PANews 6月26日消息，CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.发布报告指出，比特币已实现净盈亏（90日MA）已连续第五个月为负，当前读数为-2.032亿美元。意味着市场正系统性锁定亏损，与过往熊市周期早期阶段一致。但持有者群体的成本基础显示，核心支撑位于48,000-56,000美元区间。从各群体成本基础来看，巨鲸（10,000枚以上）为48,100美元，小型地址（10-100枚）为47,800美元，大型钱包（1,000-10,000枚）为56,500美元，均仍低于当前价格，仅100-1,000枚组别（65,700美元）处于亏损状态，是当前亏损卖出的主要来源。

Adler指出，这与2022年全面投降形成对比——当时几乎所有群体都跌破成本基础。当前市场呈可控下跌而非投降格局，主要风险在于跌破48,000-56,000美元支撑区间，若该区间失守，将把更多持有者推入亏损，打开更深下跌空间。