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中國最新虛擬資產配套監管指引深度解讀：「堵疏結合」下的典範重建與策略深意
一禁一導，一內一外。
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股票合約賽道深度研報：鏈上衍生性商品的下一個兆美元戰場
Hyperliquid、Aster、Lighter的“三國殺”，誰將主宰股票永續合約的未來？
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加密市場宏觀研報：美歐關稅TACO交易再現，美日公債殖利率攀升，加密市場短期承壓
加密市場因美歐關稅衝突與美日公債殖利率上行承壓，比特幣未展現避險屬性，反而受宏觀流動性收緊影響。這並非市場崩潰，而是外生衝擊下的階段性再定價。
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隱私幣賽道深度研報：從匿名資產到合規隱私基礎設施的典範遷移
機構資金湧入加密市場，隱私從匿名訴求變成關鍵基礎設施。隱私賽道正從完全匿名轉向選擇性隱私和隱私運算，以適應合規需求，實現可審計、可揭露的隱私保護。
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火幣成長學院：週期正在失效，2026年加密市場的新範式是“結構為王”
2026年加密市場告別傳統牛熊週期，轉向結構性演化：比特幣成為儲備工具，穩定幣與RWA接入現實金融，應用層從敘事驅動轉向效率定價，標誌市場邁向成熟基礎設施體系。
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火币成长学院| Web3杠杆交易深度研报：传统金融经验与去中心化创新的融合路径
传统平台虽在“合规+体验+覆盖”成熟，但受中心化托管、透明度不足、清算时滞与地域壁垒制约。Web3 以自托管、链上可验证、全球可达切入，并靠预言机、部分清算、统一抵押与资金复用提升资本效率。Web3杠杆交易特质在于CEX 级低延迟体验＋机构级风控合规＋多资产一体化。2030 年前，有望成长为千亿美金级基础设施。
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火币成长学院| 加密市场宏观研报：鲍威尔讲话后的政策信号与四季度行情展望
美联储主席鲍威尔在9月降息25个基点后强调，美国货币政策依旧处于微妙平衡：一方面，通胀虽回落至接近目标，但仍面临粘性风险；另一方面，就业增长放缓，劳动市场的疲态逐步显现。这一“双向风险”使得美联储在未来降息路径上保留空间，但其强调不会盲目激进。宏观层面，美国经济展现韧性，GDP增长与消费尚具支撑，但财政赤字与债务压力叠加美元走强，令金融市场保持谨慎。
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火币成长学院|数字资产金库（DAT）深度研报：从链上囤币到股权飞轮的金融创新新范式
数字资产金库（Digital Asset Treasury，DAT）近年来成为资本市场与加密市场交汇的一种全新现象。其核心逻辑是通过公开股权融资工具——包括上市公司股票、可转债、ATM 增发、PIPE 私募等方式——募集资金，并在资产负债表上配置比特币、以太坊等主流加密资产，再通过运营和收益管理为股东创造回报。本质上，它是“用股权融资购买链上资产”，让传统二级市场的投资者能够以股票的形式获得带杠杆、可结构化、可流通的加密资产敞口。这种机制不仅打通了链上与传统金融之间的桥梁，也在市场中创造出新的交易逻辑与投资叙事。
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火币成长学院| 加密市场宏观研报：美联储降息预期下的加密市场最新展望
本研报在回溯 2019/2020/2024 三轮降息期的基础上，结合最新就业与通胀数据、美元与黄金的价格信号，以及 ETF 申赎与稳定币供给等高频指标，提出“降息=条件触发而非单一催化”的核心判断。当前市场对 9 月 25bp 几近完全定价，比特币位于 110,700–114,000 美元关键区间、波动率处低位，ETF 净流入放缓、企业购币边际走弱，使价格更依赖会前路径与落地后的资金边际变化：若会前横盘或温和回落，降息更可能充当“稳定器”，触发意外反弹；若会前拉升过度，“卖出事实”与短线回调风险上升。
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火币成长学院|Hyperliquid 深度研报——新一代链上衍生品“流动性底座”的崛起
过去两年，去中心化衍生品赛道迎来爆发式增长。随着 CeFi 的监管与信任危机不断显现，用户对于“高性能、透明、可验证”的链上衍生品平台需求快速上升。Hyperliquid 正是在这一背景下脱颖而出，以自研高性能链 + 全链上订单簿为核心，以“像中心化交易所一样快，但无需中心化信任”为愿景，逐步成为 DeFi 永续合约市场的绝对龙头。
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加密市场宏观研报：鲍威尔放鸽与以太坊破新高，加密市场的宏观逻辑与结构性展望
2025年8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放明显鸽派信号，暗示9月大概率降息25个基点。市场对降息预期的概率一度升至91.1%，推动风险资产集体反弹。美股三大指数高收，加密市场总市值重返 4.1万亿美元。ETH 单日上涨 14.33%，触及 4956美元历史新高，带动 Layer2、质押赛道普涨。 链上资金出现明显的 BTC → ETH 轮动，巨鲸加仓 ETH，部分头部资金通过滚仓放大杠杆。Arthur Hayes 等人预计 ETH 若突破历史高位，上行空间或扩展至 1万–2万美元。但同时，美联储内部仍有谨慎声音，资金面亦存在波动，短期市场或面临 情绪过热与数据验证的双重考验。
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Chainlink深度研究报告：从预言机到上链金融基础设施，LINK的飞轮机制与未来路径
Chainlink 作为去中心化预言机网络的代表项目，自 2017 年上线以来在加密货币行业逐渐形成了不可替代的地位。预言机是连接区块链世界与现实世界数据的关键基础设施，承担着价格数据、跨链通信、现实世界资产（RWA）接入等核心功能。在去中心化金融（DeFi）、跨链生态、资产代币化逐渐成为加密行业主要叙事的背景下，Chainlink 的价值和战略地位日益突出。
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加密市场宏观研报：401(k)引爆结构性行情，ETH迎来金融资产时代的全新定价权
本文将从制度突破、机构布局、市场叙事演化等维度，系统解析ETH向金融资产转型的深层逻辑，并展望未来数月的结构性机会与投资策略。
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稳定币深度研究报告：下一轮金融变革的锚点资产
过去五年里，稳定币已从加密交易配套工具，演变为链上金融的核心资产，并正逐步嵌入全球金融系统。在美联储加息周期接近尾声、美元霸权格局受冲击、跨境支付系统寻求效率变革的大背景下，稳定币作为“链上美元”的角色正在被广泛接受。
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加密市場宏觀研報：「幣股策略」啟動市場熱度，開啟產業新周期
2025年下半年，全球金融市場進入了一個宏觀變數主導的新時期。在過去十年中，流動性寬鬆、全球化協作與科技紅利構成了傳統資產定價的三大支柱。但進入本輪週期，這些條件正在發生系統性的逆轉，資本市場的定價邏輯也正在深層重塑。加密資產作為全球流動性與風險偏好的前沿反映，其價格走勢、資金結構和資產權重正被新的變數所驅動。其中最核心的三大變數是結構性通膨的黏性、美元信用的結構性弱化以及全球資本流動的製度性分化。
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