当高折旧的算力资产、高波动的矿工抵押物，与刚性的基础设施债务被强行捆绑时，一条隐秘的违约传导链已经形成。

a16z 正在首尔构建一条护城河，试图将加密世界改造成一个合规的、可控的、低效率的“链上纳斯达克”。

在这个网络中，USDT 是血液，PSB 的卢布存款是骨架，Garantex / Cryptex 是毛细血管，而 A7A5 则是新长出来的一枚心脏瓣膜——它的存在，就是为了让这套循环在 SWIFT 之外依然跳动。

如果你用矿业、链上交易量、稳定币流入量、贸易结算依赖度衡量，俄罗斯是一个全球都无法忽视的加密力量中心。