米銀行業界のトップであるグールド氏は、「暗号化への扉を開くことは批判も招いている」と述べた。

著者：ゼン、PAニュース

米国の金融規制制度において、通貨監督庁長官（OCC）は主流メディアの見出しで最も頻繁に取り上げられる役職ではないが、銀行規制の変更においてはほぼ常に最前線に立っている。

OCCは現在、1,000を超える銀行および関連機関を規制しており、長官自身もFDIC（連邦預金保険公社）の理事会および金融安定監視協議会のメンバーを務めている。彼の判断は、一部の銀行に影響を与えるだけでなく、米国の銀行システムがリスク、イノベーション、新技術にどのように対応していくかにも影響を及ぼす。

現在、国立銀行や連邦貯蓄機関を規制するこの重要な部門の責任者を務めるジョナサン・V・グールド氏は、その独特な規制手法により、過去1年間でウォール街、シリコンバレー、そして暗号資産業界から注目を集めている。

グールドは、銀行システムが新たなものを排除することで安全性を維持すべきだとは考えておらず、また、仮想通貨が規制された金融システムから当然排除されるべきだとも考えていない。彼の中心的な考えは、法的に許容され、安全かつ健全な条件下で実施できる活動はすべて、理想的には銀行システム内で実施されるべきだというものであり、そうすることで初めて規制当局は真にそれを抑制し、活用することができるからである。

これにより、彼はトランプ政権2期目の金融規制枠組みにおいて、最も注目され、かつ物議を醸した人物の一人となった。

金融法務のエリートから規制当局まで

ジョナサン・V・グールドの経歴から判断すると、彼は単一分野に特化したテクノクラートではなく、議会、規制当局、法律事務所、コンサルティング会社、金融機関の間を行き来するワシントンの金融法エリートだった。

グールドはプリンストン大学を卒業後、ワシントン・アンド・リー大学で法学の学位を取得した。キャリアの初期には、アルストン＆バード法律事務所に勤務し、銀行規制関連業務を担当した。2005年から2008年までは政府機関に勤務し、米国上院銀行・住宅・都市問題委員会の法律顧問として、金融規制法案の策定に携わった。

2008年の金融危機の頃、グールドはプロモントリー・フィナンシャル・グループに取締役として入社した。この規制アドバイザリー会社で、グールドは危機後に銀行業界が直面する存続の課題に直接取り組み、金融機関が新たな規制要件に対応できるよう支援する方法を模索した。2014年には、資産運用大手ブラックロックの子会社であるブラックロック・ソリューションズに幹部として入社し、リスク管理と財務モデリングに関する知識をさらに深めた。

数年後の2018年、グールド氏は連邦議会銀行委員会に首席法律顧問として復帰し、2018年経済成長法を含む金融関連法案の起草に携わった。同年12月には、通貨監督庁（OCC）に上級副監督官兼首席法律顧問として入庁した。OCCは、米国連邦銀行制度の中核をなす規制機関の一つであり、連邦銀行、連邦貯蓄組合、および米国にある一部の外国銀行支店の監督責任を担っている。

グールド氏がOCCで最初に経験したことは、彼を一躍有名にし、仮想通貨業界全体にその名を知らしめるきっかけとなった。この間、彼はOCCの法務およびライセンス関連業務を担当し、新たな銀行ビジネスモデルのライセンス取得を支援するとともに、デジタル資産関連事業の規制遵守に関する正式な法的助言を提供した。彼のリーダーシップの下、OCCは革新的な銀行へのライセンス発行を開始し、「安全かつ強固な条件下で許容される」活動を確認するなど、特定の仮想通貨関連事業に対するコンプライアンスガイドラインも発表した。

OCCを退任後、グールド氏はさらに仮想通貨業界に深く関わるようになった。 2022年には著名な仮想通貨マイニング企業であるBitfuryの最高法務責任者を務め、その6か月後には法律事務所Jones Dayに金融市場部門のパートナーとして入所した。2025年2月、トランプ大統領はグールド氏を通貨監督庁長官に指名し、同氏は7月15日に正式に就任、第32代通貨監督庁長官となった。

仮想通貨に友好的な規制当局が増える

グールド氏は、銀行に対して寛容で、仮想通貨に対して好意的な規制当局者と見なされることが多い。しかし、これは正確ではない。実際には、彼は規制そのものに反対しているのではなく、曖昧で、波及効果があり、政治化された規制に反対しているのだ。

通貨監督庁長官としての上院承認公聴会において、グールド氏は2つの代表的な発言を行った。1つは、銀行は「慎重なリスク」を取ることを許されなければならないというもので、もう1つは、2008年の金融危機以降、規制当局はリスクを管理するよりも排除しようとすることが多く、この近視眼的な姿勢が信用供給、システムのショック吸収能力、そして新技術やイノベーションの導入に影響を与えているというものだった。

OCC長官に正式に就任した後、グールド氏はこうしたアプローチをさらに制度化しました。彼は、OCCは法律、重要性、監査人の判断に基づくリスク重視の規制アプローチに戻るべきだと明言しました。その焦点は、恣意的なチェックリストに基づくツールではなく、真に安全性と堅牢性に影響を与える問題に置かれることになります。彼はまた、より予測可能で均衡のとれた規制ツールを提唱すると同時に、バーゼル資本規制の復活、BSA/AMLの近代化、地域銀行に対する的を絞った負担軽減を推進しました。

2025年3月、OCCは説明書簡を発行し、国立銀行および連邦貯蓄機関は、デジタル資産の保管、特定のステーブルコイン関連業務、分散型台帳ネットワークへの参加など、特定の暗号資産関連業務を行うことができると改めて表明するとともに、以前のより厳格な規制前の「異議なし」要件を撤廃した。この動きは、連邦銀行監督が暗号資産ビジネスへの扉を再び開いたことを示す重要なシグナルとして広く認識されている。

グールド氏は、従来の銀行に暗号資産サービスへの限定的なアクセスを認めるだけでは満足していなかった。彼のさらなる目標は、デジタル資産企業が連邦銀行システムに参入するための道筋を提供することだった。在任中、OCCはCircleやRippleといった企業からの、国立信託銀行の設立または転換に関する申請を条件付きで承認した。これらのライセンスでは預金の受け入れや融資の発行は認められていないものの、連邦の枠組みの中で資産の保管、決済、および一部の支払い関連業務を行うことは可能となる。

グールド氏は昨年末に開催されたブロックチェーン協会政策サミットで、前述の政策の意図を明確に説明した。同氏は、デジタル資産やその他の新技術活動に従事する組織は、意欲がありOCC（通貨監督庁）の認可要件を満たせば、連邦政府の規制を受ける銀行となる道筋を持つべきだと指摘した。また、資産がデジタル形式であるという理由だけで、デジタル保管を従来の電子保管と区別すべきではないと強調した。そうでなければ、銀行システムは無関係な技術的差別に陥り、最終的にはシステムの妥当性を失うことになるだろうと述べた。

ブロックチェーン協会政策サミットでのグールド氏

今年2月、OCCがGENIUS法を実施するための規則案を発表した際、グールド氏はさらに、OCCはステーブルコイン業界が「安全かつ強固な方法で発展できる」ような規制枠組みを真剣に検討してきたと述べた。規則案の中核は、銀行子会社、連邦政府の認可を受けた非銀行発行体、および特定の州の認可を受けた発行体を含む、特定の決済用ステーブルコイン発行体を正式にOCCの規制および執行の管轄下に置き、準備金、資本、報告、および検査に関する枠組みを確立することである。

このことは重大な意味を持つ。グールド氏はステーブルコインを金融システムから永久に排除すべき無秩序なビジネスと見なしているのではなく、制度化され、慎重に規制されるべき決済手段として捉えていることを示している。さらに重要なのは、OCCの規則は従来の銀行だけを対象としているのではなく、連邦政府の規制対象機関となることを希望する非銀行系ステーブルコイン発行者も明確に考慮に入れている点である。これは、グールド氏の開放性が単なる口約束ではなく、規制枠組みの設計に反映されていることを示している。

しかし、OCCの提案では、準備金要件、検査権限、資本評価、情報報告、必要に応じて一時的または暗号化された頻度チェックが行われることも明確に規定されています。さらに、OCCは緊急事態や金融安定リスクが発生した場合、通常のサイクル外で検査を実施する権利を留保しています。つまり、グールド氏は一貫して、規制の空白ではなく、認可され、継続的に規制され、検査可能なステーブルコインのエコシステムを支持しているのです。

規制の門戸が過度に開かれているとして批判されている。

よりオープンな規制モデルを採用しているため、グールド自身は常に物議を醸してきた。批評家たちは主に一つの点について彼を批判している。それは、彼がより現代的な規制枠組みを再構築しようとしているのか、それとも仮想通貨業界や政治的影響力に譲歩し、門戸を広く開きすぎているだけなのか、という点だ。

批判は主に二つの方向から寄せられている。一つ目は、従来の銀行業界からである。一部の銀行組織は、通貨監督庁（OCC）が暗号資産企業に国家信託銀行の免許を付与することに反対しており、これにより暗号資産企業が規制の緩い状況下で準銀行業務を行うことが可能になり、システミックリスクが増大する可能性があると主張している。言い換えれば、批判者たちは、グールド氏が言うところの「イノベーションへのアクセス」が、最終的には規制裁定取引に転じるのではないかと懸念しているのだ。

第二に、民主党からは潜在的な利益相反に関する懸念が提起されている。2026年2月、エリザベス・ウォーレンは、トランプ一家が支援する仮想通貨プロジェクトであるワールド・リバティ・フィナンシャルが銀行免許を申請したことに関して、上院公聴会でグールドに異議を唱えた。

グールド氏は、議会の上級議員が申請書類を非公開で閲覧できるようにすることを検討するつもりだと表明したが、免許承認プロセスは既存の手続きに従い、OCCの専門家が公開されているマニュアルに基づいて処理すると強調した。法曹界のバックグラウンドを持つグールド氏は、厳しい監視に直面しながらも、巧みに問題に対処した。彼は直接的な言葉の応酬をほとんど避け、手続きと規則を繰り返し強調した。しかし、現在の米国の政治情勢では、これだけでは規制の独立性に対する疑念を払拭するには不十分だった。

この問いかけは、米国の金融規制システム内部における新たな分裂をも明らかにしている。デジタル資産、ステーブルコイン、フィンテックといった新たな金融サービスに直面した時、規制は排除に傾くべきか、それとも包摂に傾くべきか。グールド氏の答えは明らかに後者だ。彼は、銀行システムは現実から孤立することで安全性を維持するのではなく、より明確な法的境界線、より的を絞ったリスク管理、そして既存の新たな金融活動をシステムに組み込むための、より技術中立的な規制理念を確立することによって維持されるべきだと考えている。

この意味で、グールドは単なる「仮想通貨に友好的な」人物ではなく、銀行と新しい金融テクノロジーの関係を根本から変えようとしている人物と言えるでしょう。それは規制を放棄することではなく、規制の出発点を変えることであり、銀行を仮想通貨から遠ざけることではなく、仮想通貨を銀行に取り込むことであり、リスクが存在しないふりをすることではなく、リスクの存在を認め、誰がそのリスクを管理すべきかを決定することなのです。

今後数年間、米国の仮想通貨政策がどのような方向に向かうにせよ、ジョナサン・V・グールド氏の存在は無視できないものとなるだろう。