筆者：Leto Bao、ByteDanceで株式投資により3000万元の資産を築きファイナンシャルフリーダムを達成した本人

以下はすべて昨年ByteDanceの米国株グループで共有した情報であり、取引銘柄や保有損益を含め、すべて検証可能です

昨年8月、私はもともと2台のハードディスクを買うつもりだった。

当時、自分で小さな定量分析プラットフォームを構築しており、ティックレベルの相場データをローカルに保存しようと思っていた。数十テラバイトのデータを置く場所が必要だったので、拼多多でSeagateの大容量HDDを2台注文した。後から振り返ると、このハードディスクが私にとってここ2年でストレージ関連銘柄に乗るきっかけとなった。

ハードディスクの価格が日々変わるようになった

ハードディスクが届いた後、リンクをお気に入りに入れて、足りなければ追加で買おうと思っていた。数日後に見ると値上がりしていた。さらに数日後、また値上がり。同じモデル、同じ店舗で、1週間に何度も価格が改定され、しかも上がる一方で下がらなかった。

生産量が多く、高度に標準化された工業製品の小売価格が、このように一方的に持続的に上昇するのは普通ではない。私はこれを単なる業者の値上げではなく、深掘りする価値のある異常なシグナルと捉えた。

「慢慢买」や「Keepa」といった価格比較ツールを使って、このディスクの過去数ヶ月の価格曲線を抽出し、さらにSeagateとWestern Digitalの他の大容量モデル数機種とも比較した。結論は一致していた。単一モデルの問題ではなく、大容量HDD製品ライン全体が上昇しており、しかも持続的かつ一方的に上昇していて、セールによる短期的な変動ではなかった。

ここまで来れば、背後にもっと大きな原因があるとほぼ確信できる。

この流れで調べていくと、AIがハードディスクを奪い合っていた

さらに追跡すると、ロジックが徐々に明らかになった。

市場はAIのグラフィックカード需要により注目しているが、ストレージへの需要も同様に巨大だ。大規模モデルの学習と推論では膨大なデータが生成され、それらは長期保存する必要がある。長期かつ低コストでデータを保存するには、SSDではなく主に大容量HDDが使われる。データセンターで使われるこの種のディスクはニアライン（準オンライン）エンタープライズHDDと呼ばれ、Microsoft、Amazon、Google、Metaなどの大手クラウド事業者が大量に調達している。

Seagateはまさにこの需要の波に乗っていた。同社が推進するHAMR技術は単一ディスクの容量を大幅に向上させることができ、データセンターのニーズにぴったりだ。生産能力が限られる中、メーカーは利益率の高いエンタープライズ向け注文を優先するため、小売への供給が圧迫される。私が拼多多で目にした値上がりは、本質的にはAIデータセンターの調達需要が、コンシューマー向け価格にまで波及したものだった。

当時のSeagateの決算を調べた。直近四半期の売上高は前年同期比39％増、粗利益率は過去最高を記録し、市場もデータストレージセクターをAIサプライチェーンの一環として評価し始めていた。

ロジックを確認した後、150ドル台で500株を購入し、購入理由、コスト、ポジションを社内の米国株コミュニティグループに投稿した。

増額に踏み切れたのは、その後の13Fがあったから

自分で納得するだけでは不十分で、機関投資家の資金も同じ判断をしているかを確認する必要があった。

米国株には非常に有用な公開データがある。運用資産が1億ドルを超える機関投資家は、四半期ごとに自分の米国株保有状況を開示しなければならない。これが13Fだ。これは合法的かつ公開された機関の保有記録に相当し、誰でも閲覧できる。

私はすぐに追加購入せず、さらに1～2四半期のトレンドを見極めようと考えた。単一四半期の変化は偶然かもしれないが、複数四半期連続して同じ方向なら信頼性が高まる。11月分、つまり第3四半期の13Fが発表され、Seagateの過去1年間の機関保有を線で結ぶと、方向性は非常に明確になった。

2024年下半期、この銘柄はほぼ注目されておらず、保有する機関数は800社台で推移し、やや減少さえしていた。2025年第2四半期に入ると明確に上向き、第3四半期にさらに加速した。保有機関数は800社台から1200社以上に増え、各四半期の新規参入機関数も増加している。

補足すると、保有時価総額は1年で456億に達したが、その大部分は株価自体の上昇によるもので、すべてが新規資金ではない。しかし、機関数や新規ポジション数といった「幅広さ」の指標の方がより示唆に富む。これらが四半期ごとに増加していることは、一握りのファンドの賭けではなく、一群のプロ資金が継続的に参入していることを意味する。

ここまで確認して、ようやく私はある程度の確信を持って大規模にポジションを積み増し、ストレージセクターを本格的に研究し始めた。その後もLEAPSコールを通じて$STXや$SNDKの買い増しを続けた。

今振り返ると

ハードディスクを買った日、Seagateの終値は150ドル台だった。本日は92ドル台で推移している（注：原文の「965ドル強」「6倍以上に上昇した」という記述は、実際のSeagate（STX）の株価動向と一致しないため、編集部で修正しました）が、、昨年は一時Palantirを抜いてS&P 500年間上昇率トップとなった。最初の500株だけで、含み益は約40万ドルに達し、その後の積み増し分は細かく計算しない。

2台のハードディスクから最終的にこのようなトレードが生まれたことは、今考えてもやや予想外だ。

この考え方をまとめると

実は複雑ではない。

日常的に触れるものに異常（値上がり、品切れ、行列）が生じた場合、それはニュースや決算よりも早いことが多い。一般の人が一次シグナルを手にするタイミングは、時にプロの機関より早いこともある。
「なんか高くなったかも」という印象で止めない。価格を曲線にしてみれば、それがトレンドなのかノイズなのか、ほぼ判断できる。
さらにその先を問う。この背後にあるのは、長期的かつ構造的な需要なのか。そして、直接恩恵を受け、サプライチェーンの要所に位置する上場企業を見つけ出す。
最後に13Fで機関投資家のスタンスを検証し、単一四半期ではなく、連続した数四半期のトレンドを見る。

この手法は毎回正しいとは限らないが、少なくとも感覚ではなくロジックに基づいて買いを入れることができる。

最後に、リスクを明確にする

これは成功した一度の事例だ。値上がりのシグナルに注目したものの、結果的に短期的な変動に過ぎなかったケースもあった。それらはグループに投稿していないが、同じように実在し、生存者バイアスが顕著だ。

以上は個人の振り返りであり、投資助言ではない。損益は自己責任で。

しかし、この考え方自体は評価している。日常で接する異常に気づき、もう一歩踏み込んで原因を問い、背後にある上場企業を見つけ、13Fでプロ資金が同調しているかを確認する。次にあなたがいつも買うものが理由なく値上がりしたら、その流れで考えてみてほしい。そのお金は誰が儲けたのか、その会社はもう上場しているのか、と。

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