PANewsは5月13日、Cryptopolitanによると、Wintermuteが発表した市場レポートでは、ビットコインが8万ドルを突破したのは、現物需要ではなく、主に永久先物市場でのショートスクイーズが原因だったと報じた。過去1か月で、ビットコイン先物の建玉は100億ドルほど増加して580億ドルになったが、現物取引量は2年ぶりの低水準に落ち込んだ。ビットコインが7万ドルを突破した際、多数のショートポジションが強制的に清算され、買いが殺到して価格が上昇した。

Wintermuteは、現物需要の裏付けがない上昇相場は脆弱であり、市場は急激な反転に直面する可能性があると警告している。長期的には、現物ETFへの純流入額が最近6億2300万ドルに達し、上場ビットコインの保有額が7年ぶりの低水準に落ち込んだものの、これらの要因は短期的なリスクを相殺するには不十分である。予想を上回る米国の消費者物価指数（CPI）データや、連邦準備制度理事会（FRB）議長指名をめぐる不確実性も、市場圧力を悪化させる可能性がある。Wintermuteは、8万5000ドルに達する可能性は依然としてあるが、現在の価格で購入する場合のリスク・リターン比率は不利であると述べている。