PANewsは2月24日、コインテレグラフによると、EMJキャピタルの創設者エリック・ジャクソン氏は、ビットコインETFの投資家は現在「機関投資家の撤退」を経験しているが、これはビットコイン強気相場の終わりではなく、むしろ政府系ファンド、企業財務、年金基金が数十年にわたって保有してきた長期資本に引き継がれる「浄化」プロセスであると述べたと報じた。

ジャクソン氏は、2021年の強気相場以降、機関投資家が現在の暗号資産市場サイクルにおける「限界的な買い手」となり、個人投資家がハイテク株に殺到していると指摘する。ビットコインは現在、iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）とほぼ連動して下落しており、価値の保存手段というよりは「新興銘柄の高ベータ・ハイテク銘柄」のような動きを見せている。スポット・ビットコインETFからの継続的な純流出と、昨年10月以降のビットコイン価格の下落が、市場の悲観論を悪化させている。しかしジャクソン氏は、各サイクルで弱小プレーヤーが淘汰された後、より長期的な資金がそれらに取って代わると考えている。次の段階では、政府系ファンド、企業財務、年金基金が市場に参入するだろう。これらのファンドは四半期ごとのリバランスは行われず、IGVとの相関性はなく、保有期間はサイクルではなく数十年単位である。ジャクソン氏は、ステーブルコインの供給回復とIGVの売り圧力の終息が、重要な強気シグナルとなると述べている。