PANewsは3月6日、ゲート・リサーチが最近「ドル安が進む2026年、ステーブルコインはドルの限界需要を満たすことができるか？」と題するレポートを発表したと報じた。このレポートは、ドル安は実質購買力の低下、財政主導の段階的な強化、そして実質金利と保有コストの長期的な変化の結果であると指摘している。規制、資本要件、リスク加重といった制約を受ける従来の銀行システムは、ドルへの波及需要を生み出しており、ステーブルコインはまさにこのギャップを埋める役割を果たしている。

規制や事業ポジショニングの違いにより、ステーブルコインはそれぞれ異なる担保構造を持ち、暗黙の信用階層を形成しています。ステーブルコインの担保の質と透明性、そして発行体の信頼性は、価格安定性、流動性優先、そして長期資金調達の選好を決定づける中核的な変数となりつつあります。ステーブルコインが一定の規模に達すると、短期米ドル金利に影響を与える重要な構造的要因となり始めています。

2026年を見据えると、ステーブルコインは米ドルの「貯蔵庫」および分配層としての役割を果たす可能性が高まります。その準備資産による短期米国債の安定的な購入は、ひいては米ドル自体の価格構造に影響を与えています。