作者：Emiri（blocmates）

編集：深潮 TechFlow

深潮ガイド： 過去2年間、暗号市場で値上がりするものはすべてデフォルトでミームコインと見なされるようになりました。Rug、暴落、インフルエンサー詐欺、インサイダーゲーム、束ねられたポンプ・アンド・ダンプ、そして同じミームの下に3435個の全く同じティッカーが存在することに、すでに皆疲れ果てています。しかしRobinhood Chainでは、ここ数週間で真に「実用的」なプロジェクトがいくつか登場しています。Olympus DAOの準備金モデルをハードコード版に改造し、トークン化された株式カジノゲームを重ねたもの、Uniswap V4 hooksを使って同じ1ドルで貸付収益と取引手数料の両方を稼ぐもの、単一のトークン化された株式を「株式自体」と「将来の配当」の2つに分割するものなどです。著者は、面白い技術に注目度と流動性が加わることが、成功と大陽線のレシピであると強調し、これらは投資アドバイスではないと注意を促しています。

Robinhoodシーズン真っ只中、新たなミリオネアの皆さん、そして「6桁地獄」コミュニティの名誉会員の皆さん、おめでとうございます。今回は、その「妻を替えられるほどの大金」をまた元の道に吐き出さないことを祈ります。

過去2年間、暗号市場で何かが値上がりすると、皆のデフォルトの反応は「またミームコインか」でした。これはSolanaのおかげです。それでも、露骨な逃亡、果てしない暴落、インフルエンサー詐欺、インサイダーゲーム、束ねられたポンプ・アンド・ダンプ、そして同じミームの下に3435個の全く同じティッカーが存在することに、皆多少なりとも疲れていると思います。

そろそろ多少なりともロジックに戻る時です。

Robinhoodにも当然ミームコインの姿はあります。例えばCASHCATや、株式とペアになってウォール街を空売りで追い詰めるためのミームコインなどです。しかし、ここ数週間で実際にかなり面白い「実用的」プロジェクトがいくつか上場しました。

面白い技術 + 注目度 + 流動性 = 成功と大陽線のレシピ。

それでは、Robinhood上のいくつかの面白い実用的プロジェクトを見てみましょう。もちろん、これらは投資アドバイスではありません。売買の前には必ずご自身で十分な調査（DYOR）を行ってください。

巨人たち

この記事では主に、より新しく、時価総額の低い銘柄に焦点を当てたいと思います。そのため、すでに確固たる地位を築いている古いプレイヤーにはあまりページを割きません。皆さんがとっくに熟知していることでしょう。しかし安心のために、簡単に触れておきます。

PONS：主要なネイティブローンチパッド、時価総額は一時9億ドル近くに達しました。
AI：現在のMemeFiナラティブのリーダー。トークン化されたNVDAとペアになったミームコインで、購入費用の80%がNVDA株式の購入に使用され、コミュニティトレジャリーに保管されます。
CASHCAT：実用的プロジェクトとは言えませんが、Robinhood上の主要なミームコインであり、言及する価値はあるでしょう。

さて、当社のチーフリサーチャー @563defi は、約2ヶ月前、このRobinhood熱狂よりはるか以前に、注目すべき面白い銘柄をいくつか挙げた記事を発表しました。ぜひご覧になることを強くお勧めします。

彼が言及した注目すべきプロジェクトには以下が含まれます：

Index：本質的にはオンチェーン上のインデックスファンドですが、トークンエクスポージャーのため、少し余分な変動があります。IndexはUniswap V4のhooksを使用して、INDEX/WETHの取引から一部を徴収し、NVDA、AAPL、MSFTなどのトークン化された株式のバスケットを購入します。つまり、あなたの暗号ウォレットを受動的に株式エクスポージャーにさらすことになります。
SLVR：現在は高値から66％下落していますが、Robinhood上で最も初期のマイニングプロトコルの1つです。5x5グリッド宝くじを通じて、マイニングをゲーム化した仕組みを提供します。
Arcus：RobinhoodとdYdXの合弁プロジェクト。ユーザーがトークン化された株式と暗号通貨を現物と先物で取引できる取引所で、現在公開ベータテスト中です。
Rialto：propAMMに基づく取引所で、任意のオンチェーン資産の現物取引に最適な執行価格を提供します。

1. Longdotxyz（@longdotxyz）

最初の記事でこのプロジェクトに言及しましたが、ここで改めて取り上げることにしました。最近の勢いが非常に強いからです。

Longは、ミームコインとトークン化された株式をペアリングできるローンチパッドです。NVDAとペアになったAIは、Longを通じて発行されました。

AI以外にも、彼らには一連の目覚ましいパフォーマンスを見せた代表的なトークンがあります：

BONER：HIMS株式とペアになり、史上最高値の8000万ドルに達しました。面白いことに、HIMSのCEOは実際に @bonercoinlong というアカウントをフォローしています。
MEME：AMCとペアになっており、RobinhoodのCEO Vladは実際に @amemecoinrh アカウントをフォローしています。略称がAMCのミームコインです。お分かりいただけるでしょう。
NUDES：SNAPとペアになっています。Snapchatがプライベートな写真を共有することで知られるプラットフォームであるため、当然ながら、暗号界の慣例に従い、最もショー効果のある結果が現実のものとなりました。
MOO：MU（マイクロン）とペアになっています。ミーム的な関連性はお分かりいただけると思います。発音が似ており、上昇する時は本当に上昇します。

2. Netnet（@NetNetCap）

Olympus DAOのOHM(3,3)時代をご存知なら、Netnetはかなり見覚えがあるでしょう。

NetnetはOHMの改良版と考えることができます：政策委員会はなく、すべてのノブとルールはコードにハードコードされています。NETトークンの準備金資産マネージャーです。

NetnetはNETの唯一の鋳造元です。ユーザーは債券を通じて、USDGで支払うことでNETを購入でき、USDGは金庫に入り、NETは割引価格で販売されます。

金庫は準備金を保有し、すべてを決定する2つの数値、RFV（無リスク価値）とNAV（トークンあたりの裏付け価値）を計算します。

準備資産はUSDGであり、アイドル状態のUSDGはMorphoで利回りを稼ぎます。金庫の上限は70％で、残りの30％は流動性を維持し、債券の支払いと買い戻しに使用されます。

この上にはゲームレイヤーがあり、「RW-play」（現実世界プレイ）のトレンドを切り開いています。

基本的に、基盤はOlympus型の準備金トークンであり、その上にトークン化された株式を使ったカジノタイプのゲームが収入と注目度のエンジンとして載せられています。

3. Longbow（@longbowlend）

Longbowは自らを「Robinhood Chainのクレジットレイヤー」と称しています。本質的には、おなじみの古典的なオーバーコラテラル化されたDeFiマネーマーケットと同じように機能します。

Longbowでは、USDGを貸し出して借り手が支払う利息を稼ぐことができます。あるいは、もっと面白いことに、Robinhood上の任意の資産（ミームコイン、RWAコイン、トークン化された株式を問わず）を担保として借り入れることもできます。

皆さん、今は「ロング（買い）にレバレッジをかける」季節です。

ハイライトはBOWトークンです。ユーザーはこれをステーキングすることで、プロトコル収入からUSDGを稼ぎ、同時に借入のリベートと預金のブーストを得ることができます。

4. Twofold（@twofoldfi）

TwofoldはUniswap V4のDualPoolメカニズムを中心に構築されており、本質的には同じ1ドルを2つの方法で稼がせます：貸付収益 + DEX取引手数料。

コンセプトはシンプルです：

従来は、$100を持っていて、その$100を流動性プールに預け、取引手数料を稼ぎます。しかし、それは退屈です。この$100がもっと多くのことができるのに、なぜアイドル状態にしておくのでしょうか？

その$100をTwofoldのプールに預けると、プロトコルはそれを @Steakhousefi の貸付金庫で利息を生むように置きます。

誰かが取引するとき、この$100は一時的に金庫を離れ、その取引に流動性を提供し、DEX手数料を徴収し、その後すぐに貸付金庫に戻って利息を稼ぎ続けます。

同じ1ドルで、より多く稼ぎます。

次にTWOトークンです。プロトコルはプールの利益の一部をTWOステーキング金庫に導き、TWOステーカーと収入を共有します。

5. Mancer（@MancerXYZ）

Mancerは、いわばステロイドを打ったDEXアグリゲーターと考えることができます。

洗練されたインターフェースに、一連の高度なツールを組み合わせ、オンチェーン取引体験をよりスムーズにします：指値注文、ストップロス・テイクプロフィット、積立投資、その他様々な便利な機能。Mancerを真に魅力的にしているのは、その非常に優れたルーティングシステムであり、常に最適な執行価格を得られることを保証します。

次にMancer NFTとMANCERトークンです。

Mancer NFTはMANCERトークンで価格設定されています。プロトコル収入の分配を受ける資格を得るには、「アクティブ化」状態のMancer NFTが必要です。それをアクティブ化するには、MANCERをバーンする必要があります。

6. Quotron（@Quotrons404）

Quotronは、トークン化された株式、NFT、そしてデフレトークノミクスを組み合わせ、非常に興味深いシステムを生み出しています。

合計4444個のQuotron NFTがあります。各NFTは独立した端末であり、トークン化された株式を継続的に蓄積し、ユーザーにある種の受動的収入をもたらします。ただし、収入を得始めるには、端末をまずアクティブ化する必要があります。

Quotron端末を作成（ハードワイヤリング）するには、1 枚の QUOTRON トークンを破棄する必要があります。一度破棄されると、その焼却されたトークンは二度と流通に戻ることはありません。

だから、あなたには選択肢がある：QUOTRONを買って取引するか、QUOTRONを買って長期保有するか。トークンを焼却して、永久に稼ぎ続ける。

7. Hookr（@Hookrfun）

Hookrは、Uniswap V4のフックを活用したローンチパッドであり、クリエイターが取引プールに直接ルールを書き込んだトークンを発行できるようにする。

クリエイターは、スナイプ防止、手数料の急増、自動バーン、異なるスタイルのLP報酬などのルールを書き込むことができる。

このローンチパッドに紐づくのはHOOKRトークンで、2つのレイヤーで機能する。

ETHとペアリングされたHOOKR発行プロジェクトで発生する取引手数料は、プロトコルに送られ、HOOKRの買い戻しと焼却に使用される。一方で、クリエイターが自分のトークンをHOOKRとペアリングすることで、プロトコルが徴収する手数料を免除することも可能にする。

8. Fables（@fablesfi）

Fablesは、Uniswap V4フックを使って構築されたDEXで、効率的なトークン化された株式取引のために設計されている。

トークン化された株式の価格、出来高、全体的な取引活性度は、株式市場が開いているか休場しているかに大きく依存するため、Fablesは動的な手数料システムを設計した。

標準的な0.3%の手数料を徴収する代わりに、株価が上昇したり出来高が増加した際に手数料を引き上げ（LPを補償するため）、活性度が低下したら再び引き下げる。

現在、プロトコルにはPROLOGUEトークンがあり、名前が示す通り、これは仮のトークンであり、真のガバナンストークンが登場する前の「プロローグ」である。真のガバナンストークンは間もなくローンチされ、PROLOGUE保有者は1:1で交換できる。

9. Statics（@StaticsProtocol）

Staticsは、Robinhood上のオールインワン金融インフラプロトコルのようなものだ。

その核心は、Staticsが複数のトークンを固定のバスケットにパッケージ化し、そのバスケットを取引、担保貸付、手数料獲得に利用できるようにすることだ。つまり、理論上はNVDA、AMC、AAPL、MSFTが入ったバスケットを持ち、その組み合わせを表すBasketTokenを1つ得ることができる。

その上に、バスケットを担保にした貸付、ステーブルコイン（USDstx）、レバレッジリスク分担商品などの機能がある。

STATICSは、プロトコルのステーキングと報酬トークンである。STATICSをPosition NFTにステークし、どの報酬資産を受け取りたいかを選択できる。

Staticsには5555個の「Operators」NFTがある。これらは本質的に、準備金で裏付けられたアクセス権と報酬用のNFTである。流通している各Operatorは18万 STATICSの総サポート量を表し、Operatorはアクティベートすることで報酬倍率を高めることができる。

10. Arrow Finance（@ArrowFinanceio）

Arrow Financeは、もう一つのオールインワンDeFiアプリケーションである。

ユーザーが暗号資産やトークン化された株式を担保にaUSDを借りられる貸付モジュール、ローンチパッドとして機能するArrowPad、最適な価格で任意の資産を交換できるアグリゲーターがある。

ネイティブトークンはARROWであり、その機能はveARROWにロックすることで得られる。

veARROWは、以下の事項に対する投票権を付与する：

どの資産を担保として受け入れるか
LTV比率
清算パラメータ
手数料率
余剰バッファーの使用方法
オラクルの設定

11. Shroom（@shroom_network）

Shroomは、ある意味でRobinhood Chainの流動性レイヤーとして機能する。

Shroomは新しいDEXを作る代わりに、自身のネイティブトークンSHROOMで全ての流動性を提供し、それを多数のトークン化された株式とペアリングする。

これらのLPから手数料を徴収し、プロトコルはその手数料を自動的に複利運用して、流動性をさらに深める。

最終的な構想は、SHROOMトークンをRobinhood Chain上の全てのトークン化された株式に対するプロトコル自身の流動性を代表するものにすることである。

さらに、SHROOM保有者は定期的にMU株式報酬を受け取る。最終的な構想は、プロトコル収入の一部をSHROOMトークンの買い戻しと焼却に充てることである。

12. Clutch Markets（@ClutchMarkets）

Clutch Marketsは非常に興味深いプロトコルで、現在勢いがある。

その核心は4444個のERC-6551 NFTである。各NFTは、それぞれ独自のウォレットを持つ、小さなオンチェーン証券口座のようなものだ。

この証券口座にはランダムに割り当てられたトークン化された株式がプリセットされており、このNFTを担保に借入をすることもできる。

より多くの株式を獲得するには、「クロックイン」システムをアクティベートする必要があり、これにはSTONKBROKERトークンでアクティベーション料を支払う必要がある。

さらに、STONKBROKERは以下の用途にも使用される：

AnvilでのBrokerの売買
アクティベーション料の支払い
Stonkbrokersエコシステムへの参加
流動性の提供
Clutchの様々な金融商品とのインタラクション

その上に、製品群全体が存在する。

StonkBrokers：NFT + トークンバインド型株式ウォレット
Anvil：NFT AMM / 取引 / 貸付
Clock In：トークン化された株式報酬
Safety Deposit Box：LPロック
Broker Box：トークン化された株式抽選 / ガチャメカニズム
Stonk Launcher：トークンローンチパッド
Stonk Exchange：vDEX / 取引所
Leverage Machine：レバレッジ商品

13. Orbio（@orbiodotso）

これまで全て株式とDeFiだったが、もちろんAIも登場する。

Orbioは、APIキー一つでOpenRouter上のモデルを呼び出せるようにする。

それに加えて、さらに興味深い点は、OrbioがAIクレジットの取引市場のように機能し、使い切れなかったクレジットを他の人と取引できることだ。

しかし、事態を本当に面白くしているのはORBIOトークンである。

ORBIOを保有すると、AIクレジットを獲得できる。

少なくとも1000 ORBIOを保有している場合、ORBIO取引で発生する手数料の分配を受けることができる。ORBIOの取引ごとに**1.5%の手数料が徴収され、その50%**がOpenRouterクレジットに変換され、条件を満たす保有者に配布される。

これは取引量の**0.75%**がAIクレジットになることを意味する。

つまり、人々がORBIOを取引し、取引手数料が発生し、その手数料の50%がOpenRouterクレジットになり、ORBIO保有者はそのクレジットを受け取り、それを使ってOpenRouter上の任意のモデルを呼び出すことができる。

これは、取引手数料をAIコンピューティングのサブスクリプションに変えるトークンを備えた、クレジット取引市場である。

14. Earn（@EARNONHOOD）

Earnの考え方は、あなたのトークン化された株式から収益を生み出すことだ。株式を保有しながら、そのポジションの上にさらに収益を得ることができる。

NVDAを例に挙げる。

Earnは、NVDAとUSDGを管理型流動性ボールトに入れることを可能にする。プロトコルは、常に最も高い収益を生むプールに流動性を向けるインテリジェントなシステムを備えている。あなたは株式を保有しながら、プロトコルが代わりに流動性を管理し、それによって収益を得ることができる。

15. Pare（@PareStocks）

PareはPendleに似たプロトコルで、Robinhood Chain上で動作し、トークンを分割する代わりに、単一のトークン化された株式を2つのものに分割する：株式自体と、その将来の配当だ。

あなたが1つのトークン化されたAAPLを保有していると想像してほしい。通常、この株式トークンは以下のものをパッケージ化している：

AAPLの価格エクスポージャー + 配当エクスポージャー

PAREを使うと、これを以下のように分割できる：

pAAPL = 株式自体
yAAPL = 将来の配当

両者はいつでも1つのAAPLトークンに統合できる。

これにより、より柔軟な戦略が可能になる。割引された株式エクスポージャーが欲しいならpAAPLを買えばいいし、配当エクスポージャーだけが欲しいならyAAPLを買えばいい。

このシステムを効率的に機能させるために、Pareは独自のオラクルシステムを持っており、本質的にはトークン化された株式の乗数において、「株式分割」と「配当支払い」のケースを区別する。

最終的に、プロトコルで発生した手数料はPAREの買い戻しと焼却に使用されるため、保有者もプロトコルの上昇利益を共有できる。

結び

全てが再び電光石火の速さで進化しており、興味深い銘柄をいくつか見逃している可能性もある。だから、怒らないでほしい。以下にコメントで補足してくれれば、今後のバージョンで追加する。

最も重要なことは、私たちに再び活気が戻ってきたことだ。もはや、小さなグループに操作されたミームコインでサイコロを振る必要はない。人々が再び真剣に何かを作り始めているのを見るのは、新鮮で清々しい。

これがどれだけ続くのか？時間だけが答えを知っている。しかし、現時点では、ユーザーは明らかにこのようなものを切望しており、その欲求はまだ満たされていないように見える。

取引がうまくいくことを祈る。自分で十分に調査し、安全に注意してほしい。

注：blocmatesはPlasmaと協力して本分析を公開しており、全ての内容は公開情報と公開文書に基づいてまとめられている。必ず自己責任で調査（DYOR）を行うこと。

イーサリアムは過去1年間でトークン化されたRWAの時価総額が72億ドル増加し、市場シェアは52.5％に達した。

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