執筆者：シャオビン、ディープタイドテックフロー
サムスン電子の労使交渉は、ついにストライキ寸前の段階に達した。
5月12日遅く、韓国労働委員会が仲介した調停は決裂した。サムスン電子労働組合の崔昇鎬委員長は会議室を出る際、記者団に対し「これ以上待っても無駄だ」と述べた。計画通りに進めば、労働組合は5月21日から6月7日までの18日間のゼネストを実施する予定だ。
組合は現在約74,750人の組合員を抱えており、その約80%が半導体部門（DS）に所属している。チェ氏によると、約41,000人がストライキへの参加意思を表明しており、最終的な参加者数は50,000人を超える可能性がある。サムスンの過去2年間の労働争議への参加率を考慮すると、業界アナリストは実際の参加者数は30,000人から40,000人の間になると推定しており、これはサムスン史上最大の労働争議となる。1日の部分ストライキにより、一部の生産ラインで夜勤の生産量が58%減少した。ストライキが18日間続くと、トレンドフォースは世界のDRAM生産能力の3～4%、NAND生産能力の2～3%に影響が出る可能性があると推定している。JPモルガンは、現在の意見の相違に基づくと、サムスン電子の営業利益は年間を通じて40兆ウォン以上減少する可能性があると推定している。
この話の真の見どころは、ストライキそのものではなく、労働組合が拒否した提案にある。
13％の提案は合意に至らなかった。
フィナンシャル・タイムズ紙によると、労使間の意見の相違は最近大幅に縮小した。労働組合の当初の要求は、半導体部門の営業利益の15％をボーナスプールに充当すること、ボーナス上限を50％に撤廃すること、そして7％の賃上げだった。経営側の当初の回答は、10％の賃上げに加えてその他の福利厚生を提供するというものだった。度重なる交渉の結果、両者は一時13％の賃上げで合意に至ったと報じられている。
しかし、途中で止まってしまった。
労働組合は、協定に13%を盛り込み、この計算式に基づいて毎年分配することを求めている。経営側は、この割合に基づいて一時金を支給することには同意しているが、支給は一度限りであり、現在の利益水準に基づくと、一人当たり約34万ドルの一時金に相当する。
大した違いではないように思えたが、組合は拒否した。
従業員にとって、その違いは複雑ではない。
一時金ボーナスの根拠は、会社が今年多額の利益を上げたからボーナスを支給するというものです。来年も会社が多額の利益を上げるかどうか、ボーナスを支給するかどうか、そしてどのような計算式で支給するかは、すべて毎年交渉する必要があります。
年間利益分配の根拠は、協定に基づき、営業利益の一定割合が従業員に分配されるという点にある。従業員は、AI配当が続く限り利益を受け取り、配当がなくなった場合でも損失を受け入れることになる。
どちらの制度も「ボーナス」ではあるが、その位置づけは異なる。前者は会社からの一時的なボーナスであり、後者は制度に基づいて支給されるボーナスである。金額が同程度の場合、どちらの制度も従業員は毎年経営陣の承認を待たなければならないのに対し、後者には明文化された明確なルールが存在する。
これは、組合が執拗に追求している核心的な問題である。
SKハイニックスは既に道を切り開いている。
組合の自信は、隣人から来ている。
昨年後半、SKハイニックスは労働組合と合意に達し、従来のボーナス上限を撤廃し、今後10年間、年間営業利益の10%を従業員へのボーナスとして積み立てることとした。2026年2月、SKハイニックスはこの新制度に基づき、最初のボーナスを支給した。その額は基本給の2,964%で、一人当たり平均約10万ドルとなった。
SKハイニックスの2026年第1四半期の営業利益は前年同期比で5倍以上に急増し、営業利益率は72%と、ハードウェア業界では極めて稀な数字となった。その理由は明白だ。同社は世界のHBM（高帯域幅メモリ）市場で50%以上のシェアを占め、NVIDIAのH100およびH200シリーズ向けHBMチップの主要サプライヤーであり、AIデータセンターの建設と同額の利益を上げている。
今年の利益予測が上方修正されたことを受け、韓国および海外の一部のメディアは、楽観的なシナリオでは、SKハイニックスの従業員の今年の平均ボーナスは約47万ドルになると推定している。理論的には、マッコーリーなどの機関による2027年の高い利益予測が実現すれば、90万ドルに近づく可能性もある。これらの数字は、実際の現金支払いではなく、楽観的な利益想定に基づく予測であるため、慎重に見る必要がある。しかし、既に支払われたボーナスと保守的な下半期予測のみに基づいても、絶対額はサムスンの現在の提案をはるかに上回る。
サムスン労働組合の統計によると、昨年12月以降、約200人のサムスン社員がSKハイニックスに移籍した。SKハイニックスは過去10年間、サムスンに常に競争で劣勢に立たされてきたため、エンジニアの間でこのような人材流出は非常に珍しい。しかし今回は、ボーナス制度が変更されたことがきっかけとなり、社員がそれに追随したようだ。
サムスンの経営陣が譲歩する可能性は低い。
外から見ると、サムスンはケチに見えるかもしれないが、経営陣の視点から見ると、事態は見た目よりも複雑だ。
サムスン電子は純粋なメモリチップ会社ではありません。携帯電話、家電、ディスプレイパネル、ウェハー製造、メモリなど、複数の事業分野を展開しています。半導体事業が今年黒字になったからといって、他の部門も同じサイクルを享受できるとは限りません。第1四半期には、DX事業部の営業利益はすでに減少傾向にありました。もし半導体事業だけを15%の利益分配制度の対象に含めたら、グループ内の誰かがすぐに「なぜ彼らは利益分配を受けられるのに、私たちは受けられないのか？」と疑問を呈するでしょう。
外部アナリストの試算によると、サムスン半導体が営業利益の15％を従業員に分配した場合、そのボーナス総額は40兆～45兆ウォンに達し、SKハイニックスの年間営業利益総額を上回るという。これは同社が支出に「消極的」だからではなく、これほど巨額の固定費が一度制度化されると、将来的に回収することが非常に困難になるためだ。
経営陣が最も避けたいのは、契約に「定型的な利益分配」条項を盛り込むことだ。この前例が作られると、DX組合とパネル組合は来年の交渉で同じ論理を用いるだろう。そうなれば、サムスングループ全体の内部報酬体系が再編され、韓国財閥全体の労働契約が見直されることになる。
したがって、サムスンはストライキによる損失を被り、労働組合やメディアから「ケチ」と非難されることを厭わず、「年間」という言葉を諦めることはないだろう。
この問題は韓国国内にとどまらないだろう。
長期的には、労働組合と経営陣の間で具体的な妥協案が最終的に合意される正確な日付は、最も重要な要素ではない。
重要なことに、 AI産業チェーンにおける希少な職種について、再交渉が始まっている。
過去30年間、シリコンバレーでは、株式インセンティブを通じて従業員の運命を会社の株価に連動させるという手法が主流だった。しかし、この手法には2つの暗黙の前提条件がある。1つは会社が株式公開すること、もう1つは従業員が初期採用者でなければならないことだ。ストックオプションが希薄化された後に入社したエンジニアは、早期入社したエンジニアよりもはるかに少ないオプションしか受け取れない。
SKハイニックスは別の道を選んだ。IPOを待ったり株価を注視したりするのではなく、現金配当を通じて従業員を景気循環のパートナーへと変えたのだ。その利点は、透明性の高い計算式、明確なスケジュール、そして予測可能性である。一方、コスト面では、従業員は単なるコスト項目ではなく、利益の源泉でもあることを企業が認識する必要がある。
この方法がSKハイニックスで成功裏に実施され、サムスンとの間で何らかの形で合意が得られれば、次に同じ質問をされる企業は韓国企業だけにとどまらないかもしれない。
TSMCのエンジニアたちは、NVIDIAが販売するGPU1枚あたりの利益についてどう考えているのだろうか？ASMLの従業員たちは、EUVリソグラフィ装置の2億ドルという価格についてどう思っているのだろうか？データセンターに液体冷却装置、電源、変圧器を供給してきたベテランたちは、自分たちの使える資源が限られていることに突然気づくのだろうか？
すべての質問にすぐに答えが出るわけではないが、質問はすでに投げかけられている。
過去2年間で、資本市場は「AI配当の恩恵を受けるのは誰か」という問いに既に答えを出している。最初に恩恵を受けたのはNvidiaの株主であり、続いてTSMC、SK Hynix、Samsungが生産能力と価格設定を通じて恩恵を受けた。これが企業間の分配である。
社内における流通は始まったばかりだ。
5月21日から始まる18日間は、労働組合の勝利で終わる可能性もあれば、経営側が「年率化」問題で譲歩し、それを短期契約に盛り込むことで交渉の余地を残すという妥協案で終わる可能性もある。具体的な結果は契約金額に影響を与えるだろうが、交渉の方向性そのものには影響しないだろう。
SKハイニックスの従業員は既に最初の利益分配を受け取っている。サムスンの従業員は自分たちの利益分配を求めてストライキを行っている。次に誰が、いつ、どのような形で利益分配を受けるのかは、今後3～5年間、AI産業チェーンにおける最も興味深い動向の一つとなるだろう。
