整理：Felix, PANews

暗号資産取引所Coinbaseは、米国東部時間7月30日に2026年第2四半期の業績を発表した。決算報告によると、同社の第2四半期の売上高は12.2億ドルで、市場コンセンサスの12.9億ドルを下回った。取引収入は5.99億ドルで、予想の6.28億ドルを下回った。第2四半期の純損失は3.595億ドルだった。

決算発表前、Coinbase（COIN）の株価は2.18%上昇し163.58ドルで取引を終えたが、決算の売上高がウォール街の予想を下回ったため、株価は時間外取引で約5.12%下落した。

暗号資産市場全体の取引量（前四半期比15%減）と暗号資産現物取引量（前四半期比25%減）が共に減少する中、Coinbaseの総売上高は前四半期比14%減の12.2億ドルとなった。取引収入全体も前四半期比21%減となったが、暗号資産現物取引量全体の減少幅よりは小幅だった。

このうち、個人投資家の暗号資産現物取引量が24%減少した影響により、個人向け取引収入は4.52億ドル（前四半期比20%減）となった。機関投資家向け取引収入は1億ドル（前四半期比26%減）で、市場全体の下落傾向と概ね一致した。その他取引収入は4700万ドルで、前四半期比11%減となった。

市場全体の低迷にもかかわらず、Coinbaseの暗号資産取引量の市場シェアは過去最高の10.3%に達し、3四半期連続の成長を達成した。

ステーブルコイン収入は2.92億ドル、ブロックチェーン報酬収入は8300万ドルだった。利子および融資手数料収入は6600万ドルで、主にDeFiの平均貸付残高が過去最高を記録したことによるが、金利変動により一部相殺された。

収益構造を見ると、Coinbaseの収入源は多様化している。CoinbaseのCEOであるBrian Armstrong氏も、同社が現物取引を超えて、ステーブルコイン、Base、予測市場などへ事業を拡大していると指摘した。

第一に、ビットコイン以外の現物取引収入の割合が大幅に増加した。第2四半期のビットコイン現物取引を除いた純収入の割合は88%で、2020年第2四半期のほぼ2倍となった。サブスクリプションおよびサービス収入も、2020年第2四半期の600万ドルから2026年第2四半期の5.55億ドルに成長し、第2四半期の純収入の48%を占めた。

第二に、ステーブルコイン事業が着実に成長した。第2四半期、Coinbaseのプロダクトで保有されるUSDCの平均価値は過去最高の200億ドルに達し、四半期末時点のUSDC総流通量の30%以上を占めた。過去1年間で、CoinbaseはUSDC総流通量の約50%を占めるに至っている。年初来、市場のステーブルコイン取引量は37兆ドルを超え、その79%がUSDCとCoinbaseのパートナーステーブルコインによるものであり、2024年通年の51%から上昇した。Baseチェーン上のステーブルコイン取引量は前年同期比で7倍に増加した。

予測市場も爆発的な成長を見せている。Coinbaseの予測市場の契約数と収入は第2四半期に倍増し、前四半期比106%増、年換算収入は1億ドルを突破した。四半期末に開始された暗号資産バイナリーオプションは大きな反響を呼び、日次アクティブトレーダー数は3倍、日次収入は4倍に増加した。

注目すべきは、Coinbaseが第2四半期にオンチェーンエージェント金融をリードした点である。データによると、オンチェーンエージェント取引の99%以上がUSDCを使用して完了し、エージェントのステーブルコイン取引量の90%以上がBaseチェーン上で実行され、さらにオンチェーンエージェント取引の97%以上がCoinbaseのx402プロトコルを使用している。

支出面では、技術開発費は4.73億ドル（前四半期比10%減）、販売・マーケティング費は3.57億ドル（前四半期比5%減）、一般管理費は2.4億ドル（前四半期比10%減）だった。第2四半期の調整後EBITDAは2.08億ドルで、14四半期連続のプラス成長となった。

Coinbaseは5月に14%の人員削減を実施し、第2四半期末の従業員数は4,321人（第1四半期末は4,988人）となった。さらに、Coinbaseは第2四半期にバランスシートに819ビットコインを追加し、総保有量は17,211ビットコインとなり、前四半期比5%増加した。

7月26日までに、Coinbaseの第3四半期の取引収入は約1.3億ドルを計上しているものの、見通しは暗号資産価格の低迷により依然として圧迫されている。

第2四半期決算と2026年のCoinbaseの展開について、Brian Armstrong CEOは決算説明会で次のように述べた。「Coinbaseはもはやビットコインの価格だけに賭けているわけではない。取引、決済、融資を問わず、すべての金融サービスが暗号資産によって革新されており、Coinbaseはこの変革を推進する世界で最も能力のある企業である。」

将来に向けて、Brian Armstrong氏は3つの優先事項を強調した。第一に、「万物の取引所」を中核に据え、すべての資産クラスをオンチェーン化し、一つのプラットフォームに集約すること。第二に、ステーブルコイン決済により、資金をインターネットの速度でグローバルに移動させること。そして最後に、オンチェーン取引により、取引と決済をオンチェーン化し、効率性を高めることだ。

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