歷史較低水平。這些退出的驗證者很有可能在為全額提款做準備，提前完全退出共識層可以更快進入執行提款的任務隊列中。
另外，根據BeaconScan的數據，目前有不少驗證者的餘額超過32 ETH，如果這些驗證者有0x01-類型的提款憑證，並且是活躍的，則超額部分可能被定期自動“贖回”，但不會立刻發生在升級後，而是要經歷一個緩慢的過程。從分佈來看，共有406377個超額驗證者的餘額集中在33 ETH至36 ETH區間內，超額總額達到877531 ETH。
從目前驗證者累積的質押收益來看，大部分驗證者的收益分佈在0.1 ETH至4.7 ETH區間內，內部差異明顯。並且，根據CoinGecko的數據，當前ETH的價格約為1872.72美元，仍然低於早期質押的價格。這意味著，驗證者的實際法幣本位收益還需要取決於質押時的ETH價格。
根據DuneAnalytics（@hildobby）的統計，目前有919.54萬ETH，即佔比50.4%的質押ETH在質押時的價格低於當前價格，處於虧損狀態，略微高於處於盈利狀態的質押總數。折算成美元的話，相當於目前有275.3億美元的ETH處於質押虧損狀態，遠高於處於盈利狀態的質押總值。這為開放贖回前後ETH價格的多空博弈留下了較大的空間。
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