PANews 8월 3일 소식, 매일경제신문(每经网) 보도에 따르면, 창신과기(CXMT)가 올해 7월 커촹반에 상장했고 여러 하드테크 기업의 상장 심사가 가속화되었으며, 홍콩 증시 하드테크 종목도 두각을 나타냈다. 그러나 A주 시장은 올해 최대 월간 조정을 겪으며 커촹50 지수가 한 달간 약 26% 하락했고, 월중 최대 낙폭(회차)은 30%를 넘어섰다. 이에 따라 기술주 비중이 높거나 관련 테마 펀드를 주로 편입한 다수의 공모 FOF 상품의 손실(회차)이 두드러졌다. 7월 및 6월 중하순 이후 이어진 이번 조정에 대해 투자 업계 내에서는 서로 다른 견해와 대응 전략이 제시되고 있다.

일부 분석가들은 현재 기술 성장주 랠리는 해외 시장 흐름과 긴밀히 연동되어 있으며, 메모리 반도체 섹터로의 ‘자금 쏠림’ 현상이 뚜렷하지만 이러한 강한 경기 순환주는 지속성이 부족하다고 본다. 또 다른 견해로는, 현재 A주 자금 구조가 혼란스러운 상태일 뿐이며 조정이 안정된 후에는 기술 성장주 방향성에 여전히 기회가 있을 것이라는 분석도 있다. 진신펀드(Jinxin Fund)의 펀드매니저 쿵쉐빙(孔学兵)은 시장이 주목하고 논의하는 바가 적을 수 있지만, A주 시장의 자금 구조가 최근 몇 년간 뚜렷한 단기화 경향을 보여 왔다고 지적했다. 즉, 양융(신용거래+대차거래), 퀀트 트레이딩 등의 레버리지성 자금 또는 고빈도 거래 자금이 시장의 투자 열기를 체계적으로 증폭시켜, 시장 내 증분 자금 부족과 중장기 자금 비중이 높지 않은 난관을 일정 부분 가렸을 가능성이 있다는 것이다. 거시적이고 전반적인 기회가 부족하고 K자형 양극화가 나타나는 배경 속에서, 시장의 자금 움직임은 더욱 수렴하기 쉬워지고, 거래 구조의 쏠림과 합의에 의한 ‘집중 매수(쏠림)’ 현상이 더 쉽게 형성되며, 이렇게 고도의 합의 아래 형성된 거래 구조는 국면적 붕괴로 더욱 쉽게 이어질 수 있다고 분석했다.