RWAウィークリー：暗号資産市場構造法案をめぐる妥協が業界の分裂を招く。大手3つの従来型取引所がトークン化商品を開発。

今回のエピソードのハイライト

今週の統計データは、2026年3月21日から2026年3月27日までの期間を対象としています。

今週、RWAチェーンの時価総額は着実に増加し、資産保有者の増加率は規模の拡大率を上回りました。プラットフォーム上のステーブルコインの時価総額は安定を維持しました。月間アクティブアドレス数と取引量は引き続き減少しましたが、保有者総数は増加を続け、配分重視の保有が市場パターンを支配しました。

規制環境において重要な進展が見られた。米国の暗号資産市場構造法は、ステーブルコインの利回り条件に関して妥協案に達した。これは、Coinbaseなどの業界関係者の間で意見の相違を引き起こしているものの、立法プロセスにおける突破口となることが期待されている。また、デラウェア州はステーブルコインを銀行規制の枠組みに含める計画であり、米国の規制がマクロ原則から強制力のある規則へと移行しつつあることを示している。

プロジェクトレベルでは、3つの主要取引所が相次いでトークン化ソリューションを導入し、GliderとFranklin TempletonはOndoと提携して、それぞれトークン化された株式ポートフォリオプラットフォームと24時間取引可能なETF商品を立ち上げました。また、InvescoはSuperstateから9億ドルのオンチェーンファンドを買収し、トークン化された国債市場に参入しました。

エコシステムアプリケーションは引き続き深化しています。Circleは、USDCをSasai決済ネットワークに統合するためのアフリカ初のパートナーシップを締結しました。USDT0は、決済パブリックチェーンであるTempoを立ち上げました。Rippleは、シンガポールのサンドボックスで、国境を越えた取引のためのステーブルコイン自動決済をテストしています。Movementは、独自のステーブルコインであるUSDCxをローンチしました。Obexは、ステーブルコインの収益源を拡大するために、10億ドルをクレジット、エネルギー、AI資産に分散投資しました。

資金調達面では、XFXは法定通貨とステーブルコインによる外国為替決済の開発を目指し、1,700万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了した一方、Payyはプライバシー重視のステーブルコイン決済ネットワーク構築を目指し、600万ドルのシードラウンドを完了した。

データ視点

RWAサーキットのパノラマビュー

RWA.xyzが公開した最新データによると、 2026年3月27日現在、RWAブロックチェーンの時価総額は266億ドルと着実に成長を続け、前月比4.73 %増となり、その拡大を支える主要因となっている。資産保有者数は約69万4000人に増加し、前月比6.07 %増となり、資産規模の成長率を上回った。

ステーブルコイン市場

ステーブルコインの時価総額は2,999億7,000万ドルにわずかに回復し、前月同期比で0.45 %のわずかな増加となった。全体的な規模はプラットフォーム統合の傾向を継続している。月間取引量は9.1兆ドルに減少し、前月同期比で7.95 %の減少となり、2ヶ月連続の減少となった。これは、大規模決済や裁定取引に対する需要の冷え込みが続いていることを反映している。

月間アクティブアドレスの総数は5,079万件となり、前月比3.81 %減少しました。一方、保有者総数は2億4,000万人となり、前月比4.74 %増加しました。この乖離は、市場に流入する新規資金が取引需要よりも配分重視の保有によって牽引されていることを示しており、ユーザー基盤の拡大は示唆するものの、実際の参加率は低下していることを示唆しています。

主要なステーブルコインはUSDT、USDC、 USDSです。その中で、USDTの時価総額は前月比0.42 %わずかに増加し、 USDCの時価総額は前月比0.47%わずかに増加し、 USDSの時価総額は前月比21.84 %急上昇しました。

CoinDeskによると、米国の暗号資産市場構造法案であるCLARITY法案がステーブルコインの利回り条件で妥協案に達したことを受け、暗号資産業界は賛否両論の反応を示している。関係筋によると、Coinbaseは最新の妥協案に不満を抱いているものの、まだ公には反対していないという。この提案は月曜日に暗号資産業界に、火曜日に銀行業界に提示された。一部の関係者は「驚いた」ものの、Coinbaseなどは、この提案がステーブルコイン関連の商品やサービスに予期せぬ障害をもたらす可能性があるとして不満を表明した。

この新たな提案は、利回りなどの問題を規制する方法を明確にする規則を策定する際に規制当局の指針となる。規制当局が設定する主観的な基準によって、さまざまな種類の報酬プログラムが制限される可能性があると懸念する声もあり、規則制定は中立性を保つべきだと要求している。月曜日の業界電話会議で、Coinbaseは他の関係者と意見を異にした。一部の関係者は、特定のステーブルコインの利回りを放棄するのはコストが高すぎると主張し、また別の関係者は、この法案は否決される可能性が高いと考えていた。改訂版のテキストは今週末か来週初めに公開される予定だ。銀行業界はまだこの提案について公に意見を表明していない。ホワイトハウスの仮想通貨アドバイザーはソーシャルメディアで「すべてうまくいく、強気だ」と述べた。

米国デラウェア州で提出された新たな法案は、ステーブルコインを銀行規制の枠組みに含めることを提案している。

Cointelegraphによると、デラウェア州の議員2名が「デラウェア州決済ステーブルコイン法案」を提出した。この法案は、ステーブルコイン発行者およびデジタル資産サービスプロバイダーに対するライセンス制度を提案するものだ。法案は、米連邦ステーブルコイン法の定義を採用し、準備金不足への対応策、強制償還期限、資本要件、マネーロンダリング対策義務などの規定を網羅している。承認されれば、州銀行監督官が定められた期間内に実施規則を策定する予定だ。

提出されたデラウェア州銀行近代化法案は、1981年以来大きな改正が行われていない同州の銀行法を改正し、規制枠組みを明確にするためにデジタル資産の定義を定めることを目的としている。デラウェア州知事は、この法案は金融サービスへの参入障壁を下げ、住民がインターネット接続だけで簡単に資金の送受信や保管ができるようにすることを目的としていると述べた。両法案は、成立する前に上院銀行委員会による審査と本委員会での審議を経る必要がある。議員らはまた、消費者保護の実施と認可活動の種類に関する規制に焦点を当てたデラウェア州送金・仮想通貨近代化法案を今後数日中に提出する予定である。

プロジェクトの進捗状況

ニューヨーク証券取引所（NYSE）とSecuritize社は、トークン化された証券プラットフォームの開発で提携する。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、ニューヨーク証券取引所（NYSE）は、トークン化された資産のためのプラットフォームであるSecuritizeと提携し、トークン化された証券プラットフォームを開発する予定だという。

ナスダックとタロスは、トークン化された担保管理ソリューションの開発で協力する。

公式発表によると、ナスダックとデジタル資産インフラプラットフォームのタロスは、タロスのデジタル資産インフラをナスダックのカリプソおよび取引監視プラットフォームと統合し、トークン化された担保管理ソリューションを開発するための提携を発表した。この統合により、金融機関はオンチェーンとオフチェーンの担保ワークフローを統一された環境内で管理できるようになる。

CMEグループとモントリオール銀行が機関投資家向け「トークン化現金」決済サービスを開始

ブルームバーグによると、モントリオール銀行（BMO）は、CMEグループのネットワークを通じて機関投資家向けにトークン化された現金サービスと預金を提供し、営業時間外でも継続的な資金移動を可能にする計画だ。このサービスは、規制当局の承認を条件として、今年後半に開始される予定だ。開始後は、BMOとCMEの両方の顧客である規制対象の金融機関と商業銀行が、取引決済、証拠金請求、担保移転を24時間365日処理するためにこのサービスを利用できるようになる。CMEは以前、市場インフラを強化し、24時間365日の取引をサポートするために、Google Cloudのブロックチェーン技術をテストしていた。

Bitpandaは、EUの銀行やトークン化された資産と接続するパブリックブロックチェーン「Vision Chain」を立ち上げた。

CoinDeskによると、オーストリアの仮想通貨ブローカーであるBitpandaは、MiCAやMiFID IIなどの規制枠組みの下でトークン化された資産の発行と決済を行う欧州の銀行やフィンテック企業を対象とした新しいパブリックブロックチェーン「Vision Chain」を立ち上げた。このネットワークはOptimismのイーサリアムインフラストラクチャ上に構築されており、準拠したユーロステーブルコインを使用してオンチェーン取引手数料を支払うことで、ブロックチェーンのネイティブトークンの価格変動リスクを軽減している。Bitpandaは、Vision Chainは従来のブローカー、銀行、その他の機関にトークン化された証券の24時間365日の取引および決済インフラストラクチャを提供し、株式やファンドなどの従来の資産のオンチェーン取引を促進することを目的としていると述べている。

BitGoはZKsyncと提携し、銀行向けのトークン化された預金インフラを構築する。

CoinDeskによると、BitGoはZKsyncと提携し、銀行向けにトークン化された預金のためのフルスタックインフラストラクチャを提供することで、金融機関が規制上の制約を越えることなく、従来の資金をブロックチェーンに移行できるよう支援する。このソリューションは、BitGoの機関投資家向けカストディおよびウォレットサービスをZKsyncのPrividiumパーミッション型ブロックチェーンと統合し、銀行がコンプライアンスと管理を維持しながら、トークン化された預金の発行、送金、決済を可能にする。このインフラストラクチャは現在テスト段階にあり、今年後半に本番稼働する予定だ。

GliderとOndoがトークン化された株式ポートフォリオプラットフォームを立ち上げ、 Franklin TempletonとOndoは提携して、暗号資産ウォレットで24時間365日取引可能なETFを立ち上げた。

Cointelegraphによると、GliderとOndo Financeは、個人投資家がトークン化された米国株のカスタムポートフォリオを構築し、管理を自動化できる新しいプラットフォームを共同で立ち上げた。このプラットフォームでは、ユーザーはオンチェーン株のパーソナライズされたバスケットを作成し、証券口座、ウォレット、ガス料金、手動取引管理を必要とせずに、原資産を直接保有できる。Gliderの共同創設者であるBrian Huang氏は、資産を固定商品に紐付ける従来のETFとは異なり、このプラットフォームでは、自動的に維持されるカスタムウェイトでインデックスベースのポートフォリオを構築できるため、集約商品への依存を回避できると述べている。当初はトークン化された米国株に焦点を当てているが、このプラットフォームは商品などの他の資産クラスにも拡大し、融資機能や利息付き機能を導入する予定だ。このプラットフォームはまだ米国ユーザーには提供されていないが、同社は複数のSEC登録を取得しており、将来の米国でのローンチに向けて準備を進めている。

ブルームバーグによると、資産運用会社フランクリン・テンプルトンは、オンド・ファイナンスと提携し、従来の証券口座や取引時間の制限を回避し、暗号資産ウォレットで24時間365日取引可能なトークン化されたETFをローンチした。この商品は米国株、債券、金を対象とし、当初は欧州、アジア太平洋、中東、ラテンアメリカの投資家をターゲットとしている。フランクリンは、米国市場でのローンチ時期は、第三者による登録済みファンドのオンチェーン配信に関する規制当局からのさらなる明確化次第であると述べている。

インベスコはスーパーステートから9億ドルのオンチェーンファンドを買収し、トークン化された国債市場に参入した。

CoinDeskによると、運用資産総額2.2兆ドルのインベスコは、スーパーステートが運用する約9億ドルのトークン化米国債ファンドUSTBを引き継ぎ、トークン化ファンド市場に正式に参入する。このファンドは短期米国債を保有しており、「インベスコ短期米国政府証券ファンド」に名称変更されるが、USTBのコードとトークン構造は維持される。移行は2026年第2四半期に完了する見込み。スーパーステートは、トークン化された株式の発行、オンチェーン決済、デジタル登録システムなど、取引技術とオンチェーンインフラストラクチャを引き続き担当し、インベスコのグローバル流動性チームが日々の投資管理を担当する。この商品により、インベスコは、約120億ドル規模のトークン化米国債市場に参加しているブラックロックやフランクリン・テンプルトンなどの伝統的な資産運用会社に加わることになる。

デロイトとステーブルコープは、カナダの金融機関向けにステーブルコインのインフラを構築する計画だ。

Cointelegraphによると、デロイト・カナダはStablecorpと提携し、カナダの金融機関向けにステーブルコインのインフラを開発しており、Stablecorpのカナダドル建てステーブルコインQCADを機関顧客の決済プロセスに統合する計画だという。デロイト・カナダの金融サービス部門のパートナーであるSoumak Chatterjee氏は、この取り組みは、規制枠組みが整備された際に銀行などの機関がステーブルコインの導入に備えるための支援を目的としていると述べた。潜在的なユースケースとしては、24時間365日の決済、決済効率の向上、ブロックチェーン技術に基づく透明性の高い取引記録などが挙げられる。

MovementがネイティブステーブルコインUSDCxをローンチ

Movement Networkの中核的な貢献企業であるMove Industriesは、Movement M1メインネット上でUSDCxをローンチしました。このステーブルコインは、USDC準備金によって1対1の比率で完全に裏付けられており、Circle xReserveを介してチェーン間でUSDCを自動的に変換します。そのため、第三者のブリッジは不要で、発行手数料もほぼゼロです。また、DEX、レンディングプラットフォーム、ウォレット、機関投資家向けカストディなど、エコシステムアプリケーションにも統合されています。

USDT0は決済パブリックチェーンであるTempo上でローンチされ、現在23以上のチェーンをカバーしています。

The Blockによると、USDT0はStripeとParadigmが共同開発した決済指向のパブリックブロックチェーンであるTempo上でローンチされた。USDT0はLayerZeroのOmnichain Fungible Token標準に基づいて発行され、USDTと1:1でペッグされている。ロックとミント/バーンのメカニズムを通じて、複数のブロックチェーン間でシームレスに流通する。現在、イーサリアムのメインネット、主流のレイヤー2ネットワーク、Monad、HyperLiquid、ビットコインのスケーリングネットワークであるCornとRootstock、そしてUSDT専用ネットワークであるStableとPlasmaなど、少なくとも23のネットワークに展開されている。Tempoはステーブルコイン決済シナリオ向けに設計されており、高いスループットと低い手数料を重視し、ステーブルコイン交換のためのプロトコルレイヤーにステーブルコインAMMを組み込んでいる。

リップル社は、シンガポールで、国境を越えた取引におけるステーブルコインRLUSDの自動決済に関するサンドボックステストを実施している。

CoinDeskによると、リップルはシンガポール金融管理局のBLOOMサンドボックスプログラムに参加しており、サプライチェーン金融会社Unloqと提携して、RLUSDステーブルコインを使用して国境を越えた貿易決済を自動化するテストを行っている。出荷条件が確認されると、システムが自動的に支払いをトリガーし、従来の貿易金融における時間のかかる手動検証や信用状のプロセスを置き換えることを目指している。このパイロットプロジェクトでは、UnloqのSC+プラットフォームを利用して、貿易義務、決済条件、および融資プロセスを単一の実行レイヤーに統合し、資金はXRP台帳上のRLUSDを介して送金される。

今回のBLOOMサンドボックスへの参加は、リップルにとって3週間で3度目の重要な動きとなります。リップルはこれまで、Ripple Paymentsをフルスタックのステーブルコインインフラプラットフォームへと拡張し、オーストラリアの金融サービスライセンスを取得しました。リップルは、規制当局や機関投資家からの信頼を活用し、普及が限定的なステーブルコインであるRLUSDを、企業向けに準拠したプログラマブルな決済資産へと変革しようとしています。

Skyが出資するObexは、10億ドル規模のポートフォリオをクレジット、エネルギー、AI資産に分散させ、ステーブルコインの利回り源を拡大する予定だ。

CoinDeskによると、Framework Venturesが出資するインキュベーターであるObexは、SkyエコシステムのUSDSステーブルコインをAIデータセンター、エネルギー、住宅などの実体資産からの利回りにリンクさせるために10億ドルの投資を開始し、ステーブルコインの利回り源を仮想通貨サイクルから実体資産へと拡大している。初期パートナーには、Maple、USD.ai、Daylight、Centrifuge、Securitize、River、TVL Capital、Betterが含まれる。これらの機関は、トークン化を通じて、融資、住宅金融、エネルギー、AIインフラなどの実体経済セクターをブロックチェーン上に取り込む。Obexは昨年、利回りを生み出すために、SkyのUSDS準備金のうち最大25億ドルを実体資産に割り当てることを承認されたと理解されている。

RWAのMSX取引プラットフォームに、航空宇宙関連の新規銘柄がいくつか追加されました。

公式情報筋によると、MSXは、$MNTS.M、航空宇宙・防衛技術企業$SIDU.M、地球観測のリーダー企業$PL.M、リアルタイム宇宙情報企業$BKSY.M、米軍のPWSA最大手サプライヤー$YSS.Mなど、複数の米国の商業宇宙企業の取引を上場した。

金融ダイナミクス

外国為替決済会社であるXFXは、法定通貨およびステーブルコインの外国為替決済における事業拡大を目指し、1,700万ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了した。

Fortune誌によると、外国為替決済スタートアップのXFXは、Castle Island Venturesが主導し、Haun VenturesやCoinbase Venturesなどが参加したシリーズA資金調達ラウンドで1,700万ドルを調達したと発表した。これは、以前のシードラウンドで調達した900万ドルに続くものだ。元Bitsoの従業員3人が設立し、マイアミに本社を置くXFXは、法定通貨とステーブルコイン間の高速な外国為替および決済インフラを機関投資家向けに提供することに重点を置いている。現在、米ドル、メキシコペソ、コロンビアペソ、および様々なステーブルコインをサポートしており、厳選された少数の通貨ペアで豊富な流動性を提供することに注力している。同社は、今回の資金を定量分析チームの拡大と、トレーディングデスクや銀行とのパートナーシップ強化に活用する予定だ。

プライバシー重視のステーブルコイン決済ネットワークであるPayyは、FirstMark Capital主導で600万ドルのシード資金を調達した。

The Blockによると、プライバシー重視のステーブルコイン決済に特化したスタートアップ企業Payyは、FirstMark Capitalが主導し、Robot VenturesとDBA Cryptoが参加した600万ドルのシード資金調達ラウンドを完了した。以前はWeb3データベースプロジェクトPolybaseとして知られていたPayyは、2023年にステーブルコイン決済に移行した。現在、USDC取引をサポートする自己管理型ウォレットとVisaカードを提供している。Payyはまた、ゼロ知識証明を使用するイーサリアム上のレイヤー2ネットワークであるPayy Networkを開発し、取引金額とアドレスのオンチェーンプライバシーを実現している。同社は、プラットフォームがすでに120か国で10万人以上のユーザーをカバーし、年間取引量が約1億3000万ドルに達していると主張している。今後は、金融機関やフィンテック企業にステーブルコイン決済ソリューションを提供することに注力し、独自のトークンを発行する予定だ。

インサイトのハイライト

金融安定理事会は、ドル建てのステーブルコインが新興国における金融リスクを悪化させると警告している。

金融安定理事会（FSB）は、2025年の年次報告書で、ドル建てステーブルコインの国境を越えた流通は、新興市場国および開発途上国にとって「より深刻な」金融安定性およびマクロ経済リスクをもたらすと述べた。FSBは、こうしたステーブルコインが現地通貨の代替となり、国内決済システムの利用を弱め、金融政策の有効性を低下させ、財政圧力を高め、資本フロー規制措置を回避するために利用される可能性があると指摘した。FSBは、流動性、運用リスク、および従来の金融システムとの関連性における脆弱性に焦点を当て、ステーブルコインセクターの発展を継続的に評価し、2023年に導入されたものの、依然として実施上のギャップがあるグローバルなステーブルコイン規制枠組みの実施を促進する必要があると述べた。

TD証券：ナスダックのトークン化計画は、取引が2つの市場に分割される可能性につながる。

Cointelegraphによると、TD Securitiesは、Nasdaqのトークン化計画により、米国で従来の取引所とブロックチェーン取引プラットフォームが並行して運営される二重市場構造が生じる可能性があると警告している。TD Securitiesの米国株式市場構造担当副社長であるReid Noch氏は、Nasdaqが取引および決済プロセスのアップグレード、トークン化された株式を発行する企業の支援、Krakenなどのオフショアプラットフォームでの取引促進という3つの取り組みを進めていると指摘している。同社は、トークン化された株式は実際の株式に裏付けられているものの、米国の規制枠組み外で運営されることで、異なるプラットフォーム間で同じ資産の価格に差異が生じたり、従来の取引所から取引活動が流出したり、市場の予測可能性が低下したりする可能性があると考えている。

エレクトリック・キャピタル：オンチェーン資産が5000万ドルを超えるRWA資産はわずか34件。AIインフラへの投資がその起爆剤となる可能性。

TheDefiantによると、Electric Capitalは501のリアルワールド利回り（RWA）資産を分析し、現在オンチェーンで活発な活動を示しているトークン化資産と相互参照した。このレポートによると、オンチェーン規模が5,000万ドルを超える利回り資産はわずか34件で、主に米国債、民間クレジット、社債、および米国以外の国債に集中している。残りの93%の利回り源は、不十分な法的構造、資産担保証券が直面する課題、および商品とコンピューティングインフラストラクチャの実用的統合の難しさなど、7種類の障害によって制約されている。

この調査ではさらに、RWA開発における主なボトルネックは流通段階にあると指摘している。35の非ステーブルコインのオンチェーン利回り資産のうち、保有者が2,000人を超える資産はわずか2つしかない。この現象は、資産設計上の制約が一因となっている。例えば、ブラックロックのBUIDLは最低投資額が500万ドルに設定されている。一方、データによると、ほとんどのトークン化資産は依然として少数の大口投資家や資金管理者に大きく依存している。例えば、BUIDLでは上位10人の保有者が供給量の98%を支配しており、これらの保有者のほとんどは他のプロトコルのユーザーである。

Electric Capitalは、今後、より多くの実世界の資産がブロックチェーン上に移行する主な要因として、以下の5点を挙げています。ステーブルコイン規模の継続的な拡大と市場利回り選好の多様化、プロトコル間の製品競争の激化、デュレーションリスクを吸収する財務インフラの能力向上、買い手基盤を拡大するための階層型メカニズム、担保資産への需要を増幅させるレバレッジサイクル。さらに、AIインフラへの支出（ゴールドマン・サックスは2026年までに5,000億ドルを超えると予測）が大きな起爆剤になると予想されており、GPUリース、データセンター建設、エネルギー契約のオンチェーンファイナンスの可能性は特に注目に値します。

業界大手による有利な政策と投資：ソラナの史上最高値更新の背景にある機関投資家の戦略。

PANewsの概要：Solanaのオンチェーン・ステーブルコインの供給量は、2026年3月に過去最高の170億ドルに達し、内生的回復から政策配当と機関投資家の巨額投資によって牽引される新たな成長段階への移行を示しました。

この画期的な成果は、GENIUS法によって準拠資産に法的保護が提供されるとともに、Stripe、Visa、PayPal、BlackRockといった従来の金融大手企業が国境を越えた決済、清算、資産トークン化に深く統合されたことによるものです。

一方、エコシステム内のDeFiプロトコルにおける流動性のロック、RWA市場の爆発的な成長、そしてAIエージェントによる高頻度マイクロペイメントシナリオの台頭は、相乗効果を生み出している。

MEV攻撃やマクロ経済の流動性逼迫といった課題に直面しながらも、Solanaは高性能なインフラストラクチャを通じて世界の主流資本を引き付け、「インターネット資本市場」への発展を加速させている。

米国の規制当局は仮想通貨に対する規制を緩和しており、ステーブルコインは「準現金」となりつつあり、デリバティブはもはや取引制限の対象ではない。

PANewsの概要：米国は最近、SEC、CFTC、NYSEによる一連の政策調整を通じて、暗号資産に関する規制を体系的に緩和し、従来の金融システムへの統合を加速させている。

SECは、規制に準拠したステーブルコインの資本割引率を100%から2%に大幅に引き下げ、ステーブルコインに「準現金」としての地位を与え、証券会社の資本効率を50倍向上させた。

CFTCがビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）を先物取引の証拠金担保として承認したことで、市場間の裁定取引における流動性が高まり、24時間365日決済できるという利点を活用することでリスク管理が最適化される。

ニューヨーク証券取引所は、ビットコインとイーサリアムの現物ETFオプションのポジション制限を撤廃し、規制上の地位を金などの成熟した商品と同等のレベルに引き上げた。これにより、機関投資家の参加と市場の厚みが大幅に向上する。

これらの措置は、基礎資産からリスクヘッジツールへの流動性ループを形成し、暗号資産が金融の周辺から主流へと移行することを示す一方で、市場横断的なシステミックリスクのマクロ的な制御に新たな課題をもたらす。

ステーブルコインをめぐる争いは新たな局面を迎えている。Circleの復活は政策的な抵抗に直面し、一方Tetherは監査を通じて自らの正当性を確立しようとしている。

PANewsの概要：ステーブルコイン市場の規模が3000億ドルを超えた後、競争環境は単純な時価総額競争から、コンプライアンスとアプリケーションシナリオに基づいたより深い競争へと変化した。

Circleの株価は、米国の透明性法政策の変動によって大きな影響を受けています。大きな打撃を受けた後、CircleはArcブロックチェーンを導入し、AI決済や予測市場決済といった新たな分野に進出することで積極的に変革を進め、単一の発行体からデジタルドルインフラプラットフォームへと進化しようとしています。

同時に、規制当局からの圧力に対応し、将来の資金調達計画を円滑に進めるため、Tetherは「ビッグ4」と呼ばれる大手会計事務所による初の包括的な財務監査を正式に開始し、透明性を高めることで信頼の基盤を強化しようと努めた。

業界全体としては、コンプライアンスと透明性の確保に向けて加速しており、業界大手各社はインフラ機能の拡充と監査の強化を通じて、ステーブルコイン市場における新たな自由競争の時代を共同で切り開こうとしている。