執筆者： リン・オールデン
編集：AididiaoJP、Foresight News
私がこれを書いている2026年現在、世界はますます多極化しており、この傾向は次の10年間、そして2036年まで続くと予想しています。
実際、近年のこの一極支配時代は、歴史上稀な例外と言える。1945年の第二次世界大戦終結以来、特に1991年のソビエト連邦崩壊以降、アメリカ合衆国は世界唯一の超大国として君臨してきた。通信技術と産業の発展により、世界全体が初めて繋がり、真にグローバルな影響力を獲得したのである。
それ以前は、多極化が常態だった。約2000年前のローマ帝国の最盛期でさえ、漢王朝をはじめとするアジアの王国や帝国など、同等の力を持つ地域が世界には存在していた。それはまさに重要な時代であり、大国が共存しながらも、相互の交流は限られていた。
権力の多極化は、通貨の多極化にも反映されている。数千年にわたり、金、銀、そしてその他の商品が通貨として用いられてきた。単一の国家による台帳では全世界を網羅することはできないため、この役割を果たすことができるのは、本質的に分散化された台帳だけである。
しかし、19世紀後半から20世紀初頭にかけて、通信技術の発達に伴い、商取引と資金の流れが光速で拡大する中で、金でさえも不十分であることが明らかになった。米ドルは国境を越えた融資や契約価格設定の主要通貨となり、米国債は中央銀行の主要な準備資産となった。かつての準備通貨として、英国ポンドやオランダギルダーなどがしばしば挙げられるが、これらはドルとは異なる。それらは金属の代理通貨であったのに対し、金こそがその時代の真の準備通貨であった。しかし、一極支配の超大国が台頭する現代において、変動相場制のドルとその債券市場は、金の市場価値を凌駕し、国家準備資産の中で最大の保有資産となっている。
歴史は決して真に終わることはないにもかかわらず、多くの人々はこの一極支配の時代を「歴史の終わり」とみなしてきた。中国とインドは、19世紀と20世紀に運命を決定づけた植民地支配と戦争のどん底から、徐々に経済力を回復してきた。今日、21世紀の幕開けにおいて、中国は世界最大の鉄鋼生産国、発電国、そして製造業大国となった。一方、米国はトリフィン・ジレンマに苦しんでいる。世界の基軸通貨としての地位を維持するためには、自国通貨を世界に供給しなければならず、そのためには慢性的な赤字を抱える必要がある。こうした赤字、そしてそれに伴う産業の空洞化は、最終的に通貨への信頼を損なうことになる。
今日、米国の権力者の多くは、基軸通貨の発行に伴うコストを負担する意思を失っている。もっとも、不均衡が深刻化しすぎていることを公に認める者はほとんどいない。一方、世界の他の国々は、ワシントンによって自国の資産が恣意的に切り下げられたり凍結されたりすることを望んでおらず、また、負債が重くなることも望んでいない。他のどの主権国家も、世界のバランスシートを維持する責任を負おうとはせず、また負う能力もない。この責任は、途方もない信頼を必要とし、重い負担を伴うものだからだ。
したがって、私たちは金融の多極化という傾向への緩やかな回帰を目の当たりにしている。
金は当然ながら第一の選択肢です。十分な規模、流動性、そして分割可能性を兼ね備えた唯一の価値保存手段だからです。金は依然として十分な速さとは言えませんが、各国はここ数十年のようにドルにすべてを賭ける必要はないと認識し始めています。国債の代替として、あるいは貯蓄のより大きな割合として、より多くの金を保有することが可能です。金には欠点もありますが、ハッキングされたり、一方的に価値が切り下げられたり、凍結されたりすることはなく、永遠不滅です。
2つ目の選択肢は、ありきたりではあるものの、分散投資である。少数の主要経済国で構成される世界では、各国は法定通貨へのエクスポージャーを分散させることができる。貿易相手国や資本提供者の規模に応じて、複数の通貨や債券を保有するのだ。これにより、通貨切り下げや差し押さえのリスクを軽減できる。しかし、問題はネットワーク効果にある。流動性は自己強化的になりがちで、企業は異なる単位で表された資産や負債を持つことを嫌がるため、自然と単一通貨への傾倒につながる。金と2、3の主要法定通貨をグローバルな台帳として用いるパッチワーク的なアプローチは実現可能ではあるが、理想的とは言えない。
3つ目の選択肢はまだ比較的初期段階にあるビットコインです。自然は遅いが分散型の台帳を提供し、主権は速いが中央集権型の台帳を提供し、ビットコインは分散型かつ高速な台帳を提供します。超大国による一極支配の世界は、取引が光速で完了できる時代に出現しましたが、最終決済はそれに追いつきませんでした。高速なグローバル取引（つまり借用証書）は、非常に単純で帯域幅の低い電信のモールス信号で簡単に実行できましたが、高速なグローバル決済（つまり不可逆的な送金）には、はるかに高い帯域幅の通信と強力な暗号化が必要でした。今日では、高速決済はスケーラブルになり、高速取引と低速決済の間のギャップを埋めるための中央集権的な仲介者への依存を減らしています。
しかし、今後はセキュリティとネットワーク効果という2つの課題が待ち受けている。
ビットコインの究極的なセキュリティは、誕生以来ずっと疑問視されてきた。その経済的インセンティブによって、ビットコインは永久にパーミッションレスかつ分散型であり続けることができるのか、それとも徐々に中央集権化へと向かうのか。その暗号技術の前提は今後も有効であり続けるのだろうか。これらの2つの疑問に関連して、分散型であるにもかかわらず、基盤となるコンピューティングインフラの進化に合わせて、機能性とセキュリティを維持するために、ビットコインは時間とともに段階的にアップグレードできるのか、という疑問もある。誕生からわずか17年という時点で、これらの疑問は未だに解決されていない。しかし、ビットコインに投資し、その開発に直接的または間接的に関わっている私たちは、ビットコインこそが最良のチャンスだと信じており、だからこそ、私たちが望む現実を創造するために努力しているのだ。
ビットコインのネットワーク効果は強力ですが、まだ限界があります。このネットワーク効果とシンプルで堅牢な設計のおかげで、ビットコインは誕生以来17年間連続で最大の仮想通貨の地位を維持し、真の競合相手は現れていません。しかし、より広い視点で見ると、ビットコインは広大な海の中の小さな魚に過ぎません。直接のユーザーベースはわずか数百万人ですが、世界には何十億もの人々がいます。時価総額は数兆ドルですが、世界の資産総額は約数兆ドルです。米ドルに関しては、人々は最大かつ最も流動性の高い通貨を計算単位として使用しています。世界的には、それは依然として米ドルであり、地域的には他の法定通貨が使用されています。米ドルは給与の計算単位であり、ビジネス契約の基準点であり、負債を履行するためのツールです。
ビットコインが著しい成長を遂げるためには、必然的に価格の上昇が必要となります。この価格上昇は、熱狂とレバレッジを伴い、価格下落の要因となります。この普及期間は、米ドルやその他の主要通貨の既存のネットワーク効果が徐々に弱まることを必要とするため、必然的に数十年に及ぶでしょう。このため、ビットコインは会計単位や短期貯蓄手段としての魅力が制限されます。ビットコインは、投資可能な資産、長期貯蓄手段、そしてより安定した既存通貨建ての商品やサービスの決済手段として、最も確実な存在となっています。この普及期間中、ビットコインの運命は、数十年という長期的な視点を持つ初期採用者のビジョンにかかっています。ビットコインの規模が大きくなるほど安定性が増し、会計単位や短期貯蓄手段としてより適したものになりますが、そこに至るまでには長い道のりがあります。
ビットコインがセキュリティ上の脅威に耐え、既存の金融ネットワークを侵食し続ける限り、個人、企業、そして国家にとってますます魅力的な存在となるでしょう。2036年までに、金は物理的で永続的なものを所有したいという人間の自然な欲求から、依然として人気を保つと私は考えています。また、主要な法定通貨は、様々な問題を抱えながらも、広く使われ続けるでしょう。これらの通貨は、まだまだ発展の余地があります。ビットコインが成功すれば、2036年には時価総額がどの個別銘柄をも凌駕し、主要な通貨や貴金属の市場規模に匹敵するでしょう。
ビットコインが直面する最大の課題は、政府でも、量子コンピューターでも、悪質な開発者でも、他のデジタル資産でもない。むしろ、最大の課題、最大のリスクは、私たち自身、つまり人間なのだ。すべての人間が。
戦争、腐敗、そして専制政治は2036年になっても依然として存在するだろう。しかし、それは規模と量の問題だ。人々は政府がこれらを押し付けていると思いがちだが、実際にはその一部しか真実ではない。実際には、人々が積極的にこれらを求めているのだ。
自由と安全の間には、見かけ上の均衡が存在する。戦争、専制政治、そしてそれらを支える中央集権的な会計システムは、人間の悪意だけでなく、人間の恐怖からも生じる。人々は侵略者、疫病、技術革新、そして希少資源をめぐる競争を恐れるとき、指導者に保護を求める。集団的な安全網の下にいると認識し、国家権力が自分自身ではなく他者に向けられていると感じている限り、人々はある程度の自由を放棄するだろう。これは一時的には機能するが、腐敗を生み出す。権力は権力を生み、最終的には内向きになる。国家が崩壊すれば、それを隠蔽しなければならない。国家を批判する者は、外部からであれ内部からであれ、沈黙させなければならない。自由が消え去ると、皮肉にも安全を約束したはずのシステムそのものが、最大の脅威となるのだ。
監視の蔓延や官僚主義の行き過ぎを批判する人々は、政治的同盟者が政権を握るとすぐにこうした手段を自らも受け入れる傾向がある。これは近視眼的な戦略であり、永続的な支配を期待しているか、あるいはこうした手段が最終的にはさらに強力な形で敵の手に戻り、再び自分たちに向けられるという先見の明を欠いているかのどちらかである。
2036年までにビットコインが普及しないとしたら、それは人々がビットコインを望んでいないか、あるいはまだ受け入れる準備ができていないからだと思います。ビットコインの技術は堅牢で、プルーフ・オブ・ワークによってネットワークのセキュリティが維持されています。帯域幅とストレージの厳格な制限は、ネットワークの分散性を保つのに役立っています。上位レイヤーは、スケーラビリティとプライバシーを提供します。まだやるべきことはありますが、基盤は強固でオープンであり、既に大規模に利用されています。十分な合意が得られれば、重大な課題が生じた場合でもネットワークをアップグレードできます。
近年の強気相場と弱気相場のサイクルにおいて、ビットコインは他の仮想通貨との差をさらに広げたものの、新規ユーザーの獲得には至っていない。AIサービスは、個人や企業がAIの直接的なメリットを実感できるため、ビットコインよりもはるかに速いペースで一般に普及している。一方、ビットコインのメリットは、深く研究していない多くの人々には理解しにくい。
価値の保存手段は数多く存在し、価格変動は苦痛を伴う。ビットコインが真に普及するためには、人々が金融主権を重視するようになることが不可欠だ。現在数百万の人々が持つ価値だけでなく、何億もの人々が、自己管理型の貯蓄、許可不要の決済、そして金融プライバシーの重要性を認識するようになる必要がある。これらはまさに、ビットコインがその規模において他に類を見ない形で提供できる特性なのである。
ビットコインが登場する以前、取引は高速だが決済は遅いこの時代において、政府は金融システムを裏側からコントロールすることができた。銀行を規制することで、政府は活動を広範囲にわたって監視・制限することができたが、エンドユーザーへの直接的な制限はほとんどなかった。そのため、多くの人々は自身の金融の自由に対する直接的な脅威を感じていなかった。ビットコインの登場により、人々はオープンソースコードを実行し、許可不要の取引を行い、流動性の高い貯蓄を自己管理できるようになった。政府が脅威を感じた場合、もはや数千の銀行だけを規制するのではなく、数百万人のエンドユーザーと開発者を規制せざるを得なくなるだろう。
問題は、テクノロジーがその真の姿を現した今、十分な数の人々が抵抗し、摩擦を乗り越えて前進できるのか、それとも単に抵抗することなく屈服し、後退してしまうのか、ということだ。
私たちは今、必要なツールを持っている。しかし、それらを活用できるだろうか？それが2036年に答えを出すべき最大の課題だ。
