由于涉及伊朗的地缘政治紧张局势升级、AI 资本支出高于预期，以及对 AI 颠覆传统商业模式所引发的焦虑日益增加，整体风险偏好目前承压。

市场已从“匿名性”转向“机密性”，这是透明区块链中的一种功能性必要条件。

未实现净盈亏（NUPL）指标也反映了这一疲软态势，跌至 12%，为 2023 年 3 月以来首次进入熊市区域。

上周比特币下跌 11.17%，跌破 80,000 美元。这一跌势受到伊朗地缘政治动荡、美国政府关停以及新美联储主席获提名引发的鹰派信号等多重因素打击。现货 ETF 的持续流出和监管进展的停滞加剧了抛售，导致短期内资金继续流出加密行业。

本周比特币价格与黄金和美股走势背离，周度跌幅超过4%。此次下跌引发了超过10亿美元的清算，并导致比特币现货ETF出现13.3亿美元的净流出，抹平了前一周的流入量。CLARITY法案的推迟让投资者回归观望状态，保持耐心的同时寻找推动方向的新催化剂。

上周，受对美联储独立性的担忧加剧以及通胀数据符合预期的推动，比特币收复了97,000美元关口。链上长期持有者净头寸变化指标也显示抛售速度正在放缓。比特币现货ETF上周录得14.2亿美元的净流入，创下自去年10月以来的最高单周交易量。尽管如此，市场因潜在的政治风险仍保持谨慎态度。

比特币价格在尝试突破95,000美元阻力位失败后，在90,000美元附近盘整。尽管现货ETF上周录得6.81亿美元的净流出，但整体周度交易量激增30%，标志着市场参与度的复苏。

随着年底税损收割压力的消退，焦点转向本周的ETF资金净流向，以重新衡量机构对加密资产的投资情绪。

自42份不同机构研究和展望报告的高确信度观点

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受假期和上周五主要期权到期的影响，市场波动加剧，但缺乏明确的方向性信念。比特币本周收盘基本持平，微涨 0.55%，创下自 7 月以来的最低周度交易量。市场预计新年过后交易活动和流动性将恢复正常。

比特币上周保持区间震荡，微涨0.55%。尽管宏观经济信号偏向鸽派，特别是劳动力市场疲软和通胀降温，但市场对2026年1月降息的预期仍然低迷，仅为21%。这周五将有历史最大规模的期权到期，波动性可能会增加。同时，市场需要一个明确的催化剂来促进市场看涨情绪。投资者正在密切关注1月份的监管动态，特别是CLARITY法案的进展或潜在的SEC创新豁免方案。

比特币上周收盘下跌2.51%。尽管美联储降息 25 个基点，但对 2026 年的鹰派预期抑制了市场的上涨势头。投资者在本周关键经济数据发布前保持谨慎，这些数据将是政府在 11 月恢复数据发布后，市场观察近期经济形势的重要窗口。

加密市场在即将召开的FOMC会议前横盘整理，尽管美联储的量化紧缩政策已经结束，但担保隔夜融资利率（SOFR）和常备回购协议设施（SRF）的高使用率显示出持续的市场流动性压力。日本央行的鹰派立场进一步引发了日元资产回流，加剧了风险资产抛售压力。然而，随着美股大盘回暖，比特币价格也有显著韧性，上周收盘微涨0.06%。

在12月降息概率增加以及即将到来的多个加密货币协议升级推动下，乐观情绪高涨。目前市场的焦点将集中在这周四的以太坊Fusaka升级上。

比特币上周收盘下跌 7.9%，跌破 81,000 美元关口。抛售压力源于多重市场不利因素的叠加，包括周五前市场对 12 月降息的概率预期持续下降、对 AI 估值影响美股的担忧，以及 Strategy 可能被剔除出 MSCI 和纳斯达克 100 指数的风险。随着避险情绪的增加，导致比特币现货 ETF 净流出 12.2 亿美元，加密货币恐惧与贪婪指数停留在“极度恐惧”区域。

市场正期待即将到来的英伟达财报以维持人工智能领域的高估值，以及将于周四发布的9月份修正后的就业数据。

因常备回购协议设施（SRF）和SOFR市场流动性出现压力迹象，比特币价格上周下跌了5.26%。然而，这些暂时性的压力很快随着一周的推移而消退。另外，美国两党参议员在公开场合发表乐观的评论，表示政府很快达成协议并通过为政府提供直到2026年1月30日的资金方案。

因美联储主席鲍威尔强调，“对于12月决策存在强烈不同意见”，上周比特币价格下跌3.5%。这一鹰派转向立即使12月降息概率从91%降至69%，显示在缺乏主要经济数据的情况下，未来利率路径的不确定性增加。这使得各美联储官员即将发表的演讲以及ADP就业变化等私营部门经济数据中的细微差别变得更加重要。

市场正着重关注即将到来的美联储降息以及可能放缓量化紧缩的政策。