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作者| 阿法兔
原文標題：黑客創業史：Fireblocks，半年估值翻3倍，Web3領域的Shopify
根據美國聯邦貿易委員會的數據：2020年10月至2021年3月期間，因為安全問題，有將近7000人在加密領域損失的金額達8000多萬美元，比一年前增加了1000%；
作為加密生態中的重要基礎設施，Fireblocks這個公司值得研究。創始人是以色列Hacker出身，連續創業者，估值在半年翻了三倍，今年3月他還參加了國際清算銀行的創新峰會，作為企業家代表談了對數字資產的看法。
Fireblocks的創業究竟是一個怎樣的故事？ Fireblocks的發展能給今天的創業者和投資人帶來了怎樣的啟示？它的估值是太高了嗎？是本文試圖探討的幾個問題。
本文結構
注：本文約5000字左右，閱讀時間需要15-20分鐘左右。
1.公司簡介
Fireblocks簡介
什麼是MPC(多方安全計算)
2.創始團隊&創業故事
開始創業的契機
3.融資歷程：半年估值翻了3倍
4.主營業務&商業模式
主要業務
商業模式：Shopify for Crypto，
市場需求點在哪？
5.公司發展歷程
6.業務&營收數據
優勢在哪？時間積累+先驅優勢
7.投資人的觀點
8.其他評價
關於估值：是否過高？
Fireblocks是否會被收購
如何看待競爭對手
公司簡介
2018年成立的Fireblocks，核心技術產品主要由Fireblocks Networks和基於MPC的錢包基礎設施組成。
Fireblocks Network，本質上是一類信息傳遞基礎設施層，允許機構目前在不同的區塊鏈上進行安全結算，而不容易受到各種攻擊，並對操作過程進行了簡化。 Fireblocks目前在為1000多家金融機構提供服務，從對沖基金、交易所再到到世界上的知名大銀行，還與很多支付服務提供商進行合作，也曾經監控到很多資產被非法轉移的案例。
客戶見上圖，主要包括銀行、金融科技公司、交易所、流動性提供商、場外交易商和對沖基金等，主要業務是構建安全基礎設施和託管服務，幫助客戶安全地管理各種產品和服務的數字資產。
什麼是MPC？
MPC，多方安全計算（Secure Multi-Party Computation）
安全多方計算能使彼此不信任的多方正確計算任何函數，同時還能保證各方輸入和輸出信息的私密性。可以理解為：多方分別擁有各自的私有數據，但是可以在不洩漏各自私有數據的情況下，進行協同計算，計算出關於各方私有數據的某一目標函數的結果。整個計算完成時，彼此各方均不知其他方的私有數據。
創始團隊&創業故事
Fireblocks公司的創始人兼CEO是Michael Shaulov（網絡安全連續創業者）
2018-2019年之間，以色列安全工程師Michael Shauolov聯合Idan Ofrat、Pavel Berengoltz共同創立了Fireblocks，由Shauolov擔任CEO，過去的20 年，三位創始人都活躍在網絡安全領域。
三位創始人，中間的是Shauolov
加入Fireblocks 之前，Michael Shauolov曾參與創立Lacoon Mobile Security，後被Check Point 收購，Shauolov曾經在世界知名安全會議RSA Conference、BlackHat 和Infosec 大會多次發表演講。在從事商業之前，Shauolov在以色列軍事技術單位(8200) 開創了移動安全領域的先河，並因傑出貢獻獲得了以色列總統頒發的特別獎勵。值得注意的是，Shauolov也在多家科技相關的風險投資機構有過任職經驗。
來自Shaulov的領英
BlackHat大會上的Shaulov: 圖片來自BlackHat官網
不過，Fireblocks初創之際，並沒有大範圍宣傳，在正式推出產品之前，一直在專注研發工作。
開始創業的契機是什麼？
2017 年發生了一件大事， 朝鮮駭客組織Lazarus Group 入侵了四家韓國交易所，竊取了2 億美元的比特幣。而當時Fireblocks 現在的創始人Shaulov，正在Check Point 工作，也是調查大規模網絡漏洞的工作組的成員。
在那次調查中，Shaulov發現了兩個趨勢:
首先，網絡犯罪分子的入侵趨勢，從傳統金融轉向了數字資產
其次，當時的企業環境中保護數字資產較為複雜，並且缺乏解決方案。
這就是三位創業者聯合創建Fireblocks的緣由：要構建一個易於使用的數字資產安全平台，通過使用MPC 技術和正在申請專利的芯片隔離技術來保護私鑰、API 憑證，幫助金融機構保護數字資產免遭盜竊或駭客攻擊。
融資歷程
融資情況：半年估值翻了三倍
目前，Fireblocks共獲得五輪融資：
2019年6月：A輪融資16Million USD；
2020年11月，B輪融資30Miilion USD,Paradigm參投；
2021年3月，C輪融資133Miilion USD,投資方包括Ribbit Capital、Coatue、Stripes；
2021年7月，D輪融資310Million USD 投資方包括Sequia Capita,估值25億美金；
2021年12月，E輪融資550Million USD,投資方包括D1 Capital Partners，估值80億美金；
Fireblocks的估值在短短6個月內飆升了3倍，現在是以色列三家估值最高的私營公司之一。
主營業務&商業模式
主要業務
根據Fireblocks的官網顯示，它們的主要業務主要包括以下幾類:
Crypto領域的SWIFT： 首先是結算服務，旨在做Crypto領域的SWIFT，解決了之前各平台複雜、手動和有風險的結算工作流程。一個平台上連接到1200 多個流動性交易所和交易方，實現即時結算、再平衡和支付。
MPC As A Service：提供可以安全地存儲和轉移數字資產的平台，同時保證客戶和交易團隊的運營效率。
Tokenization：通過Fireblocks的Token化引擎，可以部署穩定幣和Security Token，在Fireblocks上管理mint、burn和Transfer的整個生命週期。
安全服務：結合MPC、密碼學和硬件隔離的多層技術，保護資金安全；降低外部攻擊、內部勾結和人為錯誤的概率。
反洗錢/合規：與Crypto合規供應商進行了整合，用戶可以自動檢測並提示高風險交易。
政策安全：Fireblocks的工作流授權引擎，滿足監管合規需求。
DeFi許可業務/DeFi：Fireblocks的安全錢包基礎設施，可以在許可的DeFi項目中使用。 ，過企業級保護和可定制的治理和政策控制，訪問用於交易、借貸和抵押的DeFi應用程序。在去中心化交易所（DEX）進行交易，規劃戰略，設計DeFi投資組合。
商業模式：Shopify for Crypto，市場需求點是什麼？
Fireblocks可以幫助企業用戶一站式處理各類安全或合規需求，包括所有策略和工作流程，所有需要企業完成的各類複雜的事情，Fireblocks都可以協助完成，有點像Shopify For Crypto.
Fireblocks目前主要做的是To B業務，客戶包括銀行，金融科技初創公司和其他金融機構，需求點在於，不少金融機構正在尋找一種解決方案來存儲加密貨幣並使自己的資產負債表多樣化。
Fireblocks的技術可以針對加密託管產品貼上白標（白標SaaS產品是由第三方供應商生產的通用產品，然後為不同的B端客戶重新命名）也就是客戶可以使用Fireblocks的產品，和自己的品牌集成。這樣，金融機構就可以自己實施直接託管，而不必依賴第三方，有助於將數字資產用例從加密貨幣擴展到支付，遊戲，NFT和數字證券，最終可以幫助企業關聯數字資產業務。
Fireblocks給這些B端用戶提供了安全的處理方式，也就是說，通過多方計算來處理私鑰。具體地說，就是密鑰生成由多個不同設備完成。
Fireblocks還發起流動性合作夥伴網絡，用戶可以直接與30個不同的交易所連接，這樣一來，場外交易台和做市商也可以通過Fireblocks在幾個不同的交易所進行結算。
Fireblocks的用戶
Fireblocks目前的B端用戶有數百家（金融機構）。客戶主要包括已經支持加密和數字資產的企業，以及正在考慮進入加密領域的企業。其客戶包括全球的銀行（紐約梅隆銀行、瑞士信貸等），加密原生交易所，貸款機構，對沖基金和場外交集客戶等等，包括大量的尋求加入加密貨幣領域的傳統銀行，以及Revolut， BlockFi，Celsius，PrimeTrust，Galaxy Digital，Genesis Trading，Crypto.com 等公司，還有上市公司Robinhood.
滿足了何種需求
Fireblocks有點像“銀行即服務”不過Fireblocks專注的是加密資產。
Fireblocks提供了與整個加密生態系統的大量集成性質的服務，因為企業如果想要從頭開始並在內部構建這些集成，特別是，如果加密貨幣不是一家機構業務的核心要素，需要付出大量的資源，成本非常高。
出於反洗錢合規的需求，Fireblocks還與合規提供商Elliptic和Chainlysis進行了整合，企業用戶可以根據規則進行標記和拒絕交易。
公司發展歷程
2021年，隨著加密市場的大熱，Fireblocks也開始大步前進，宣布了很多和其他（公鏈、項目）的合作項目：2021年6月，宣布和BSC合作，之後宣布了和Dogecoin、Solana 、Celo、Songbird、Optimism、Arbitrum、Fantom、Avalanche、Cardano、Polygon、Crypto.com合作；
2022，繼續拓展業務領域：收購First Digital，創建將數字資產與日常金融活動相結合的工具，為什麼會收購First Digital呢？
面對消費者用加密數字資產支付需求的不斷增長，支付服務提供商和商家正在積極尋求支持加密和數字資產支付的方法，但是，錢包集成成本通常非常高昂。特別是，如何進行手動KYC ？如何進行AML篩選？其他鏈支付會比較複雜。於是，Fireblocks2022年2月，收購了穩定幣和數字資產支付技術平台First Digital，繼續拓展支付業務。
通過將First Digital嵌入到Fireblocks技術堆棧中，Fireblocks可以通過USDC，Celo和其他穩定幣和加密貨幣擴大了對B2C，B2B，跨境和其他支付形式的支持。
2022年，官宣和Moonbeam的合作；
2022年5月，Fireblocks推出Web3引擎；
業務&營收數據
2021年，Fireblocks對2021年的收入預測持續上升，迅速擴大業務規模，其客戶群從100個增加到800個，在一年中增長了600%的收入，最終達到5000萬至1億美元，在其平台上擔保的資產翻了一番，達到2萬億美元。 Fireblocks的員工，一年內從70人增長到260人，一半設在紐約，一半設在特拉維夫，並且還在持續增長中。
Shaulov認為，元宇宙和NFT行業的發展也會給Fireblocks帶來一定的機會，很多遊戲公司都在研究加密領域的佈局，於是，2022年5月下旬，Fireblocks推出了自己的Web3引擎。
優勢在哪？時間積累+先驅優勢
關於公司的優勢，Shaulov在一次採訪中提到：
首先，Fireblocks給行業設定了標準，目前在安全資產託管業務這塊，Fireblocks是占主導地位的；
其次，之前Fireblocks對關於NFT，DeFi和數字支付市場發展方向的規劃和預測被目前的市場所驗證了，很多業務的發展也和戰略中設定的一樣，相對順利；
一年收入增長了600%
2021年，公司曾經四次更新年度預測，一開始收入預測是800萬美元，後面發現還在增加，就調整為2500萬美元，然後是3500萬美元，最後調整為4500萬美元。 2021年，Fireblocks收入達到了6000萬美元：一年內增長了600%以上，2022年，估計Fireblocks的預收入將會增加兩倍。
投資人的觀點
紅杉合夥人Ravi Gupta認為：Fireblocks是“加密世界領先的後端基礎設施。”Ravi Gupta還提出，Fireblocks的團隊有很大的潛力，可以建立持久並且規模很大的業務，為加密原生公司、傳統金融機構提供服務，Fireblocks的業務增長、產品交付質量、和客戶反饋的指標都非常不錯。
其他評價
一個問題：Fireblocks的估值是否過高？
六個月內，估值漲了三倍多？是不是漲的太快了？
針對這個問題，Shaulov是這樣回答的：“目前公司估值確實有些高，但估值的飆升是因為業務紮紮實實在增長。2014年，出現了很多創業公司，拿到了很多錢，我們會覺得當時市場很多的產品和市場匹配都做的不夠好。但是，市場到了今天，洗掉了不少公司，而整個市場的基礎設施更好了。
今天這樣的估值飆升，我認為和某個公司本身關係不大，主要是因為Covid-19大流行宏觀經濟波動有關，美元一直在超發，很多風險投資家的紙面和IPO中，都得到了驚人的回報，這為資金量帶了更高的乘數，有些錢可能來的比較荒謬。 ”
Fireblocks是否會被收購？
Shaulov是這樣回答的：“未來難以預測，但在分析今天的市場格局時，我們提供的價值很大一部分是源於Fireblocks的的網絡，如果有誰收購我們，將失去很大一部分業務。例如， Coinbase收購Unbound後，就停止了與Unbound的大多數客戶合作，PayPal收購Curv後，也不再和Curv之前的的大多數客戶合作。
看看誰有能力收購Fireblocks，例如Visa？ Visa有4000億美元的現金，但這並不夠。儘管傳統機構有很多錢，但他們在加密領域遠遠落後，對市場理解不夠，管理層和董事會也不一定有足夠的動力。而Fireblocks正在鞏固我們的主導地位，這將把我們帶到未來的公共市場。 ”
如何看待競爭對手
巨頭對Fireblocks的競爭對手的屢次收購，讓Fireblocks獲得了某種認可。關於競爭，Shaulov是這樣看的：
“從技術上講，Curv最接近Fireblocks的解決方案，Curv成立於2014年，最開始是為網絡應用提供通用技術，後面決定進入加密領域，不過從Curv的業務上來看，市場滲透率還是有限。
而Unbound和Fireblocks相似度最低。 Coinbase六個月前宣布希望進入錢包技術領域，本來想試圖開發自己的產品，後來也和我們、其他行業研究人員聊了聊，發現自己做太麻煩了，就選擇收購了Unbound，主要是開發能力和業務和Coinbase互補，特別是如果在以色列的中心建立起來之後。
Fireblocks給我們帶來的思考：
技術出身的創業者，通常都具備很好的工程能力。 Fireblocks是一個很好的觀察案例，怎樣溝通和合作，能在這麼短時間就接入大量合作方（各個公鏈、遊戲方）？如何持續提升管理能力和商業化能力（營銷、和資本打交道的能力），應該如何訓練自己對產品和商業的感覺？
這些都是需要持續思考的課題。
【參考文獻】
1.https://www.fireblocks.com/
2.https://techcrunch.com/2021/07/27/crypto-infrastructure-provider-fireblocks-raises-310m-triples-valuation-to-2-2b-in-five-months/
3.https://www.crunchbase.com/organization/fireblocks/signals_and_news/timeline
4.https://www.forbes.com/companies/fireblocks/?sh=323a302416b4
5.https://www.reuters.com/technology/crypto-firm-fireblocks-buys-payments-tech-platform-100-mln-2022-02-16/
6.https://www.calcalistech.com/ctech/articles/0,7340,L-3917851,00.html
7.https://www.fireblocks.com/blog/secure-institutional-access-to-dogecoin/
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