著者：Nancy、PANews

Vitalikが今年Layer2のロードマップを再定義して以来、L2セクターの生存競争はますます熾烈になっている。Base、Arbitrum、OP MainnetなどのスターL2は市場の注目と流動性を争い続け、一方で多くの中位・下位、さらには新興L2は「ゴーストタウン」と化し、少なからぬプロジェクトが生き残りをかけて事業縮小を余儀なくされている。

L2セクターの二極化が加速する中、World Chainは比較的独立した成長曲線を描いている。オンチェーンのエコシステムアプリケーションは依然として薄いものの、実ユーザーの活動が高い頻度のインタラクション需要を維持している。同時に、AI人気を追い風に、WLDは相対的に独立した上昇相場を展開した。

月間130%超の上昇の背後で、WLDはなぜ独自の相場を展開したのか？

AIセクターへの投資熱が高まり続ける中、Worldcoinは市場資金の投資対象の一つとなった。CoinGeckoのデータによると、過去30日間でWLDは累計136.1%上昇し、大半の主要暗号資産を大幅にアウトパフォームした。

今回の上昇の背後では、Worldcoinは主に複数の期待と資金流入の共同作用を受けた。

一方で、機関による大口保有が市場の信頼感を高めた。ナスダック上場企業のEightco Holdingsは約2億8300万枚のWLD（流通供給量の約8.4%）を公開保有し、これを財務資産の一部に組み入れた。同時に、同社がOpenAIの間接的な株式（約9000万ドル投資）を保有していることも、市場におけるその保有トークンの価値への想像力をある程度増幅させた。

他方で、インセンティブキャンペーンがWLDの取引活発度を刺激した。先月末、Oku TradeがWorld Appに統合され、WLDの交換コンペティションが導入され、ユーザーの参加を直接促進した。Duneのデータによると、DEXにおけるWLDの1日あたりの取引量は一時1100万ドルを突破し、それ以前の長期にわたる数十万ドル水準から、取引量は直接数十倍に跳ね上がった。

より重要な推進要因は、トークンエコノミクスの期待改善にある。最新の調整案によると、2026年7月24日以降、WLDの1日あたりのアンロック量は約510万枚から約290万枚へと、約43%減少する。このうちコミュニティのアンロックは320万枚から160万枚へと50%減少し、チームおよび投資家部分のアンロック速度は1日あたり190万枚から130万枚へと32%減少する。この調整は、中長期的な供給圧力の大幅な緩和と広く解釈され、継続的な売り圧力の期待を弱めることに寄与している。

さらに、AI大手OpenAIの上場期待が高まり続ける中、AIナラティブの市場熱がさらに波及した。Sam Altmanが創業に関わった暗号プロジェクトとして、Worldcoinへの市場の注目度が高まり、投機資金の流入をさらに後押しした。

オンチェーンアクティビティ急上昇、資金成長はブリッジ流入に依存

トークン価格の上昇と同時に、World Chainのオンチェーンアクティビティも同期して高まっている。

資金流入の観点では、今回の成長は主にブリッジされたTVLによるものだ。L2BEATのデータによると、World Chainのネットワークロック価値（TVS）は6.1億ドルを超え、過去30日間で約122.6%増加した。このうち、標準的なクロスチェーンブリッジ資産の流入が支配的であり、規模は約5.57億ドル、前月比118.4%増と、最近の資金拡大の主な源泉となっている。

資金フローと共に成長しているのが、そのオンチェーンアクティビティだ。GrowThePieのデータによると、過去30日間でWorld Chainのアクティブな日次アドレス数は649%急増した。これに対し、Polygon、Base、Arbitrum One、Celoなどの同期間の伸びは限定的で、一部はマイナス成長にさえなった。

しかし、World Chainのオンチェーンエコシステムは大規模な拡大を遂げていない。Coinbaseのトラフィック入口を背にするBaseや、成熟したDeFiエコシステムを持つArbitrumと比較すると、World Chainはエコシステム構築において依然として初期段階にあり、スケール効果を持つネイティブプロトコルや高頻度のユースケースはまだ形成されていない。

DeFiLlamaのデータによると、6月22日時点でWorld ChainのTVLは約4042万ドルに過ぎず、全体の規模は他の主要L2に匹敵するものではない。過去30日間で倍近く増加したとはいえ、増加した流動性は主にMorpho Blue関連のVault設定に集中しており、同プロトコルのTVLがWorld Chainの約93%を占めている。

言い換えれば、大量のブリッジ資金は依然として滞留型資産が中心であり、DeFiレンディング、DEX取引、または複雑なアプリケーションインタラクションへと効果的に変換されておらず、オンチェーン資金の利用深度と滞留変換効率は依然として限定的である。

Baseに次ぐ、World ChainがBlob消費の大口に

外部アプリケーションは不足しているものの、Worldcoin専用L2という独自のポジショニングと数千万の実ユーザー活動を有しており、大規模な内部トランザクションがWorld ChainのBlob消費量を継続的に押し上げ、高頻度で利用されるL2となっている。

Blobは主にLayer 2 Rollupが非常に低コストでトランザクションデータをメインネットに公開し、データ可用性を実現するために供される。2024年3月のDencunアップグレード以来、イーサリアムメインネットには累計1953万個以上のBlobが提出された。数あるLayer2の中で、World Chainは第2位のBlob消費大口へと成長し、その力強いパフォーマンスはArbitrumなどの老舗L2をも上回っている。

Dune Analyticsの最新統計によると、2025年6月のローンチ以来、World Chainは累計263万個以上のBlobをイーサリアムに提出し、ネットワーク全体で首位のBaseに次ぐ上位を安定して維持している。過去24時間では、1時間あたり平均106個のBlobを提出しており、これは1時間あたり約13.3MBのデータをイーサリアムに書き込んでいることに相当し、Blob充填率は99%と高く、データパッケージング効率は大半のL2をリードしている。

コストと運用効率の面でも、World Chainは同様に強い競争力を示している。過去3日間のデータ可用性（DA）にかかった費用は約304ドルで、累計費用は200万ドルを超え、Base（累計約645万ドル）やArbitrum（累計約351万ドル）などの老舗L2と比較してより効率的である。同時に、平均3分45秒ごとにイーサリアムへバッチを提出し、提出トランザクションあたり平均3個のBlobを含んでおり、高いオンチェーンインタラクション頻度を示している。

データ流入規模の観点では、World Chainはローンチ後まもなくトップグループに躍り出て、長期的にリードを維持している。6月15日時点で、そのBlobデータ流入量はネットワーク全体の12.6%を占め、Baseの43.3%に次いで第2位を堅持しており、Arbitrum One、Soneium、OP Mainnet、Unichainなどの主要L2はいずれもその後塵を拝している。

多くのL2が成長への不安に陥る中、World ChainがBlob消費量で上位に食い込んだ背景には、その基盤となるOP Stackアーキテクチャがもたらすコストとスループットの優位性により、より高い効率でオンチェーン活動を担えることがある。さらに重要なのは、数千万のWorld ID実ユーザーが専用チェーンに移行した後、本人確認、ガス代補助、報酬受け取りといったシナリオに駆動され、継続的に高頻度のトランザクション需要を生み出していることだ。これにより、成熟したエコシステムを欠く状況でも、旺盛なデータ需要とBlob消費を維持できている。

より長期的な視点で見れば、L2の長期的な発展を真に決定づけるのは短期的な資金や取引の熱気ではない。World Chainは、外部から流入する資産をオンチェーンの流動性と持続可能な経済活動へと効果的に変換してこそ、高頻度利用されるL2から、エコシステムの自己循環能力を備えた成熟したネットワークへと進化できるのである。

過去24時間の全ネットワーク清算額は3.14億ドル、ロング・ショート共に清算

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