CoinW研究所週報（2026年2月23日～2026年3月1日）

要点

世界の仮想通貨時価総額は2兆3,500億ドルとなり、前週の2兆3,000億ドルから約2.17%増加しました。本稿執筆時点で、米国ビットコイン現物ETFへの累計純流入額は約548億ドルで、今週は7億8,700万ドルの純流入となりました。また、米国イーサリアム現物ETFへの累計純流入額は約116億ドルで、今週は8,046万ドルの純流入となりました。

今週のステーブルコインの総発行枚数は26.9億枚、バーン総額は101.4億枚でした。ステーブルコインの時価総額は3,120億ドルで、前週の3,049億ドルから約2.33%減少しました。そのうち、USDTの時価総額は1,836.7億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の58.87%を占め、前週の1,835.7億ドルから約0.05%増加しました。続いてUSDCの時価総額は752億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の24.1%を占め、前週の744億ドルから約1.08%増加しました。DAIの時価総額は53.7億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の1.72%を占め、前週と変わりませんでした。

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは931億4,300万ドルで、先週の918億8,000万ドルから約1.37%増加しました。パブリックブロックチェーン別に見ると、TVLが最も高かった3つのブロックチェーンは、イーサリアム（56.90%）、ソラナ（6.98%）、BNBチェーン（5.93%）でした。

今週、オンチェーンDEXの全体的な1日あたりの取引量は乖離が拡大し、一部のパブリックチェーンでは取引量が大幅に増加しました。イーサリアムの1日あたりの取引量は13.6億ドルで、約10.9%の減少となりました。ソラナは30.6億ドルで、約38.5%の増加となりました。BNBチェーンは13.4億ドルで、約85.9%の増加となりました。Suiは1億ドルで、約8.7%の増加となりました。Aptosは4,000万ドルで、約29%の増加となりました。TONは300万ドルで、約42.9%の増加となりました。取引手数料は、イーサリアムが0.01ドル、ソラナが0.002ドル、Suiが0.002ドルで推移し、Aptos、BNBチェーン、TONは先週から横ばいとなりました。

今週日曜日のアクティブアドレスは、全体的にアクティビティが減少しました。イーサリアムは579,300で約10.8%減、アプトスは1,089,400で約24.8%減でした。一方、ソラナは2,040,000で約11.7%減、BNBチェーンは2,670,000で約0.8%増、スイは139,000で約56.3%減、トンは111,600で約7.8%減でした。TVL（TVL）もわずかに圧力を受けました。イーサリアムは530億ドルで約1.5%減、ソラナは65.1億ドルで約2.5%増、BNBチェーンは55.2億ドルで約1.8%減、スイは5億5,000万ドルで約0.5%減でした。 Aptos は 3 億 1,000 万ドルで、約 14.4% 増加しました。TON は 6,000 万ドルで、約 4.8% 減少しました。

注目の新プロジェクト：Cash Cityは、Solanaエコシステム上に構築されたdegenスタイルのブロックチェーンゲームで、非常に不安定で参加型の投機ゲームとして位置付けられており、コミュニティ主導の開発とオンチェーン資産の相互作用を重視しています。Spirit Protocolは、Baseメインネットに展開されたオンチェーンの自律エージェント経済インフラプロトコルで、エージェントエコシステムの定量化および検証可能な品質評価と経済シグナルシステムの確立に専念しています。NUVA Financeは、Animoca BrandsとNUVA Labsが共同で開発したRWA関連のDeFiプロトコルで、分散型、構成可能、透明性の高い方法で、機関投資家レベルの資産投資機会をチェーンに導入することに専念しています。

I. 市場概要

1. 暗号通貨の総時価総額 / ビットコインの時価総額比率

世界の暗号通貨の時価総額は2.35兆ドルで、先週の2.30兆ドルから約2.17%増加した。

データソース: Cryptorank、 https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

2026年3月1日時点のデータ

本稿執筆時点で、ビットコインの時価総額は1兆3,200億ドルで、暗号通貨全体の時価総額の56.09%を占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は3,120億ドルで、暗号通貨全体の時価総額の13.31%を占めています。

データソース: Coingeck, https://www.coingecko.com/en/charts

2026年3月1日時点のデータ

2. 恐怖指数

暗号通貨恐怖指数は9で、極度の恐怖を示しています。

データソース: Coinglass、 https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

2026年3月1日時点のデータ

3. ETFの流入・流出データ

本稿執筆時点で、米国のビットコイン現物 ETF への純流入総額は約 548 億ドルで、今週の純流入額は 7 億 8,700 万ドルです。また、米国のイーサリアム現物 ETF への純流入総額は約 116 億ドルで、今週の純流入額は 8,046 万ドルです。

データソース: Sosovalue、 https://sosovalue.com/assets/etf

2026年3月1日時点のデータ

4. ETH/BTCとETH/USDの為替レート

ETHUSD: 現在の価格は 1,949 ドル、史上最高値は 4,946.05 ドル、最高値から約 60.62% 下落。

ETHBTC: 現在 0.029488、過去最高値は 0.1238。

データソース: Ratiogang、 https://ratiogang.com/

2026年3月1日時点のデータ

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは931億4,300万ドルで、先週の918億8,000万ドルから約1.37%増加した。

データソース: Defillama、 https://defillama.com

2026年3月1日時点のデータ

パブリックブロックチェーンに基づくと、TVLが最も高い3つのパブリックブロックチェーンは、Ethereum（56.90%）、Solana（6.98%）、BNB Chain（5.93%）です。

データソース: CoinW Research Institute、Defillama、 https://defillama.com

2026年3月1日時点のデータ

6. オンチェーンデータ

レイヤー1関連データ

この分析は主に、オンチェーン DEX の毎日の取引量、毎日のアクティブアドレス、取引手数料に焦点を当てており、現在は ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APT などのレイヤー 1 暗号通貨をカバーしています。

データソース: CoinW Research Institute、Defillama、 https://defillama.com

2026年3月1日時点のデータ

オンチェーンDEXの1日あたりの取引量と取引手数料：オンチェーンDEXの1日あたりの取引量と取引手数料は、パブリックチェーンのアクティビティとユーザーエクスペリエンスを測定するための中核的な指標です。オンチェーンDEXの全体的な1日あたりの取引量はますます分散化しており、一部のパブリックチェーンでは取引量が大幅に増加しています。イーサリアムの1日あたりの取引量は13億6,000万ドルで、約10.9%減少しました。ソラナの1日あたりの取引量は30億6,000万ドルで、約38.5%増加しました。BNBチェーンの1日あたりの取引量は13億4,000万ドルで、約85.9%増加しました。Suiの1日あたりの取引量は1億ドルに増加し、約8.7%増加しました。Aptosの1日あたりの取引量は4,000万ドルに増加し、約29%増加しました。TONの1日あたりの取引量は300万ドルに増加し、約42.9%増加しました。取引手数料に関しては、イーサリアムは0.01ドルのまま、ソラナは0.002ドル、スイは0.002ドルに上昇しましたが、アプトス、BNBチェーン、TONは前週から変化ありませんでした。

デイリーアクティブアドレスとTVL：デイリーアクティブアドレスはパブリックブロックチェーンのエコシステム参加とユーザーの粘着性を反映し、TVLはプラットフォームに対するユーザーの信頼を反映します。デイリーアクティブアドレスに関しては、全体的なアクティビティが減少しました。イーサリアムは579,300で、約10.8％の減少、Aptosは1,089,400で、約24.8％の減少でした。一方、Solanaは2,040,000で、約11.7％の減少、BNB Chainは2,670,000で、約0.8％の増加、Suiは139,000で、約56.3％の減少、TONは111,600に下落し、約7.8％の減少となりました。TVL（TVL）は全体的にわずかに圧力を受けました。イーサリアムは530億ドルで、約1.5％の減少でした。 Solanaは65億1000万ドルで約2.5%増、BNB Chainは55億2000万ドルで約1.8%減、Suiは5億5000万ドルで約0.5%減、Aptosは3億1000万ドルで約14.4%増、TONは6000万ドルで約4.8%減となった。

レイヤー2関連データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムレイヤー2の総TVLは318億1,000万ドルで、先週の329億6,000万ドルから約3.49%減少しました。

データソース: L2Beat、 https://l2beat.com/scaling/tvs

2026年3月1日時点のデータ

BaseとArbitrumはそれぞれ36.51%と33.94%の市場シェアでトップの座を占めています。今週、Baseはイーサリアムレイヤー2のTVLで首位を獲得しました。

データソース: Footprint、 https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

2026年3月1日時点のデータ

7. ステーブルコインの時価総額と発行状況

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの時価総額は3,120億ドルで、前週の3,049億ドルから約2.33%減少しました。このうち、USDTの時価総額は1,836.7億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の58.87%を占め、前週の1,835.7億ドルから約0.05%増加しました。次に多いのはUSDCで、時価総額は752億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の24.1%を占め、前週の744億ドルから約1.08%増加しました。DAIの時価総額は53.7億ドルで、ステーブルコインの時価総額全体の1.72%を占め、前週から横ばいでした。

データソース: CoinW Research Institute、Coinglass、 https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

2026年3月1日時点のデータ

Whale Alertのデータによると、今週USDCトレジャリーは合計26億9000万USDCを発行しましたが、TetherトレジャリーはUSDTを発行しませんでした。今週のステーブルコインの総発行枚数は26億9000万枚で、先週の20億8800万枚と比較して約28.83%増加しました。今週は合計101億4000万枚のステーブルコインがバーンされました。

データソース: Whale Alert、 https://x.com/whale_alert

2026年3月1日時点のデータ

II. 今週のホットマネーフロー

1. 今週上昇した上位5銘柄：VCコインとMemeコイン

過去1週間でパフォーマンスが良かったVCコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、Coinmarketcap、 https://coinmarketcap.com/

2026年3月1日時点のデータ

過去1週間の上昇トップ5：ミームコイン

データソース: CoinW Research Institute、Coinmarketcap、 https://coinmarketcap.com/

2026年3月1日時点のデータ

2. 新しいプロジェクトの洞察

Cash Cityは、Solanaエコシステム上に構築されたデジェネレーションスタイルのブロックチェーンゲームです。ボラティリティが高く、参加型で高い投機性を持つゲームとして位置付けられ、コミュニティ主導の開発とオンチェーン資産の相互作用を重視しています。現在、トークンはまだ上場されておらず、開発の初期段階にあります。セクターの観点から見ると、Solanaエコシステム内の軽量なオンチェーンエンターテイメントアプリケーションに属し、その競争力はゲームプレイデザイン、トークン経済モデル、そしてコミュニティの活動に大きく左右されます。

Spirit Protocolは、Baseメインネット上にデプロイされたオンチェーン型の自律エージェント経済インフラプロトコルであり、エージェントエコシステムにおける定量化・検証可能な品質評価と経済シグナリングシステムの確立に特化しています。その中核製品はSpirit Indexです。これは、選定されたエージェントを継続的にスコアリングし、構造的に追跡することで、長期的なパフォーマンスと実質的な経済効果を重視し、エージェント経済の評価とベンチマーク指標のような参照フレームワークを提供します。

NUVA Financeは、Animoca BrandsとNUVA Labsが共同開発した、リアルワールドアセット（RWA）関連のDeFiプロトコルです。世界中のユーザーがオンチェーンでリアルワールドアセットの流動性にアクセスできるプラットフォームとして位置付けられ、分散型、構成可能、かつ透明性の高い方法で、機関投資家レベルの資産投資機会をブロックチェーン上に導入することを目指しています。NUVA Financeは、リアルワールドアセットをDeFi内で流通・統合可能なオンチェーンアセットに変換し、流動性と効率性を向上させることに重点を置いています。トークンモデルを用いることで、保有者がプロトコル収益を共有し、ガバナンスに参加できるようにすることで、収益分配とコミュニティ構築を融合させた新しいRWA金融モデルを構築します。

III. 新たな業界動向

1. 今週の主な業界イベント

Huma Financeは、第3四半期のHUMAトークンのエアドロップの申請受付を開始したと発表しました。申請は3月26日に終了し、スナップショットは2月24日に行われます。第4四半期のエアドロップはすでに開始されています。ユーザーは第3四半期中に、割り当てられた全量を一度に請求できます。請求後、HUMAをステーキングすることで年率4%の利回りを得ることができます。請求期間中にロックされたPSTまたはmPSTを引き出すと、次の四半期の割り当てに影響します。

MetaMaskは、第1四半期のLINEAトークン報酬の受け取りが可能になったことを発表しました。2月24日から2週間にわたり、ユーザーはMetaMaskモバイルアプリを通じて報酬を受け取ることができます。

Fabric Foundationは、利用規約に署名した対象ユーザー向けにROBOトークンの請求ページを開設したことを発表しました。ユーザーは3月13日までにROBOトークンを請求できます。Fabric Protocolは、Fabric Foundationが支援するグローバルオープンネットワークであり、検証可能な計算とエージェントネイティブなインフラストラクチャを通じて、汎用ロボットの構築、ガバナンス、コラボレーションを可能にします。このプロトコルは、公開台帳に基づいてデータ、計算、監視を調整し、モジュール式インフラストラクチャと組み合わせることで、人間と機械の安全なコラボレーションを実現します。ROBOは、ガバナンスと経済的インセンティブを推進するネイティブトークンとして機能し、貢献者はリソースへの参加を通じて報酬を得ることができます。

Arbitrumは、4月13日より開始予定のArbitrumメンターシッププログラムを発表しました。現在、MVP、プレシード、シード段階のアーリーステージチームを募集しており、応募受付中です。選ばれた15社のアーリーステージスタートアップは、アイデアから製品リリースまでの全プロセスサポート、Arbitrumエコシステムのトップチームや開発者による個別メンターシップ、そしてベンチャーキャピタル企業との面談や紹介の機会を得られます。さらに、プログラムにはデモデーも含まれており、上位3チームが10万ドルの賞金をかけて競い合います。

CoinListは、Allo Game参加者限定のUSD.AIホワイトリストセールを開催し、全額返金と割引を提供しています。参加者はAllo Gameポイントに基づいて保証された割り当てを受け取り、保証された割り当てを超えて追加で申し込むことができます。セールが満員にならなかった場合、超過分は比例配分されて追加のCHIPトークンに変換されます。CHIPトークンはTGE（2026年3月予定）で100%アンロックされ、セール期間は2月27日に終了しました。

2. 来週起こる主な出来事

Raylsは、2026年第3四半期のメインネットローンチに備え、3月3日よりRLSプレステーキングのロックアップを開始します。プレステーキングに参加したユーザーは、メインネットローンチ後3ヶ月間、最大50%のAPYボーナスを受け取ることができ、その後は20%前後の利回りを維持する見込みです。利回りは毎月決済されます。ロックアップ総額は1億RLSを上限とし、最低参加人数は10万RLSです。ロックアップは先着順で付与されます。ロックアップされたトークンはメインネットローンチまでロックされたままとなり、早期に引き出すことはできません。メインネットローンチ後、ユーザーは報酬を受け取るために、引き出し、Raylsメインネットへのクロスチェーン転送、ダッシュボードでの委任という3つの手順を完了する必要があります。

8004 Launch Dayは、ERC-8004メインネットのローンチとGenesis Monthの終了を記念して、3月4日に開催されます。このイベントでは、プロキシサービス、ゲーム、トランザクション、インフラといった分野を網羅し、Ethereum初のネイティブプロキシシステムを構築している開発者や貢献者にスポットライトを当てます。各チームは、リリース済みの成果、進行中の学習経験、そして今後の開発方向性について発表します。

インペリアル・カレッジ・ロンドンは、3月1日から7日までAIエージェントハッカソンEP4を開催します。AIモデルのトレーニングとインフラストラクチャプラットフォームであるFLock.ioは、Blockchain for Good Allianceと提携してゴールドスポンサーとしてイベントに参加し、包括的な技術サポートを提供します。OpenClawの創設者であるPeter Steinberger氏も参加を表明しており、参加チームと詳細な議論を行う予定です。今年のハッカソンは、実用的に展開可能なAIエージェントシステムと自動化されたタスクワークフローの開発に焦点を当て、プロトタイプから実際のアプリケーション展開への移行を重視しています。イベント期間中、FLock APIプラットフォームは参加者に公開され、開発者にさまざまな主流の大規模モデルへのアクセスをサポートする統一された安全なインターフェースを提供します。

分散型取引所Grvtは2026年のロードマップを公開しました。その中核となる計画には、BTC、ETH、RWAトークンが担保として機能しながら利回りを獲得できるようにする統合マージンシステムの導入、3月からZKsync Atlasを通じてAaveなどのレイヤー1流動性プラットフォームを統合、世界の株式、外国為替、コモディティを対象としたTradeFi無期限契約を取引プラットフォームに導入、そしてコミュニティ主導のスポット市場の立ち上げが含まれています。さらに、GrvtはAIエージェントによる投資レイヤーと、P2P決済や銀行カードによる入出金をサポートする決済レイヤーを構築します。さらに、GRVTトークンは3月に完全なトークノミクスをリリースし、保有者に取引手数料の割引、利回りの向上、プロトコルによる収益分配、新商品への優先アクセスを提供する予定です。

分散型ネットワークインフラレイヤーであるDoubleZeroは、委任プログラムの第2フェーズを3月9日に開始すると発表しました。主な目的は、Solanaバリデーターネットワークをヨーロッパ以外にも大幅に拡大し、マルチキャスト機能を正式にリリースすることです。委任インセンティブに関しては、DZDPの委任プール総額はすでに300万SOLから1,300万SOLに増加しています。第2フェーズでは、サンパウロ、シンガポール、香港、東京の4つの戦略的周辺地域のバリデーターにインセンティブを与えるために、240万SOLを割り当てます。各地域は、バリデーターのステーキングウェイトに応じて、最大60万SOLの追加委任報酬を受け取ることができます。

3. 先週の主な投資・資金調達活動

BasedはシリーズAの資金調達ラウンドを完了し、1,150万ドルを調達しました。これにより、調達総額は1,820万ドルとなりました。投資家には、Pantera Capital、Coinbase Ventures、Wintermuteなどが名を連ねています。Basedはシンガポールを拠点とするオムニチャネル暗号資産取引・消費プラットフォームで、Hyperliquidエコシステム内でスポット取引と無期限契約取引をサポートし、Crypto Cardなどのアプリケーションと統合することで、取引インフラと消費機能を融合させたDeFiプラットフォームとしての地位を確立しています。(2026年2月23日)

STS Digitalは、CMT Digital、Kraken、Arrington Capitalなどの投資家から3,000万ドルの資金調達を実施しました。STS Digitalは、デジタル資産のOTC取引とマーケットメイクに特化したCeFi取引会社です。中核チームは、従来のデリバティブ市場とリスク管理のバックグラウンドを持ち、機関投資家レベルの流動性供給、相場価格の最適化、そしてクロスマーケット・リスクヘッジに重点を置いています。(2026年2月26日)

JPYCはシリーズBの資金調達ラウンドを完了し、約1,147万8千ドル（約17億8千万円）を調達しました。出資者にはbitFlyerとAsteriaが含まれ、過去にはHeadlineとCircleからも支援を受けています。JPYCは、日本円にペッグされた準拠ステーブルコインプロトコルであり、NFT決済や暗号資産と現実世界の商品との交換をサポートしています。JPYCは日本の規制枠組みの下でのステーブルコインの運用を重視しており、現在、Ethereum、Polygon、Avalancheなどのパブリックブロックチェーンに展開されています。（2026年2月28日）